'Yen'de sert yükseliş: Gözler Japonya Merkez Bankası ve Fed’de

Japon yenindeki yükseliş, küresel döviz piyasalarında haftanın en dikkat çekici hareketlerinden biri oldu. Dolar 154,05 yene kadar gerilerken, yatırımcılar Japonya Merkez Bankası’nın sıkılaştırma adımları, carry trade pozisyonlarının çözülmesi ve Japon sermayesinin ülkeye dönüş ihtimalini yeniden fiyatlamaya başladı.

YEN YEDİ AYIN EN YÜKSEK SEVİYESİNE ÇIKTI

Japon yeni, haftanın ilk işlem gününde dolar karşısında yedi ayın en güçlü seviyesine ulaştı.

Yükselişte Japonya Merkez Bankası’nın daha hızlı bir parasal sıkılaştırma politikası izleyebileceği beklentileri etkili oldu.

DOLAR 154,05 YENE KADAR GERİLEDİ

Dolar, yen karşısında Şubat ayından bu yana en zayıf seviyesi olan 154,05’e kadar geriledi.

Parite son olarak yüzde 1,1 düşüşle 154,4 seviyesinde işlem gördü.

155 SEVİYESİNİN ALTINA İNİLMESİ KRİTİK GÖRÜLÜYOR

MUFG Kıdemli Döviz Analisti Lee Hardman, dolar/yen paritesinin 155 seviyesinin altına gerilemesinin yatırımcıların yen için yükseliş beklentilerini güçlendirdiğini söyledi.

Hardman, yıl içinde önceki müdahalelerin ardından dolar/yen kurunda 155 seviyesinin dip olarak çalıştığına dikkat çekti.

“YEN İÇİN DAHA FAZLA YÜKSELİŞ GÖREBİLİRİZ”

Hardman, “Bu yıl şimdiye kadar, müdahalelerin ardından yenin güçlendiğini gördüğümüzde, dolar/yen kurunun dip yaptığı seviye 155 oldu. Bu seviyenin aşılması yükseliş sinyali anlamına gelir ve yen için daha fazla yükseliş görebiliriz.” dedi.

Doların daha geçen salı günü 160 yen seviyesinin üzerinde işlem görmesi, son hareketin ne kadar sert olduğunu ortaya koydu.

AĞUSTOSTAKİ MÜDAHALE SONRASI KAZANIMLAR GERİ VERİLMİŞTİ

Yen, Washington ve Tokyo’nun Japon para birimini desteklemek amacıyla ağustos ayında ortak müdahalede bulunduğu dönemde de hızlı değer kazanmıştı.

Ancak müdahale sonrasında elde edilen kazanımların büyük bölümü kısa sürede geri verilmişti.

YENİ DESTEKLER YENİDEN DEVREDE

Son dönemde Japon sermayesinin ülkeye geri dönme ihtimali, carry trade işlemlerinin çözülmesi ve ABD’den gelen siyasi baskılar yenin görünümünü yeniden desteklemeye başladı.

Bu gelişmeler, yatırımcıların uzun süredir taşıdığı yen aleyhine pozisyonları yeniden değerlendirmesine yol açtı.

CARRY TRADE İŞLEMLERİ GÜNDEMDE

Yenin uzun süre zayıf seyretmesinde önemli rol oynayan faktörlerden biri, düşük faizli Japon para birimi üzerinden fonlanan carry trade işlemleri oldu.

Bu işlemlerde yatırımcılar düşük maliyetle yen borçlanıp daha yüksek getirili varlıklara yöneliyor.

YENİN GÜÇLENMESİ POZİSYONLARI ZORLAYABİLİR

Standard Chartered Küresel Araştırma Başkanı ve Baş Stratejisti Eric Robertsen, carry trade işlemlerinin bu yıl en güçlü performans gösteren makro işlemler arasında yer aldığını söyledi.

Ancak yenin son dönemdeki hızlı yükselişinin bu pozisyonlar açısından yeni bir risk oluşturabileceğini belirtti.

VARLIK DAĞILIMINDA DEĞİŞİM SİNYALİ

Robertsen, “Eğer Japon yeninin sürekli olarak güçlenmesi, Japon yeni ve ABD doları kurlarındaki artışın varlık dağılımında bir değişikliği tetiklemeye başladığının sinyali olabilir.” değerlendirmesinde bulundu.

Yenin kalıcı biçimde güçlenmesi halinde yatırımcıların carry trade pozisyonlarını azaltabileceği değerlendiriliyor.

DOLAR DİĞER PARA BİRİMLERİ KARŞISINDA DA BASKI ALTINDA

Doların yen karşısındaki kayıpları ABD para biriminin genel görünümüne de yansıdı.

Euro yüzde 0,15 yükselerek 1,1630 dolara çıkarken, sterlin de benzer oranda değer kazanarak 1,3539 dolar seviyesine ulaştı.

GÖZLER ABD ENFLASYON VERİSİNDE

Döviz piyasaları açısından haftanın en önemli gündem maddesi cuma günü açıklanacak ABD enflasyon verisi olacak.

Verinin, ABD Merkez Bankasının eylül ayında faiz artırıp artırmayacağına yönelik beklentiler üzerinde belirleyici olması bekleniyor.

FED İÇİN FAİZ ARTIŞI OLASILIĞI YÜZDE 60 CİVARINDA

Beklentilerin üzerinde gelen ABD tarım dışı istihdam verisinin ardından piyasalarda Fed’in bu ay faiz artırma ihtimali yaklaşık yüzde 60 olarak fiyatlanıyor.

Bu nedenle tüketici fiyatları verisinin faiz beklentilerinde önemli değişikliklere yol açabileceği değerlendiriliyor.

YÜKSEK TÜFE DOLARI DESTEKLEYEBİLİR

BBH Küresel Piyasa Stratejisi Başkanı Elias Haddad, yüksek gelecek bir enflasyon verisinin eylül ayındaki faiz artırımını neredeyse kesin hale getirebileceğini söyledi.

Böyle bir senaryonun doların daha güçlü seyretmesini destekleyebileceğini ifade etti.

DÜŞÜK ENFLASYON FED BEKLENTİLERİNİ DEĞİŞTİREBİLİR

Haddad, beklentilerin altında kalacak bir TÜFE verisinin ise faiz artırımının ertelenebileceği görüşünü güçlendireceğini belirtti.

Bu durumda doların daha güvercin bir Fed fiyatlamasına karşı kırılgan hale gelebileceğini söyledi.

DİĞER MERKEZ BANKALARI DA SIKI POLİTİKADA

Haddad, Fed eylül ayında faiz artırsa dahi doların yeni döngüsel zirvelere ulaşacağı konusunda şüpheli olduklarını ifade etti.

Diğer büyük merkez bankalarının da parasal sıkılaştırma politikaları izlemesinin ülkeler arasındaki faiz farklılaşmasını sınırladığını belirtti.

AVRUPA MERKEZ BANKASI DA TOPLANACAK

Küresel piyasaların bir diğer önemli gündem maddesi Avrupa Merkez Bankasının perşembe günü gerçekleştireceği toplantı olacak.

Piyasalarda Euro Bölgesi faizlerinin artırılmasına yönelik beklentiler ağırlık kazanırken, kararın Euro ve dolar üzerindeki etkileri yakından izlenecek.