ECB tutanaklarında enflasyon riskine dikkat çekildi: Aşırı ihtiyatlı duruş korunuyor

Avrupa Merkez Bankası'nın 9-10 Eylül toplantısına ilişkin tutanaklar, yönetim konseyinin enerji fiyatları ve enflasyon görünümüne karşı ihtiyatlı duruşunu koruduğunu ortaya koydu. Üyeler, risklerin yukarı yönlü olduğu görüşünde birleşti.

Avrupa Merkez Bankasının 9-10 Eylül 2026’da gerçekleştirdiği para politikası toplantısına ilişkin tutanaklar yayımlandı.

Tutanaklar, yönetim konseyinin Avro Bölgesi enflasyon görünümüne yönelik risklerin yukarı yönlü olduğu konusunda hemfikir olduğunu ve enerji fiyatlarındaki yüksek oynaklık nedeniyle “aşırı ihtiyatlı” duruşunu koruduğunu gösterdi.

NÖTR İLETİŞİM VURGUSU

Tutanaklarda, olağanüstü enerji fiyat oynaklığı ve yaygın belirsizlik ortamında bankanın iletişiminde nötr bir dil kullanılması gerektiği belirtildi.

Böylece eylül ayında alınan faiz artışı kararının önceden belirlenmiş bir sıkılaştırma döngüsünün parçası olduğu izleniminin verilmesinden kaçınılmasının amaçlandığı aktarıldı.

Para politikası yapıcıları aynı zamanda bu adımın “son faiz artışı” olduğu sinyalini vermekten de kaçınarak sürekli ihtiyatın önemine dikkat çekti.

ENERJİ ŞOKUNUN KALICI ETKİSİNDEN ENDİŞE

ECB yetkilileri, enerji şokunun daha da derinleşebileceği ve bunun diğer ürün fiyatları ile ücretler üzerindeki etkisinin öngörülenden daha güçlü olabileceği uyarısında bulundu.

Piyasa bazlı enflasyon görünümünün öncelikli olarak enerji fiyatlarındaki gelişmeler tarafından yönlendirilmeye devam ettiği belirtilirken, olası arz kesintileri veya düşük depolama seviyeleriyle birleşecek soğuk bir kışın gaz fiyatlarını daha da yukarı çekebileceğine dikkat çekildi.

Enerji fiyatlarının yüksek kalma süresi uzadıkça genel enflasyonu yukarı taşıma riskinin de arttığı ifade edildi.

İKİNCİ TUR ETKİ RİSKİ

Orta Doğu’daki savaşın tetiklediği yüksek enerji maliyetlerinin tüketiciler ve şirketler üzerinde baskı oluşturduğu, bunun da ücretler ile fiyatların birbirini yukarı çektiği ikinci tur etkiler yaratabileceği değerlendiriliyor.

Yüksek enerji maliyetleri, Avro Bölgesi’nde enflasyonu eylülde yüzde 3,8 ile son üç yılın en yüksek seviyesine taşıdı.

ECB, genel enflasyonun 2027’nin ilk yarısına kadar yüzde 2’lik hedefin oldukça üzerinde kalmaya devam edeceğini öngörüyor.

PİYASALAR ARALIK AYINA ODAKLANDI

Finansal piyasalar, ECB Yönetim Konseyinin bu ay sonundaki toplantıda politika faizini yüzde 2,50’de sabit tutmasını bekliyor.

Aralık ayında ise yılın üçüncü faiz artışının gündeme gelebileceği fiyatlanıyor.