Barclays yükselen faizlere rağmen hissede kalın diyor: 3 gerekçeye dikkat çekildi

Tahvil faizleri son 20 yılın en yüksek seviyelerine yaklaşırken Barclays, hisse senetlerinde geri çekilmiyor. Banka, güçlü şirket kârları, devam eden yapay zekâ yatırım harcamaları ve tüketicinin dirençli kalmasını üç ana destek unsuru olarak görüyor.

BARCLAYS RİSK AZALTMIYOR

Barclays Araştırma Başkanı Ajay Rajadhyaksha liderliğindeki strateji ekibi, yükselen tahvil faizleri ve yüksek enerji fiyatlarına rağmen hisse senedi pozisyonlarını azaltmadıklarını belirtti.

Stratejistler, mevcut manşetlere bakıldığında risk azaltmanın ilk refleks olabileceğini ancak kendi portföy yaklaşımında bu yönde hareket etmediklerini ifade etti.

TAHVİL FAİZLERİ ÇOK YILLIK ZİRVELERDE

ABD Hazine tahvillerinde satış baskısı sürerken uzun vadeli faizler çok yıllık zirvelere çıktı.

30 yıllık ABD tahvil faizi yüzde 5,444 ile 2004’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaşırken, 10 yıllık faiz yüzde 5,148 ile 2007’den bu yana görülen en yüksek düzeye çıktı.

Barclays buna rağmen hisse senetleri açısından temel görünümün üç ay öncesine kıyasla daha güçlü olduğunu değerlendiriyor.

İLK DESTEK: ŞİRKET KÂRLARI

Bankaya göre hisse getirileri açısından ilk destek unsuru ABD şirket kârları.

İkinci çeyrekte şirket kârlarının güçlü artış göstermesi, Barclays’in hisse senetleri konusundaki olumlu görüşünü destekleyen başlıklardan biri oldu.

Stratejistler, kâr görünümündeki iyileşmenin yüksek tahvil faizlerinin değerlemeler üzerindeki baskısını kısmen dengeleyebileceğini düşünüyor.

İKİNCİ DESTEK: YAPAY ZEKÂ YATIRIM DÖNGÜSÜ

Barclays’in ikinci temel dayanağı yapay zekâ yatırımlarındaki güçlü seyir.

Banka, hiper ölçekli teknoloji şirketlerinin yatırım harcamalarının gelecek yıl 1 trilyon doların üzerine, 2028’de ise yaklaşık 1,5 trilyon dolara çıkmasını bekliyor.

Barclays ayrıca yapay zekâ altyapı maliyetlerinin giderek daha büyük bölümünün şirketlerin kendi bilançoları dışındaki yatırımcı ve finansman kaynaklarınca karşılanacağını öngörüyor.

ÜÇÜNCÜ DESTEK: TÜKETİCİ HARCAMALARI

Stratejistlere göre ABD ekonomisi yüksek faizlere beklenenden daha dayanıklı kalıyor.

Tüketici harcamalarının sürmesi de şirket gelirleri ve kârları açısından hisse senetlerini destekleyen üçüncü ana unsur olarak öne çıkıyor.

Barclays, bu üç faktörün hisse senedi getirileri açısından üç ay öncesine göre daha olumlu bir tablo oluşturduğunu değerlendiriyor.

TEKNOLOJİ VE SANAYİ ÖNE ÇIKIYOR

Barclays, ABD’de özellikle teknoloji, medya ve telekomünikasyon ile sanayi hisselerine olumlu yaklaşıyor.

Banka, bu sektörlerin yapay zekâ yatırım harcamalarından doğrudan veya dolaylı olarak faydalanacağını ve S&P 500’deki kâr artışının önemli bölümünün bu alanlardan gelebileceğini düşünüyor.

Avrupa tarafında ise yatırım harcamalarının yüksek olduğu sanayi, teknoloji ve madencilik hisselerine yönelik olumlu görüş korunuyor.

RİSKLER DE MASADA

Barclays, mevcut pozisyonuna rağmen risklerin tamamen ortadan kalkmadığını belirtiyor.

Yenin değer kaybının sürmesi ve yapay zekâ yatırım döngüsünün beklenmedik gelişmeler nedeniyle kesintiye uğraması banka tarafından öne çıkarılan riskler arasında yer alıyor.

Stratejistlere göre yüksek tahvil faizleri de hisse değerlemeleri üzerinde baskı yaratmaya devam edebilir.

Ancak mevcut şirket kârları, yapay zekâ yatırımları ve tüketici harcamaları birlikte değerlendirildiğinde banka şimdilik hisse senetlerinde risk azaltmayı tercih etmiyor.