Külçe altın için 46 ayın en büyük kaybı: Reel getiride seri sona erdi

Külçe altın, jeopolitik risklerin desteklediği uzun rallinin ardından ekim ayında enflasyon karşısında kayıp yazdı. Yıllık reel getiri yüzde eksi 11,7’ye inerken bu oran son 46 ayın en sert kaybı olarak kayıtlara geçti.

Altının enflasyon karşısındaki güçlü performansı ekim ayında tersine döndü.

Külçe altın, Tüketici Fiyat Endeksi ile indirgendiğinde yıllık bazda yüzde 11,7 reel kayıp yaşattı.

Böylece Ağustos 2024’te başlayan ve Eylül 2026’ya kadar aralıksız devam eden 26 aylık reel getiri serisi sona erdi.

SON 46 AYIN EN SERT REEL KAYBI

Ekim ayında görülen yüzde 11,7’lik reel kayıp yalnızca 26 aylık seriyi sona erdirmekle kalmadı.

Bu oran, külçe altında son 46 ayın en yüksek yıllık reel kaybı olarak kayıtlara geçti.

Yİ-ÜFE ile indirgendiğinde de külçe altın yatırımcısına yüzde 10,06 reel kayıp yaşattı.

ALTINDA 26 AYLIK SERİ NASIL OLUŞTU?

Külçe altın Ağustos 2024’ten Eylül 2026’ya kadar yıllık bazda her ay tüketici enflasyonunun üzerinde getiri sağladı.

Bu dönemde jeopolitik risklerin artması, güvenli liman talebi ve küresel piyasalardaki belirsizlik altın fiyatlarını destekledi.

Altının yıllık reel getirisi birçok ayda yüzde 20’nin üzerinde gerçekleşti.

OCAK 2026’DA YÜZDE 66,41 İLE ZİRVE YAPMIŞTI

Reel getiride en dikkat çekici dönem Ocak 2026 oldu.

Külçe altının TÜFE ile indirgendiğinde yıllık reel getirisi yüzde 66,41’e yükseldi.

Bu oran, verilerin derlendiği 1997’den bu yana görülen en yüksek yıllık reel getiri olarak kayıtlara geçti.

Şubat ayında yüzde 62,20, martta yüzde 51,10 ve nisanda yüzde 28,41 olan yıllık reel getiri, yılın ilerleyen dönemlerinde kademeli olarak geriledi.

EYLÜLDE HÂLÂ YÜZDE 5,30 KAZANDIRIYORDU

Altın, serinin son pozitif ayı olan Eylül 2026’da TÜFE’ye göre yüzde 5,30 reel getiri sağlamıştı.

Bir ay sonra ise yıllık reel performans eksi yüzde 11,7’ye döndü.

Böylece eylül ve ekim arasında yaklaşık 17 puanlık sert bir reel getiri değişimi yaşandı.

ALTIN EKİMDE NEDEN REEL KAYBETTİRDİ?

Ekim ayında altının nominal yıllık getirisi yüzde 14,59 seviyesinde kaldı.

Aynı dönemde yıllık tüketici enflasyonu yüzde 29,77 olarak gerçekleşti.

Altının nominal getirisi enflasyonun belirgin biçimde altında kaldığı için yatırımcının satın alma gücü yıllık bazda geriledi.

Bu nedenle altın TL bazında nominal olarak yükselmiş olsa da reel hesaplamada yüzde 11,7 kayıp oluştu.

YILLIKTA SADECE DİBS VE MEVDUAT KAZANDIRDI

Ekim ayında TÜFE ile indirgendiğinde yıllık bazda reel getiri sağlayan yatırım araçları DİBS ve brüt mevduat faizi oldu.

Devlet İç Borçlanma Senetleri yatırımcısına yüzde 4,04 reel getiri sağladı.

Brüt mevduat faizindeki yıllık reel getiri ise yüzde 0,29 olarak gerçekleşti.

DİBS’TE REEL GETİRİ SERİSİ 13 AYA ÇIKTI

Altının 26 aylık serisi sona ererken DİBS tarafındaki pozitif reel görünüm devam etti.

DİBS’in yıllık reel getiri serisi ekim itibarıyla 13 aya ulaştı.

Brüt mevduat faizinde ise pozitif yıllık reel getiri serisi 3 aya çıktı.

DOLAR, EURO VE BIST 100 DE REEL KAYBETTİRDİ

Ekim ayında diğer önemli yatırım araçlarında da yıllık bazda reel kayıp görüldü.

TÜFE ile indirgendiğinde Amerikan doları yüzde 8,92, Euro yüzde 12,26 ve BIST 100 endeksi yüzde 15,09 reel kayıp yaşattı.

Böylece incelenen araçlar arasında en yüksek yıllık reel kayıp BIST 100’de görülürken külçe altın da yüzde 11,7 kayıpla negatif bölgede yer aldı.

ALTINDA REEL GETİRİ DÖNEMİ KIRILDI

Ekim verileri, altın yatırımcısı açısından önemli bir dönüm noktasına işaret ediyor.

Altın 26 ay boyunca yıllık enflasyonun üzerinde performans gösterdikten sonra ilk kez satın alma gücü açısından negatif getiriye geçti.

Ocak ayında yüzde 66,41 ile tarihi zirve yapan yıllık reel getirinin ekimde yüzde eksi 11,7’ye gerilemesi, 2026 içinde altının reel performansında çok sert bir dönüş yaşandığını gösteriyor.

TÜİK’in Ekim 2026 verilerine göre aylık bazda da en yüksek reel getiriyi brüt mevduat faizi sağladı. Mevduat faizi TÜFE ile indirgendiğinde aylık yüzde 0,39 reel getiri sunarken külçe altın aynı hesaplamada yüzde 5,57 reel kayıp yaşattı.

Dönem	Reel Getiri	Dönem	Reel Getiri
Ekim 2026	-11,70	Ağustos 2025	22,80
Eylül 2026	5,30	Temmuz 2025	27,58
Ağustos 2026	16,49	Haziran 2025	29,29
Temmuz 2026	8,05	Mayıs 2025	24,87
Haziran 2026	12,60	Nisan 2025	16,55
Mayıs 2026	22,68	Mart 2025	9,28
Nisan 2026	28,41	Şubat 2025	19,17
Mart 2026	51,10	Ocak 2025	7,19
Şubat 2026	62,20	Aralık 2024	7,13
Ocak 2026	66,41	Kasım 2024	12,11
Aralık 2025	51,77	Ekim 2024	16,89
Kasım 2025	43,44	Eylül 2024	14,27
Ekim 2025	40,94	Ağustos 2024	5,54
Eylül 2025	29,18	Temmuz 2024	-5,80