ABD tahvil piyasasında satışlar hızlandı: Faizde 19 yılın rekoru geldi

ABD tahvil piyasasında satış baskısı yeniden hızlandı. Güçlü ekonomik aktivite verileri ve Fed’in sıkılaşmayı sürdürebileceği beklentileriyle 10 yıllık Hazine tahvili getirisi Temmuz 2007’den bu yana en yüksek seviyesine çıktı.

10 YILLIK FAİZ YÜZDE 5,043’E ÇIKTI

ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi gün içinde yüzde 5,043 seviyesine kadar yükseldi.

Bu seviye, ayın başında görülen yüzde 5,026’lık zirvenin üzerine çıkarken Temmuz 2007’den bu yana kaydedilen en yüksek düzey oldu.

Fed’in 22 Eylül tarihli resmi H.15 verisinde 10 yıllık sabit vadeli tahvil getirisi yüzde 4,96 seviyesindeydi. Gün içindeki satışlarla birlikte piyasa faizi yeniden yüzde 5’in üzerine taşındı.

GÜÇLÜ PMI VERİLERİ FAİZLERİ YUKARI TAŞIDI

Tahvil satışlarında ABD’de açıklanan güçlü ekonomik aktivite verileri öne çıktı.

Eylül ayında hizmet sektörü PMI 58,7’ye, imalat PMI ise 57’ye yükselirken, veriler piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti.

Güçlü büyüme görünümü, Fed’in para politikasında sıkı duruşu daha uzun süre koruyabileceği beklentisini güçlendirdi.

S&P Global’in son değerlendirmeleri de ABD’nin gelişmiş ekonomiler arasında güçlü büyüme görünümünü koruduğuna işaret ediyor.

FİYAT BASKILARI DA ARTTI

S&P Global Market Intelligence Başekonomisti Chris Williamson, ABD’de iş dünyasının güçlü biçimde büyümeyi sürdürdüğünü belirtirken fiyat baskılarının yeniden hızlandığına dikkat çekti.

Özellikle enerji, yakıt ve ulaştırma maliyetlerindeki yükselişin şirketlerin girdi maliyetlerini artırdığı belirtiliyor.

Bu görünüm, ekonomik büyümenin güçlü kalmasıyla birlikte enflasyonun hedefe dönüş sürecinin uzayabileceği beklentisini destekliyor.

BARR’DAN EK FAİZ ARTIŞI MESAJI

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michael Barr’ın açıklamaları da tahvil faizlerindeki yükselişi destekleyen unsurlar arasında yer aldı.

Barr, enflasyonun yüzde 2 hedefine zamanında dönmesini sağlamak için para politikasında ilave ayarlamaların gerekebileceğini belirtti.

ABD ekonomisindeki büyümenin güçlü, iş gücü piyasasının ise sağlam kaldığını ifade eden Barr, enflasyon risklerinin yüksek kalmaya devam ettiğini söyledi.

GETİRİ EĞRİSİ YATAYLAŞTI

İki yıllık ve 10 yıllık ABD Hazine tahvilleri arasındaki getiri farkı gün içinde 16,9 baz puana kadar geriledi.

Bu seviye Şubat 2025’ten bu yana getiri eğrisindeki en yatay görünüm olarak kaydedildi.

Fark daha sonra 18,2 baz puan çevresine yükselirken pozitif bölgede kalmaya devam etti.

Kısa vadeli tahvil getirilerindeki daha hızlı yükseliş, piyasaların Fed’in yeni faiz artırımlarına gidebileceği ihtimalini daha güçlü fiyatladığına işaret ediyor.

İKİ YILLIK FAİZ DE YÜKSELDİ

Tahvil satışları yalnızca 10 yıllık vadeyle sınırlı kalmadı.

İki yıllık ABD tahvil getirisi yaklaşık 8 baz puan yükselirken, 30 yıllık tahvil faizi de yüzde 5,35’in üzerine çıktı.

Böylece tahvil eğrisinin büyük bölümünde eş zamanlı faiz artışı görüldü.

EKİM İÇİN FAİZ ARTIŞI BEKLENTİSİ GÜÇLENDİ

Piyasa fiyatlamalarında Fed’in ekim toplantısında yeni bir faiz artışına gidebileceği beklentisi belirgin biçimde arttı.

Fed geçen hafta politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına yükseltmişti. Küresel piyasalarda yüksek enerji fiyatları, güçlü ekonomik aktivite ve kalıcı enflasyon baskıları nedeniyle sıkılaşmanın devam edebileceği görüşü öne çıkıyor.

TAHVİL FAİZLERİ PİYASALARIN ODAĞINDA

ABD 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5’in üzerine çıkması, hisse senedi piyasaları açısından da yakından izleniyor.

Yüksek tahvil getirileri şirketlerin finansman maliyetlerini artırırken, özellikle yüksek değerlemelere sahip büyüme ve teknoloji hisseleri üzerinde baskı oluşturabiliyor.

Tahvil piyasasında bundan sonraki yön açısından Fed üyelerinin açıklamaları, enflasyon verileri, istihdam göstergeleri ve enerji fiyatlarındaki seyir takip edilecek.