Fed'den faiz artışı sonrası enflasyon mesajı: Sancısız olmayacak

Fed faiz artışı sonrası piyasalarda enflasyonun ne kadar kalıcı olacağı tartışılırken Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee’den dikkat çeken açıklamalar geldi. Goolsbee, arz kaynaklı baskıların zayıfladığı görülmeden fiyat istikrarına güvenli bir dönüş beklemenin zor olduğunu söyledi.

YÜZDE 2 HEDEFİ İÇİN ARZ BASKILARI İZLENİYOR

Goolsbee, son yıllarda peş peşe yaşanan arz şoklarının eskisine kıyasla daha kalıcı hale gelmesinin Fed açısından para politikası yönetimini zorlaştırdığını söyledi.

Enerji fiyatları, tarifeler ve diğer maliyet unsurlarının fiyat baskılarını canlı tutmaya devam ettiğini belirten Goolsbee, bu etkilerin zayıfladığına dair daha somut kanıt görülmesi gerektiğini ifade etti.

“GÜVENİLİR BİR YOL GÖRMEK ZOR”

Chicago Fed Başkanı, arz kaynaklı enflasyonun gerilediğine ilişkin işaretler oluşmadan fiyat artışlarının kalıcı biçimde yüzde 2 hedefine dönmesi konusunda güven oluşturmanın zor olduğunu belirtti.

Goolsbee’ye göre arz şokları geçici olmaktan çıkıp daha sık ve kalıcı hale geldikçe Fed’in bu gelişmeleri görmezden gelmesi de zorlaşıyor.

Bu durumda merkez bankası, fiyat baskılarını sınırlamak amacıyla ekonomiyi daha fazla yavaşlatma riskini göze almak zorunda kalabilir.

TALEP DE ENFLASYONA EKLENEBİLİR

Goolsbee’nin dikkat çektiği ikinci önemli başlık güçlü iç talep oldu.

ABD ekonomisindeki tüketim ve yatırım harcamalarının yüksek seviyelerde kalması, enerji ve diğer arz kaynaklı maliyet artışlarının fiyatlara daha kolay yansımasına neden olabilir.

Özellikle yapay zeka yatırımları ve güçlü harcama eğiliminin ekonomideki talep baskısını canlı tuttuğu değerlendiriliyor.

“FED’İN HAREKETE GEÇECEĞİNDEN ŞÜPHE YOK”

Goolsbee, enflasyonun güçlü talep nedeniyle hızlandığının görülmesi halinde Fed’in vereceği tepkinin daha net olacağını söyledi.

Talebin ekonominin üretim kapasitesinin üzerine çıkması durumunda para politikasının sıkılaştırılması gerektiğini belirten Goolsbee, bu konuda Fed’in nasıl davranacağına ilişkin belirsizlik bulunmadığını ifade etti.

Bu mesaj, önümüzdeki dönemde tüketici harcamaları ve yatırımların Fed faiz kararları açısından daha fazla önem kazanabileceğine işaret ediyor.

ARZ ŞOKLARI FED İÇİN ZOR DENKLEM

Merkez bankaları açısından arz kaynaklı enflasyon, talep kaynaklı fiyat artışlarından daha karmaşık bir tablo oluşturuyor.

Faiz artışları talebi yavaşlatabiliyor ancak petrol, lojistik veya üretim kaynaklı arz sorunlarını doğrudan ortadan kaldıramıyor. Buna karşılık bu şokların uzun süre devam etmesi, yüksek enflasyonun ekonominin geneline yayılmasına neden olabiliyor.

Bu nedenle Fed’in temel sorunu, geçici fiyat artışları ile daha kalıcı hale gelen enflasyon baskılarını birbirinden ayırmak olacak.

ENFLASYON HALA HEDEFİN ÜZERİNDE

ABD’de enflasyon Fed’in yüzde 2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor.

Goolsbee, temmuz itibarıyla enflasyonun yüzde 3,7 civarında bulunduğuna dikkat çekerken, fiyat baskılarının yalnızca enerji ve diğer geçici unsurlarla açıklanıp açıklanamayacağının yakından izlenmesi gerektiğini belirtti.

Fed’in eylül toplantısında politika faizini artırmasının ardından piyasalar yılın kalan bölümünde yeni adımlar gelip gelmeyeceğine odaklandı.

FED İÇİN GÖZLER YENİ VERİLERDE

Önümüzdeki dönemde çekirdek enflasyon, tüketici harcamaları, ücretler ve iş gücü piyasasından gelecek veriler Fed’in faiz patikası açısından belirleyici olacak.

Enerji fiyatlarının yeniden yükselmesi veya güçlü talebin fiyat baskılarını artırması halinde yeni faiz artışları gündemde kalabilir.

Buna karşılık arz sorunlarının hafiflemesi ve çekirdek enflasyonda belirgin bir düşüş görülmesi, Fed’in sıkılaştırma ihtiyacını azaltabilir.