Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB), 2018’in ekim ayı beklenti raporunu açıkladı.
Beklenti anketine 10 reel sektör, 55 finansal sektör, 4 profesyonel cevap vermiş. Bu anket geleceğe yönelik olarak neler beklendiğinin de önemli ipuçlarını bize veriyor.

Söz konusu ankete göre; ekim ayında enflasyonun 1.99 olması bekleniyor. Bir önceki ay, ekim 2018 için yüzde 2.05, ağustos ayında da ekim ayı için yüzde 1.50 aylık enflasyon beklentisi olduğunugözlemliyoruz. Kur hareketleri nedeniyle beklentilerde ciddi dalgalanmalar olurken ağustosayına göre beklenen enflasyon artık beklenmiyor. Bu durum kurların enflasyon beklentilerine ne kadar zarar vermiş onu gösteriyor.

Genel olarak yıllık bazda enflasyon beklentileri ne kadar bozulmuş ona bakalım; ağustos ayında 2018 enflasyon beklentisi yüzde 16.45 iken, eylül 2018 ayında yüzde 19.61’e ekim 2018 ayında da yüzde 24.22 seviyelerine yükselmiş durumda. Ciddi bir artış söz konusu. Yıllık enflasyon beklentileri ağustos ayına göre yüzde 50 artmış durumda. Bu durum sürdüğü sürece fiyatlamalar beklentiye göre yapılacağından enflasyon düşüşe direnebilir. Kaldı ki yüksek kurla ithal edilen stoklar tamamen eritilmeden de düşüş kısa vadede zor. Bu arada reel faizleri korumak için nominal faizlerin deyükselmesi söz konusu olabilir.

Olaya daha uzun vadeli bakalım.
Ağustos 2018 ayında 1 yıl sonrası için beklenen enflasyon yüzde 12.96 iken ekim 2018 ayında 1 yıl sonrası için enflasyon beklentisi yüzde 17.03 seviyesine yükselmiş. Yani beklenti artış oranı nerelerdeyse yüzde 30. Daha uzun vadede bakıldığında beklentilerde bu kadar büyük değişiklikler olmadığını görüyoruz. Bu durumda enflasyondaki hareketliliğin geçici olduğu ve önümüzdeki dönemde düşüşe geçebileceği beklentisinin hala hakim olduğunu görüyoruz.

Uzun vadeli beklentiler bozulmadan kısa vadede enflasyonun düşmeye başladığının görülmesi geleceğe daha umutla bakılmasına yol açacaktır. Tabi kurlar izin verirse.

23 Ekim 2018 Salı