Kapanma nedeniyle ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), tarım dışı istihdam ve üretici fiyat endeksi gibi kritik verileri açıklayamadı. Ancak Fed’in enflasyon ve istihdam yönlü değerlendirmelerini sürdürebilmesi için ADP’nin özel sektör istihdam raporu ve eyalet bazlı işsizlik verileri gibi alternatif göstergelere yöneldiği belirtiliyor.
ENFLASYON BEKLENTİLERİN ALTINDA KALDI
BLS’nin gecikmeli yayımladığı eylül ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerine göre, fiyatlar aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 3 arttı. Çekirdek enflasyon ise aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 3 seviyesinde gerçekleşti. Bu oranlar, piyasa beklentilerinin altında kalarak Fed’in faiz indirimine yönelik beklentileri güçlendirdi.
Beyaz Saray Sözcüsü Karoline Leavitt, enflasyonun Başkan Donald Trump’ın ekonomi politikası sayesinde sınırlı kaldığını savunurken, “Hükümetin kapalı kalmasını tercih eden Demokratlar, ekim ayı verilerinin yayınlanmamasına neden olacak. Bu da Fed’i ve piyasaları belirsizliğe sürükleyecek.” açıklamasında bulundu.
FED YETKİLİLERİ TEMKİNLİ
Fed Başkanı Jerome Powell, veri akışındaki kesintilere rağmen eyalet bazlı istihdam göstergeleri ve ADP verilerini izlediklerini söyledi. Powell, “İstihdama yönelik aşağı yönlü riskler artmış görünüyor. Politika açısından risksiz bir yol yok.” ifadesini kullandı.
Fed içindeki bazı yetkililer yüksek enflasyon nedeniyle faiz indiriminin riskli olduğunu düşünürken, diğerleri iş gücü piyasasındaki zayıflamaya dikkat çekerek “temkinli indirim” çağrısı yapıyor.
ALTERNATİF VERİLER ZAYIFLAMAYI GÖSTERİYOR
ADP verilerine göre, ABD’de özel sektör istihdamı eylülde 32 bin kişi azaldı. Challenger, Gray & Christmas raporu ise işten çıkarmaların bu yılın ilk dokuz ayında 946 bini aşarak 2020’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştığını ortaya koydu.
Fed’in Bej Kitap raporu da son haftalarda tüketici harcamalarının hafif gerilediğini gösterdi.
ANALİSTLER FED’DEN FAİZ İNDİRİMİ BEKLİYOR
Analistler, veri eksikliğinin Fed’in karar sürecini zorlaştırdığını ancak temkinli gevşeme politikasının süreceğini belirtiyor. Piyasalar, politika faizinin yüzde 3,75–4,00 aralığına çekilmesini bekliyor.
Oxford Economics Başekonomist Yardımcısı Michael Pearce, “Eylül ayında fiyatların beklenenden az artması, faiz indirimi için yeşil ışık yakıyor.” dedi. Ancak Pearce, enflasyonun 2026’ya kadar yüzde 3 civarında seyredeceğini öngörerek piyasanın “aşırı agresif” indirim beklentisine karşı uyardı.
AEI kıdemli uzmanı Steven Kamin, enflasyonun hâlâ Fed’in yüzde 2 hedefinin üzerinde olduğuna dikkat çekti: “İş gücü talebi zayıf, işsizlik oranı artmıyor çünkü iş gücü arzı da aynı şekilde düşük. Fed’in bu koşullarda zarar vermemek adına küçük bir indirim yapması muhtemel.”
Fitch Ratings ABD Ekonomik Araştırmalar Başkanı Olu Sonola ise, “Fed’in odağı zayıflayan iş gücü piyasasına kaydı. Önümüzdeki haftaki indirim bir tür sigorta olacak.” değerlendirmesini yaptı.
Fed’in veri akışındaki boşluklara rağmen piyasaları destekleyecek sınırlı ama temkinli bir faiz indirimi kararı alması, aralık ayındaki toplantı öncesinde yeni verilerle yönünü netleştirmesi bekleniyor.
