Enerji şoku BoE'yi harekete geçirebilir: Faizde kasım ve şubat beklentisi

İngiltere’de enerji şokunun enflasyon görünümünü bozması, faiz beklentilerini yeniden yukarı çevirdi. Deutsche Bank, İngiltere Merkez Bankası’nın kasım ve şubat toplantılarında 25’er baz puanlık faiz artırımlarına gidebileceğini öngörüyor.

DEUTSCHE BANK TAHMİNİNİ DEĞİŞTİRDİ

Deutsche Bank, İngiltere Merkez Bankası’na ilişkin faiz beklentisini yukarı yönlü revize etti.

Banka ekonomistleri Sanjay Raja ve Maui Brennan, daha önce “faiz artırımı yok” yönündeki tahminlerini değiştirerek BoE’nin kasım ve şubat toplantılarında 25’er baz puanlık iki faiz artışına gidebileceğini öngörmeye başladı.

BoE, geçen hafta politika faizini yüzde 3,75’te sabit tutmuştu. Karar 6’ya karşı 3 oyla alınırken üç Para Politikası Komitesi üyesi faizin yüzde 4’e çıkarılması yönünde oy kullanmıştı.

ENERJİ ŞOKU RİSKLERİ YUKARI TAŞIDI

Deutsche Bank ekonomistleri, BoE toplantısında politika yapıcıların enerji fiyatı şoku karşısındaki sabrının azaldığına yönelik işaretler gördüklerini belirtti.

İngiltere Merkez Bankası da eylül toplantısında Orta Doğu’daki uzayan çatışmanın ham petrol ve rafine enerji fiyatlarını yükselttiğini, bunun da enflasyon görünümündeki riskleri daha yukarı taşıdığını açıkladı.

BoE’ye göre İngiltere’de tüketici enflasyonu ağustosta yüzde 3,1’e yükseldi ve önümüzdeki çeyreklerde daha da artabilir.

İKİNCİ TUR ETKİLER ÖNE ÇIKIYOR

Deutsche Bank’ın değerlendirmesinde temel unsur, yüksek enerji fiyatlarının ücret ve fiyatlama davranışları üzerinden daha kalıcı enflasyon yaratma ihtimali.

Ekonomistler, Para Politikası Komitesi’nin ikinci tur etkilerine karşı bir “sigorta politikası” olarak ılımlı bir sıkılaştırma döngüsüne girebileceğini belirtti.

BoE de eylül toplantısında henüz belirgin ikinci tur etkiler görülmediğini ancak enerji fiyatlarının yüksek ve oynak kalması halinde bu riskin artacağını vurguladı.

KASIM İLK KRİTİK TOPLANTI

İngiltere Merkez Bankası’nın bir sonraki faiz kararı 5 Kasım’da açıklanacak.

Deutsche Bank’ın yeni tahminine göre ilk 25 baz puanlık artış bu toplantıda gelebilir.

Şubat ayında da ikinci 25 baz puanlık artış yapılması halinde politika faizi mevcut yüzde 3,75 seviyesinden yüzde 4,25’e yükselmiş olacak.

PİYASA DA FAİZ ARTIŞINI FİYATLIYOR

BoE’nin eylül toplantısı sonrasında faiz artışı beklentileri yalnızca Deutsche Bank ile sınırlı kalmadı.

JPMorgan, Barclays ve UBS de kasım veya şubat döneminde faiz artırımı olasılığının güçlendiğine dikkat çekti. Piyasalarda kasım ayında faiz artışı ihtimali geçen hafta itibarıyla yüzde 60’ın üzerinde fiyatlanıyordu.

ENERJİ FİYATLARI GERİLERSE SENARYO DEĞİŞEBİLİR

Deutsche Bank ekonomistleri faiz artışı beklentisinin koşullu olduğunu da vurguladı.

Enerji fiyatlarının önümüzdeki haftalarda hızlı biçimde gerilemesi halinde sıkılaşma gerekçesinin zayıflayabileceği belirtildi.

BoE de politika görünümünün enerji şokunun büyüklüğü, süresi ve ekonomi üzerindeki yayılma etkilerine bağlı olacağını açıkladı.

BOE TEMKİNLİ KALMAYI SÜRDÜRÜYOR

İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey, piyasalarda gelecek yıl için fiyatlanan çok sayıda faiz artışının gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini söylemek için görünümün hâlâ fazla belirsiz olduğunu belirtti.

Bailey, BoE’nin son toplantısında dört faiz artışı gibi bir senaryoyu tartışmadığını da ifade etti.

Bu nedenle Deutsche Bank’ın kasım ve şubat beklentisi, mevcut enerji fiyatları ve enflasyon risklerinin sürmesine bağlı bir tahmin olarak öne çıkıyor.