ING'den faizde 'aşırı' senaryo: ABD'de yüzde 5,50'ye çıkabilir

ABD tahvil piyasasında satış baskısı sürerken ING’den uzun vadeli faizlere ilişkin yeni uyarı geldi. Banka, yüzde 5’in üzerindeki seviyelerin kalıcı hale gelebileceğini ve yeni bir satış dalgasında daha yüksek faizlerin gündeme gelebileceğini belirtti.

ING’DEN “AŞIRI” SENARYO

ING Amerika Araştırma Bölge Başkanı Padhraic Garvey ile İngiltere ve Euro Bölgesi Kıdemli Faiz Stratejisti Michiel Tukker, uzun vadeli ABD tahvil faizlerinde yeni bir yükselişin kaçınılmaz olmadığını ancak olasılıkların en az bir satış dalgasına daha işaret ettiğini belirtti.

Stratejistler, daha sert bir piyasa hareketinin yaşandığı “aşırı” senaryoda ABD 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5,25-5,50 aralığına kadar yükselebileceğini değerlendirdi.

Bu aralık ING’nin temel yıl sonu tahmini değil. Kurumun ana beklentisi 2026 sonu için yüzde 5,10 seviyesinde bulunurken, yüzde 5,25-5,50 bandı satış baskısının belirgin şekilde güçlendiği aşırı senaryoyu ifade ediyor.

GÜÇLÜ PMI SATIŞLARI HIZLANDIRDI

ABD’de eylül ayı bileşik PMI verisinin 58,4’e yükselmesi tahvil piyasasında satış baskısını artıran başlıklardan biri oldu.

ING, özellikle güçlü büyüme görünümü, yüksek enflasyon baskısı ve tahvil arzındaki artışın uzun vadeli faizler üzerinde yukarı yönlü baskıyı sürdürdüğünü belirtiyor.

YÜKSEK REEL FAİZ VE BORÇLANMA BASKISI

ING, uzun vadeli ABD faizlerindeki yükselişte yalnızca Fed beklentilerinin değil, yüksek reel faizlerin ve artan Hazine borçlanmasının da etkili olduğunu belirtiyor.

Kurum ayrıca enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyon beklentilerini canlı tutmasının ve yapay zekâ kaynaklı güçlü büyüme görünümünün de uzun vadeli faizleri yukarı taşıyan unsurlar arasında bulunduğunu değerlendiriyor.

AVRUPA TAHVİLLERİ DE BASKI ALTINDA

Satış dalgası yalnızca ABD ile sınırlı kalmadı.

Fransa, Almanya ve Euro Bölgesi’nde açıklanan güçlü PMI verileri sonrası Avrupa devlet tahvili faizlerinde de yükseliş görüldü.

ING’ye göre küresel tarafta güçlü büyüme verileri ve fiyat baskılarının kalıcı olduğuna ilişkin sinyaller, uzun vadeli faizlerin yüksek kalmasına neden oluyor.

GÖZLER YENİ VERİLERDE

Piyasalarda bundan sonraki yön açısından ABD enflasyon verileri, Fed üyelerinin açıklamaları ve Hazine’nin borçlanma programı yakından izlenecek.

ING’nin temel senaryosu yıl sonu için yüzde 5,10 seviyesine işaret ederken, faizlerin yüzde 5’in üzerine kalıcı biçimde yerleşmesi halinde daha sert satış senaryolarının yeniden gündeme gelebileceği değerlendiriliyor.