SPK sağlıksız fon fiyatlamalarına karşı yeni düzenleme yaptı

SPK, yatırım fonu portföylerinde bulunan ve katılma payları borsada işlem gören gayrimenkul yatırım fonları ile girişim sermayesi yatırım fonlarına yönelik yeni bir düzenlemeye gitti. Buna göre fon payları, borsadaki son fiyat yerine kurucu portföy yönetim şirketi tarafından açıklanan son birim pay değeri üzerinden değerlenecek. Uyum süreci için son tarih 31 Temmuz olarak belirlendi.

GYF VE GSYF PAYLARINDA DEĞERLEME YÖNTEMİ DEĞİŞTİ

Sermaye Piyasası Kurulu, yatırım fonu portföylerinde yer alan gayrimenkul yatırım fonu ve girişim sermayesi yatırım fonu katılma paylarının değerlenmesine ilişkin yeni bir karar aldı.

Düzenleme, katılma payları borsada işlem gören gayrimenkul yatırım fonları ile girişim sermayesi yatırım fonlarını kapsıyor.

Bu fonların katılma payları daha önce borsada oluşan son fiyat esas alınarak değerleniyordu.

Yeni uygulamada ise borsadaki son işlem fiyatı yerine kurucu portföy yönetim şirketi tarafından açıklanan son birim pay değeri esas alınacak.

UYUM İÇİN SON TARİH 31 TEMMUZ

Portföy yönetim şirketlerinin yeni değerleme yöntemine uyum sağlamaları için son tarih 31 Temmuz olarak belirlendi.

Şirketlerin bu tarihe kadar sistemlerini ve değerleme süreçlerini SPK’nin aldığı karara uygun hale getirmeleri gerekiyor.

Yeni uygulamayla birlikte yatırım fonlarının portföylerinde bulunan GYF ve GSYF katılma paylarının değerinin, açıklanan birim pay değeri üzerinden hesaplanması sağlanacak.

SAĞLIKSIZ FİYAT OLUŞUMLARININ ÖNLENMESİ HEDEFLENİYOR

SPK, düzenlemeyle borsada işlem gören gayrimenkul ve girişim sermayesi yatırım fonu katılma paylarında görülen sağlıksız fiyat oluşumlarının önüne geçmeyi hedefliyor.

Fon paylarının borsada oluşan son fiyat üzerinden değerlendirilmesi, bazı dönemlerde gerçek değerinden uzak fiyatlamaların ortaya çıkmasına neden olabiliyordu.

Yeni değerleme yöntemiyle fon fiyatlamalarının normalleşmesi ve piyasada gerçeğin çok uzağında gerçekleşen fiyat hareketlerinin önlenmesi amaçlanıyor.

OLAĞAN DIŞI FİYAT HAREKETLERİNE KARŞI ADIM ATILDI

Kurul, gayrimenkul ve girişim sermayesi yatırım fonu katılma paylarında daha doğru bir değerleme yöntemine geçilmesini sağlayarak olağan dışı fiyat hareketlerinin önlenmesi adına önemli bir adım attı.

Birim pay değerinin esas alınmasıyla birlikte, borsadaki kısa süreli veya sağlıksız fiyat hareketlerinin yatırım fonlarının toplam değeri üzerindeki etkisinin azaltılması hedefleniyor.

Düzenlemenin, fonların gerçek değerine daha yakın şekilde fiyatlanmasına katkı sağlaması bekleniyor.

FONLAR YÜKSEK DEĞERDEN İŞLEM GÖRÜYORDU

Fon Turkey Kurucusu Onur Duygu, düzenlemeye ilişkin değerlendirmesinde, GYF ve GSYF paylarının daha önce borsadaki fiyatlamalara göre değerlendiğini söyledi.

Söz konusu fon paylarının piyasada olması gerekenden çok daha yüksek değerlerden işlem görebildiğini belirten Duygu, bu durumun yatırım fonlarının değerini de yukarı çektiğini ifade etti.

Duygu, “Bu durum da fonların değerini olması gerekenden yukarı doğru çekiyordu.” dedi.

FON DEĞERLERİNDE AŞAĞI YÖNLÜ HAREKET GÖRÜLEBİLİR

Yeni düzenlemeyle borsada işlem gören gayrimenkul ve girişim sermayesi yatırım fonlarının değerlerinde aşağı yönlü hareket görülebileceğini belirten Duygu, yüksek fiyatlanan varlıkların normal seviyelerine dönmesi gerektiğini söyledi.

Duygu, düzenlemeye ilişkin şu değerlendirmede bulundu:

“Olması gerekenden daha yüksek fiyatlanan ve yukarı yönlü şişen varlıkların normal seviyelerine dönmesi gerekiyor. Bu kapsamda ilk adım, borsada işlem gören gayrimenkul ve girişim sermayesi yatırım fonu katılma paylarının birim pay değerleri üzerinden değerlenmesinin sağlanmasıyla atıldı.”