BofA’dan Merkez Bankası yorumu: Ekimde 100 baz puanlık faiz indirimi öngörüsü

Bank of America, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının para politikasına ilişkin yeni tahminlerini paylaştı. BofA, yüksek enflasyon beklentileri ve jeopolitik belirsizlikler nedeniyle doğrudan faiz indirimi alanının sınırlı olduğunu değerlendirirken, eylül toplantısında faizin sabit kalacağını, ekimde ise 100 baz puanlık indirimle politika faizinin yüzde 36’ya çekileceğini öngördü.

BOFA TCMB’DE LİKİDİTE NORMALLEŞMESİNE DİKKAT ÇEKTİ

Bank of America, TCMB’nin İran Savaşı sonrasında ortaya çıkan makro-finansal risklere yanıt olarak durdurduğu bir haftalık repo ihalelerine yeniden başlamasını likidite çerçevesinde tam bir normalleşme adımı olarak değerlendirdi.

Ekonomist Hande Küçük imzalı notta, söz konusu adımla ortalama fonlama maliyetinin ve TLREF oranının yüzde 40 seviyelerinden savaş öncesindeki yüzde 37 düzeyine gerilediği hatırlatıldı.

REZERVLER VE CARRY-TRADE GİRİŞLERİ NORMALLEŞMEYİ DESTEKLEDİ

Raporda, TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın 13 Ağustos’taki Enflasyon Raporu toplantısında verdiği sinyallerin ardından gelen adımın zamanlamasına dikkat çekildi.

Brüt ve net rezervlerdeki güçlü toparlanma, carry-trade girişlerindeki artış ve iç talepteki belirgin yavaşlamanın likidite normalleşmesinin öne çekilmesinde etkili olduğu ifade edildi.

“EYLÜL PAS GEÇİLECEK”

BofA, efektif faizlerde 300 baz puanlık düşüş yaşanmasına rağmen doğrudan politika faizi indirimleri açısından alanın oldukça dar olduğunu değerlendirdi.

Enflasyon beklentilerinin yüksek seviyelerde kalması ve jeopolitik belirsizliklerin devam etmesi nedeniyle bankanın eylül ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısına ilişkin beklentisi politika faizinin sabit tutulması yönünde oldu.

EYLÜL ENFLASYONU İÇİN YÜZDE 30-30,5 TAHMİNİ

Bank of America, baz etkisinin desteğiyle eylül ayında enflasyonun yüzde 30-30,5 bandına gerilemesini bekliyor.

Banka, enflasyondaki bu hareketin ardından TCMB’nin faiz indirimi için ekim ayını tercih edeceğini öngörüyor.

EKİM’DE 100 BAZ PUANLIK FAİZ İNDİRİMİ BEKLENİYOR

BofA’ya göre TCMB, yılın ilk ve tek doğrudan politika faizi indirimini ekim ayında gerçekleştirecek.

Bankanın tahminine göre 100 baz puanlık indirimle politika faizi yüzde 36 seviyesine çekilecek.

Böylece BofA’nın yıl sonu politika faizi beklentisi de yüzde 36 olarak şekilleniyor.

YIL SONU ENFLASYON TAHMİNİ YÜZDE 29,5

Bank of America, Türkiye için yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 29,5 seviyesinde korudu.

Banka, 2027 yılı sonu için politika faizi beklentisini yüzde 32 olarak açıkladı.

2027 ENFLASYON TAHMİNİ YÜZDE 26

BofA’nın 2027 yıl sonu enflasyon tahmini ise yüzde 26 seviyesinde bulunuyor.

Banka, mevcut enflasyon patikası ve küresel risklerin para politikasında hızlı ve geniş kapsamlı faiz indirimleri için alanı sınırladığını değerlendirirken, ekim ayında 100 baz puanlık tek bir indirim senaryosunu öne çıkardı.