Merkez Bankası faiz kararı için gözler saat 14.00'te: Sürpriz olacak mı?

Yurt içi piyasalarda günün en önemli başlığı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faiz kararı olacak. Son enflasyon verileri ve Orta Vadeli Program’da yapılan tahmin revizyonları sonrası gözler Para Politikası Kurulu’nun vereceği mesaja çevrildi.

TCMB FAİZ KARARINI SAAT 14.00’TE AÇIKLAYACAK

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası bugün saat 14.00’te Para Politikası Kurulu toplantısının ardından faiz kararını açıklayacak.

Piyasanın genel beklentisi, bir hafta vadeli repo faizinin yüzde 37 seviyesinde sabit tutulması yönünde.

Ekonomistlerin önemli bölümü faizde değişiklik beklemezken, daha sınırlı bir kesim 100 baz puanlık indirim öngörüyor.

EKONOMİSTLERİN ÇOĞU SABİT FAİZ BEKLİYOR

Piyasa anketlerine göre ekonomistlerin büyük kısmı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın politika faizini yüzde 37’de bırakacağını tahmin ediyor.

Buna karşılık bazı kurumlar, enflasyondaki son gerilemenin ardından 100 baz puanlık bir indirim ihtimalinin tamamen ortadan kalkmadığını düşünüyor.

Bu nedenle bugünkü kararın yalnızca faiz oranı açısından değil, Para Politikası Kurulu’nun vereceği yönlendirme bakımından da yakından takip edilmesi bekleniyor.

ENFLASYON ÜÇÜNCÜ AYDA DA GERİLEDİ

Ağustos ayında yıllık tüketici enflasyonu üst üste üçüncü ayda gerileyerek temmuzdaki yüzde 31.8 seviyesinden yüzde 31.5’e indi.

Enflasyondaki bu sınırlı düşüş, yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimi yapılabileceğine yönelik beklentileri destekledi.

Ancak mevcut enflasyon seviyesi ve fiyatlama davranışları, Merkez Bankası’nın temkinli duruşunu koruyabileceği yönündeki görüşleri de güçlendiriyor.

OVP’DE ENFLASYON TAHMİNLERİ YUKARI ÇEKİLDİ

Hafta sonunda açıklanan 2027-2029 dönemini kapsayan Orta Vadeli Program’da enflasyon tahminleri yukarı yönlü revize edildi.

2027 sonu enflasyon tahmini yüzde 9’dan yüzde 21’e yükseltilirken, 2026 için tahmin yüzde 16’dan yüzde 28.4’e çıkarıldı.

TCMB Başkanı Fatih Karahan, revizyonun ardından yaptığı değerlendirmede bunun enflasyon görünümünde karamsarlık yaratacak bir değişiklik olarak görülmemesi gerektiğini söyledi.

YILIN KALANINDA İKİ TOPLANTI DAHA VAR

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın bugünkü toplantının ardından bu yıl ekim ve aralık aylarında iki Para Politikası Kurulu toplantısı daha bulunuyor.

Bu nedenle piyasalarda yalnızca bugünkü karar değil, yılın son iki toplantısında faiz indirimi yapılıp yapılmayacağı da yakından izleniyor.

MORGAN STANLEY VE JPMORGAN İKİ İNDİRİM BEKLİYOR

Morgan Stanley ve JPMorgan, yılın kalan iki toplantısında politika faizinde 100’er baz puan indirim yapılmasını bekliyor.

Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde yılın son çeyreğinde toplam 200 baz puanlık faiz indirimi gündeme gelebilir.

BOFA YIL SONUNDA YÜZDE 36 BEKLİYOR

BofA ekonomistleri ise ekim ayında 100 baz puanlık faiz indirimi bekliyor.

Kurumun tahminine göre politika faizi yıl sonunda yüzde 36 seviyesinde olabilir.

Bazı ekonomistler ise büyüme görünümünün daha fazla ön plana çıkması halinde Merkez Bankası’nın yılın son çeyreğinde indirimlere başlayabileceğini ve faizi yıl sonunda yüzde 35’e kadar çekebileceğini değerlendiriyor.

GOLDMAN SACHS SABİT FAİZ GÖRÜŞÜNÜ KORUYOR

Goldman Sachs ekonomistleri ise daha farklı bir görünüm ortaya koyuyor.

Kurum, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın politika faizini yıl sonuna kadar yüzde 37 seviyesinde tutacağı yönündeki tahminini koruyor.

Bu tablo, piyasa beklentilerinde belirgin bir ayrışma bulunduğunu gösteriyor.

GÖZLER KARAR METNİNDE OLACAK

Bugünkü toplantıda politika faizinin sabit tutulması halinde piyasanın asıl odağı karar metnine kayacak.

Enflasyon görünümü, iç talep, büyüme ve yılın son çeyreğine ilişkin olası faiz indirimi sinyalleri yatırımcılar tarafından yakından takip edilecek.

Saat 14.00’te açıklanacak karar, yılın kalan bölümündeki para politikası patikasına ilişkin beklentilerin yeniden şekillenmesine neden olabilir.