Japon Yeninde hızlı değişim: Dolar karşısında 5 ay sonra bir ilk

Japonya’da ücretlerdeki hızlanma, para politikasında yeni bir sıkılaşma adımı beklentisini güçlendirdi. Piyasaların gelecek haftaki toplantıda 25 baz puanlık faiz artışını büyük ölçüde fiyatlamasıyla yen dolar karşısında son ayların en güçlü seviyesine ulaştı.

DOLAR/YEN 153 SEVİYESİNİN ALTINI GÖRDÜ

Japon yeni, Japonya Merkez Bankasının gelecek haftaki toplantısında faiz artıracağı beklentisinin güçlenmesiyle dolar karşısında değer kazandı.

Dolar/yen paritesi şubat ayından bu yana ilk kez kısa süreliğine 153 seviyesinin altına geriledi.

Parite daha sonra 153,25 civarında işlem gördü.

Yen, ABD piyasalarında resmi tatil nedeniyle işlemlerin zayıf kaldığı pazartesi günü dolar karşısında şubat sonundan bu yana en güçlü seviyesine ulaşmıştı.

ÜCRETLERDE ARTIŞ YÜZDE 4,7’YE ÇIKTI

Faiz beklentilerini güçlendiren ana gelişmelerden biri Japonya’da ücret artışının hızlanması oldu.

Hükümetin öncü tahminine göre çalışanların nakit kazançlarındaki yıllık artış hazirandaki yüzde 4 seviyesinden temmuzda yüzde 4,7’ye çıktı.

Bu veri, ücret-fiyat dinamiğinin güçlenebileceği ve Japonya Merkez Bankasının para politikasını daha fazla sıkılaştırabileceği beklentilerini destekledi.

CAPITAL ECONOMICS 25 BAZ PUAN ARTIŞ BEKLİYOR

Capital Economics, açıklanan ücret verilerinin Japonya Merkez Bankasının bu ay faiz artırımına gitmesinin önünü açtığını değerlendirdi.

Kurum, Bankanın gelecek haftaki toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı yapmasını bekliyor.

Capital Economics ayrıca Japonya Merkez Bankasının nötr faiz seviyesine dönüş sürecini ilerletmesiyle parasal sıkılaşmanın gelecek aylarda hız kazanabileceği görüşünde.

PİYASA ARTIŞI BÜYÜK ÖLÇÜDE FİYATLADI

MUFG’den Michael Wan, yendeki son güçlenmenin gelecek haftaki Japonya Merkez Bankası toplantısı öncesindeki pozisyon ayarlamalarını yansıttığını belirtti.

Wan’a göre piyasalar 25 baz puanlık faiz artışını büyük ölçüde fiyatlamış durumda.

Bu nedenle yatırımcıların odağı artık yalnızca gelecek haftaki karar değil, Bankanın sonraki toplantılara ilişkin vereceği mesajlara kayıyor.

MUFG: DOLAR/YEN 150’NİN ALT BANDINA İNEBİLİR

MUFG, Japonya Merkez Bankasının eylül ve ocak toplantılarında faiz artıracağını öngörüyor.

Kurumun senaryosuna göre dolar/yen paritesi zaman içerisinde 150 seviyesinin alt bandına doğru ilerleyebilir.

Bu görünüm, Japonya ile ABD arasındaki faiz farkının daralacağı beklentisinin yene daha fazla destek sağlayabileceğine işaret ediyor.

GÖZLER ABD ENFLASYONU VE İKİ MERKEZ BANKASINDA

Daiwa Securities Stratejisti Kenta Tadaide, dolar/yen paritesinde ekonomik temellerin belirleyici olmaya devam ettiğini söyledi.

Piyasalar bu hafta ABD enflasyon verilerini, gelecek hafta ise Fed ve Japonya Merkez Bankasının faiz toplantılarını takip edecek.

Tadaide, ABD enflasyonunun yeniden hızlanması halinde Fed’in daha sıkı bir duruş benimseyebileceğini ve bunun doları destekleyebileceğini belirtti.

BOJ’DA EK ARTIŞLAR YENİ GÜÇLENDİREBİLİR

Buna karşılık Japonya Merkez Bankasının ilave faiz artırımlarına ilişkin beklentilerin daha da güçlenmesi, yen üzerinde yukarı yönlü baskıyı artırabilir.

Bu nedenle dolar/yen paritesinde önümüzdeki dönemin ana denklemini Fed’in faiz patikası ile Japonya Merkez Bankasının sıkılaşma hızının oluşturması bekleniyor.

YENE YÖNELİK ALGI DEĞİŞTİ

CBA’dan Samara Hammoud, Japon yenine yönelik piyasa algısının geçen hafta belirgin biçimde değiştiğini kaydetti.

Hammoud, bu değişimde Japonya Hükümet Emeklilik Yatırım Fonunun varlık dağılımını değiştirebileceğine yönelik spekülasyonlar ile Japonya Merkez Bankasının faiz artırımlarını hızlandıracağı beklentilerinin etkili olduğunu söyledi.

YENDE YÖNÜ FAİZ PATİKASI BELİRLEYECEK

Yenin son güçlenmesinde gelecek haftaki faiz artışı beklentisi önemli rol oynarken, bundan sonraki hareket için Bankanın vereceği ileriye dönük mesajlar daha kritik hale geliyor.

Japonya Merkez Bankasının eylül sonrasında da sıkılaşmaya devam edeceği yönündeki beklentilerin güçlenmesi halinde dolar/yen paritesinde 150 seviyesine doğru yeni bir hareket gündeme gelebilir. Buna karşılık ABD enflasyonunun güçlü gelmesi ve Fed’in daha şahin bir çizgiye yönelmesi, dolara yeniden destek sağlayabilir.