Altın yeniden dev kurumların radarına girdi: Alıma geçtiler

Altında sert yükselişin ardından gelen geri çekilme, kurumsal yatırımcıların yeniden pozisyon almasına yol açtı. Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketleri fiyat düşüşünü fırsat olarak değerlendirirken, uzun vadeli portföylerde altının ağırlığının kalıcı biçimde arttığı görüşü güçleniyor.

DEV FONLAR ALTINA YENİDEN DÖNÜYOR

Altın fiyatlarının tüm zamanların en yüksek seviyelerinden geri çekilmesi, dünyanın önde gelen varlık yöneticilerini yeniden alıma yöneltti.

Amundi, Pictet Asset Management, Robeco Institutional Asset Management ve Fidelity International gibi kurumlarda fon yöneticileri, yılın başlarında azalttıkları altın pozisyonlarını son haftalarda yeniden büyüttü.

BNP Paribas Asset Management ve Manulife John Hancock Investments gibi kuruluşların da altın tahsislerini artırdığı ya da mevcut yükseliş yönlü pozisyonlarını koruduğu belirtildi.

AMUNDI’DEN 5 BİN DOLAR BEKLENTİSİ

Avrupa’nın en büyük varlık yönetim şirketi Amundi, altının yıl sonuna kadar yeniden ons başına 5 bin dolar seviyesine çıkabileceği beklentisiyle alım yaptı.

Amundi Yatırım Enstitüsü’nden Lorenzo Portelli, altını ucuz, likit ve riskten korunma açısından etkili bir varlık olarak değerlendirdiklerini söyledi.

Ancak Portelli, alımların daha da artırılması için Fed’in faiz patikasına ilişkin daha net bir görünüm gerektiğini belirtti.

27 TRİLYON DOLARLIK DEVLERİN GÜNDEMİNDE ALTIN VAR

Toplamda yaklaşık 27 trilyon dolarlık varlık yöneten çok sayıda büyük kurumla yapılan görüşmelerde, altın yeniden öne çıkan yatırım araçlarından biri oldu.

Fon yöneticilerinin ortak görüşü, altının artık yalnızca kriz dönemlerinde tercih edilen bir varlık değil, standart portföylerin kalıcı parçalarından biri haline geldiği yönünde.

ROBeCO: ALTIN ARTIK NORMAL PORTFÖYÜN PARÇASI

Yaklaşık 464 milyar dolarlık varlık yöneten Robeco’dan Arnout van Rijn, altının geçmişe kıyasla çok daha geniş kabul gördüğünü belirtti.

Van Rijn, altının artık sıradan veya standart bir portföyün ayrılmaz parçalarından biri haline geldiğini ifade etti.

Bu yaklaşım, son yıllarda merkez bankaları ve kurumsal yatırımcıların altına daha fazla ağırlık vermesiyle de örtüşüyor.

“4 BİN DOLAR ALIM FIRSATIYDI”

Permanent Portfolio Family of Funds Başkanı Michael Cuggino, ons altında 4 bin dolara kadar yaşanan geri çekilmenin, daha önce altın pozisyonu olmayan yatırımcılar için güçlü bir alım fırsatı oluşturduğunu söyledi.

Cuggino, uzun vadeli makroekonomik görünümün altın lehine kalmaya devam ettiğini belirtti.

Önümüzdeki süreçte altın fiyatlarında “daha yüksek zirveler ve daha yüksek dipler” görülebileceğini ifade etti.

RAY DALIO’DAN YÜZDE 15 ALTIN ÖNERİSİ

Altın konusundaki en güçlü açıklamalardan biri Bridgewater Associates’in kurucusu Ray Dalio’dan geldi.

Dalio, yatırımcıların tahvil portföylerini azaltmaları ve ABD’nin borç görünümüne karşı korunmak amacıyla portföylerinin yüzde 15’ine kadarını altına ayırmaları gerektiğini söyledi.

Bu yaklaşım, özellikle kamu borcu ve rezerv para sistemi hakkındaki endişelerin büyüdüğü dönemde altının portföy çeşitlendirmedeki rolünü yeniden gündeme taşıdı.

FED VE TAHVİL FAİZLERİ YÜKSELİŞİ SINIRLAYABİLİR

Buna karşın büyük varlık yöneticilerinin tamamı altının kısa vadede kesintisiz yükseliş göstereceği görüşünde değil.

Birçok kurum, ons altının son dönemde gördüğü 4 bin 600 dolar civarındaki zirvenin üzerine çıkmasının kolay olmayabileceğini düşünüyor.

ABD Hazine tahvili getirilerinin yüksek kalması ve Fed’in yıl sonuna kadar en az bir faiz artırımı yapabileceği beklentisi, faiz getirisi sunmayan altın açısından baskı oluşturuyor.

Bu nedenle büyük fonların altın alımlarında uzun vadeli olumlu görünüm ile kısa vadeli faiz riski arasında denge kurduğu görülüyor.

ALTINDA ANA TEMA PORTFÖY ÇEŞİTLENDİRMESİ

Fon yöneticilerinin değerlendirmelerinde ortaklaşan başlıklardan biri de portföy çeşitlendirmesi oldu.

ABD dolarının rezerv para konumuna ilişkin endişelerin abartılı olduğunu düşünen kurumlar bulunsa da, varlıkların daha geniş bir dağılıma yönelmesi altın için kalıcı destek unsurlarından biri olarak görülüyor.

Kurumsal yatırımcıların tahvil, hisse ve nakit ağırlıklı portföylerde altına daha fazla yer açması, fiyatlarda geri çekilmelerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesini sağlıyor.

ALTINDA YÖNÜ NE BELİRLEYECEK?

Büyük fonların yeniden alıma geçmesi altın açısından güçlü bir talep sinyali verirken, kısa vadeli yön açısından Fed’in faiz kararları ve ABD tahvil getirileri belirleyici olmaya devam edecek.

Fed’den daha güvercin mesajlar ve tahvil faizlerinde geri çekilme görülmesi halinde kurumsal alımların güçlenebileceği değerlendiriliyor.

Buna karşılık faizlerin uzun süre yüksek kalması, ons altında yeni zirvelere giden yolu zorlaştırabilir.