JPMorgan'dan ABD'nin tahvil geri alım hamlesine çarpıcı yorum: Risk yaratabilir
JPMorgan, ABD Hazinesinin uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırma kararının kısa vadede faizleri düşürebileceğini ancak mali konsolidasyon olmadan piyasalarda güvenilirlik riski yaratabileceğini belirtti.
JPMorgan stratejistleri, ABD Hazinesinin uzun vadeli borçlanma maliyetlerini düşürmek amacıyla tahvil geri alımlarını artırmasının kısa vadede rahatlama sağlayabileceğini ancak piyasalarda güvenilirlik tartışmasını beraberinde getirebileceğini belirtti.
“ASIL SORUN DEĞİL BELİRTİLER HEDEF ALINIYOR”
JPMorgan’dan Jay Barry’nin de aralarında bulunduğu stratejistler, ABD Hazinesinin uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırma kararını değerlendirdi.
Stratejistler, söz konusu adımın kısa vadede uzun vadeli tahvil faizlerini aşağı çekebileceğini ancak ekonomideki temel mali sorunları çözmediğini savundu.
JPMorgan’a göre hamle, asıl sorundan çok yüksek borçlanma maliyetlerinin yarattığı belirtileri hedef alıyor.
FinansABD Hazine Bakanlığı’ndan piyasaya likidite desteği: Tahvil geri alımları ikiye katlanıyorHaberin devamıBÜTÇE AÇIĞINA DİKKAT ÇEKTİLER
Banka, ABD ekonomisinin tam istihdama yakın seyrettiği bir dönemde bütçe açığının GSYH’nin yaklaşık yüzde 6’sı seviyesinde bulunmasına dikkat çekti.
Stratejistler, gerçek bir mali konsolidasyon olmaması halinde piyasaların Hazine’nin hamlesini yeterince güvenilir bulmayabileceğini belirtti.
VADE PRİMİ YENİDEN YÜKSELEBİLİR
JPMorgan, Hazine’nin borç yönetiminde daha fırsatçı bir yaklaşım benimsemesi ve “düzenli ve öngörülebilir” ihraç ilkesinden uzaklaşması halinde uzun vadeli risklerin artabileceğini değerlendirdi.
Banka, böyle bir durumda vade priminin zaman içinde yeniden yükselerek tahvil faizlerini yukarı taşıyabileceğini ifade etti.
ZAMANLAMAYI “SIRA DIŞI” BULDU
JPMorgan stratejistleri, Hazine’nin yeni açıklamasının eski tahvillerin geri alım takviminin yayımlanmasından yalnızca iki hafta sonra gelmesini de “oldukça sıra dışı” olarak nitelendirdi.
Bankaya göre uzun vadeli tahvil faizlerinin yeniden yükselmesi halinde Hazine’nin uzun vadeli tahvil ihalelerinin büyüklüğünü azaltma ihtimali de güçlenebilir.
CITI DAHA OLUMLU BAKIYOR
Citigroup ise Hazine’nin geri alım hamlesine daha olumlu yaklaştı.
Banka, müşterilerine 20 yıllık ABD tahvillerinde alım tavsiyesi verirken Hazine’nin son adımı ile soğuyan enflasyonun önümüzdeki aylarda tahvil piyasasında güçlü bir yükseliş yaratabileceğini değerlendirdi.