Altın fiyatlarında 2027 beklentisi 5 bin 25 dolar: HSBC'den yeni tahmin geldi

Altın fiyatlarında 5 bin dolar beklentisi için 2027 yılı işaret edildi. HSBC, kısa vadede yüksek tahvil faizleri ve güçlü doların baskı oluşturabileceğini, uzun vadeli görünümün ise olumlu kaldığını bildirdi.

YÜKSEK FAİZ VE GÜÇLÜ DOLAR ALTINI BASKILIYOR

HSBC, ABD tahvil faizlerindeki yükseliş ile güçlü doların kısa vadede altın fiyatları üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğini belirtti.

Banka, faiz getirisi olmayan altının yükselen reel tahvil faizleri nedeniyle yatırımcılar açısından cazibesinin azaldığını, güçlü doların ise diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için altını daha pahalı hale getirdiğini ifade etti.

HSBC analistleri Willem Sels ve Lucia Ku, mevcut koşullarda altının yüksek reel faizler ve güçlü doların etkisiyle kısa vadede yatay bir seyir izleyebileceğini değerlendirdi.

ALTINDA 3.800-4.700 DOLAR BANDI BEKLENİYOR

Banka, 2026 yılının geri kalanında altının ons fiyatının 3.800-4.700 dolar bandında işlem görmesini bekliyor.

MERKEZ BANKALARININ GÜÇLÜ TALEBİ ALTINI DESTEKLEMEYİ SÜRDÜRÜYOR

HSBC'ye göre altının uzun vadeli görünümünü destekleyen en önemli unsur merkez bankalarının güçlü alımları olmaya devam ediyor.

Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankaları, 2026'nın ilk çeyreğinde net 244 ton altın alımı gerçekleştirdi. Bu miktar geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 3 artarken, son beş yılın çeyreklik ortalamasının da üzerinde gerçekleşti.

Banka, 2026 yılı için 680 ton, 2027 yılı için ise 850 tonluk merkez bankası altın talebi beklentisini değiştirmedi.

JEOPOLİTİK RİSKLER ALTINI DESTEKLEMEYİ SÜRDÜRÜYOR

HSBC, artan bütçe açıkları, yükselen kamu borçları, merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme eğilimi ve jeopolitik risklerin altın fiyatlarını destekleyen temel faktörler olmayı sürdürdüğünü belirtti.

James Steel, İran kaynaklı jeopolitik gelişmelerin altın üzerindeki etkisinin geçici olacağını ifade ederken, yılın ikinci yarısında ETF çıkışlarının yavaşlamasıyla birlikte yapısal destekleyici unsurların yeniden öne çıkabileceğini söyledi.

ALTININ UZUN VADELİ YÜKSELİŞ HİKAYESİ DEVAM EDİYOR

HSBC, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen altının uzun vadeli yükseliş hikayesinin değişmediğini vurguladı.

Bankaya göre merkez bankalarının devam eden alımları, rezerv çeşitlendirme eğilimi, artan küresel borç yükü ve portföy çeşitlendirme ihtiyacı orta ve uzun vadede altın fiyatlarını desteklemeye devam edecek. Buna karşılık kısa vadeli fiyatlamalarda ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası, tahvil faizleri ve doların seyri belirleyici olmaya devam edecek.

GÜMÜŞ KISA VADEDE ZAYIF, UZUN VADEDE GÜÇLÜ

HSBC değerlendirmesinde gümüş piyasasına da yer verdi. Banka, yaklaşık 70 seviyesinde bulunan altın-gümüş rasyosunun yaklaşık 65 olan 50 yıllık ortalamanın üzerinde olduğuna dikkat çekti. Silver Institute verilerine göre gümüş piyasasında üst üste altıncı yılda da arz açığı yaşanmasının beklendiği ifade edildi.

HSBC'ye göre yüksek faizlerin ekonomik büyüme beklentilerini baskılaması nedeniyle gümüş kısa vadede altına kıyasla daha zayıf bir performans gösterebilir. Ancak uzun vadede devam eden arz açığı ve güçlü arz-talep dinamikleri gümüş fiyatlarını desteklemeyi sürdürecek.