Fed faiz artırsa da altın fiyatları ‘üçlü etki’yle yükseliyor: Gram altın 1.65 artıda

Altın fiyatları Fed’in üç yıl sonra gerçekleştirdiği faiz artışına ve yıl içerisinde yeni bir artış ihtimaline rağmen yeniden yükselişe geçti. Gram altın yüzde 1,65 değer kazanarak 6.875 TL’ye çıkarken, ons altın da 4.380 doların üzerine yükseldi. Piyasada altını destekleyen üç temel unsur öne çıkıyor.

Altın fiyatları Fed’in üç yıl sonra gerçekleştirdiği faiz artışına ve önümüzdeki dönemde yeni bir artış ihtimaline rağmen yeniden yükselişe geçti. Gram altın yüzde 1,65 değer kazanarak 6.875 TL’ye çıkarken, ons altın da 4.380 doların üzerine yükseldi.

Fed faiz artışı normal şartlarda faiz getirisi sağlamayan altın üzerinde baskı yaratırken, haftanın son işlem gününde piyasada farklı bir tablo oluştu. Dolar endeksindeki sakin seyir, petrol fiyatlarının gerilemesi ve ABD tahvil faizlerinin son zirvelerinden çekilmesi altın fiyatlarını destekleyen üç ana unsur olarak öne çıktı.

GRAM ALTIN 6.900 TL SINIRINA YAKLAŞTI

Gram altın haftanın son işlem gününde yüzde 1,65 yükselişle 6.875 TL seviyesinde işlem görüyor.

Altın gram fiyatı gün içerisinde 6.880 TL’ye kadar yükselerek yeniden 6.900 TL bandına yaklaştı.

Ons altın fiyatı da yüzde 0,96 değer kazanarak 4.383 dolar seviyesine çıktı. Değerli metal gün içinde 4.387 doları gördü.

Küresel piyasalarda altın bir önceki işlem gününde de güçlü toparlanmış, dolar ve petrol fiyatlarındaki gerilemenin yanı sıra ABD tahvil faizlerindeki düşüşten destek bulmuştu. Spot altın perşembe günü yüzde 2’nin üzerinde yükselerek son altı haftanın dip seviyelerinden toparlandı.

FED FAİZ ARTIRDI AMA ALTIN YÜKSELİYOR

Fed, 16 Eylül’de politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına yükseltti. Kararla birlikte üç yılı aşkın sürenin ardından ilk kez faiz artışına gidilirken, Fed üyelerinin projeksiyonları 2026 içerisinde bir artışın daha gündeme gelebileceğine işaret etti.

Fed faiz artışı ve şahin para politikası görünümü, faiz getirisi sunmayan altın açısından teorik olarak negatif bir unsur oluşturuyor. Daha yüksek faizler, yatırımcılar açısından tahvil ve diğer faiz getirili varlıkların cazibesini artırarak altında fırsat maliyetini yükseltiyor.

Buna rağmen Fed sonrası piyasalarda dolar, petrol ve tahvil faizlerinde görülen hareketler kısa vadede altının lehine çalışmaya başladı.

BİRİNCİ ETKİ: DOLARDA YÜKSELİŞ DURDU

Fed kararı sonrasında yedi haftanın zirvesine çıkan dolar endeksi, daha sonra kazanımlarının bir bölümünü geri verdi.

Dolar endeksi 100 seviyelerinin hemen üzerinde daha sakin bir seyir izlerken, doların güçlenmesinin durması altın fiyatlarına destek sağladı. Dolar üzerinden fiyatlanan altın, ABD para biriminin zayıflaması veya yataylaşması halinde diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından görece daha ucuz hale geliyor.

Dolar endeksi perşembe günü 100,23 civarında yatay seyrederken, petrol ve ABD tahvil faizlerindeki geri çekilme doların Fed sonrası yükselişini sınırladı.

İKİNCİ ETKİ: PETROL 110 DOLARDAN GERİ ÇEKİLDİ

Altını destekleyen ikinci gelişme petrol fiyatlarındaki geri çekilme oldu.

Brent petrolün varil fiyatı yüzde 1’in üzerinde gerileyerek 103 dolar bandına inerken, kısa süre önce 110 dolara yaklaşan fiyatlarda tansiyon azaldı.

Petrol fiyatlarındaki düşüş, küresel enflasyon baskısının daha da güçleneceğine ilişkin endişeleri bir miktar hafifletiyor. Enerji kaynaklı enflasyon riskinin azalması aynı zamanda merkez bankalarının daha agresif faiz artırımlarına gitmek zorunda kalabileceği yönündeki beklentileri de sınırlayabiliyor.

Brent petrol cuma günü de düşüşünü üçüncü güne taşıdı. Suudi Arabistan kaynaklı arz kesintisine ilişkin endişelerin azalmasıyla fiyatlar 103-104 dolar bölgesine geriledi.

ÜÇÜNCÜ ETKİ: ABD TAHVİL FAİZLERİ GERİLEDİ

Altın fiyatlarının toparlanmasındaki üçüncü önemli unsur ABD tahvil faizlerindeki geri çekilme oldu.

ABD 10 yıllık tahvil faizi hafta içerisinde yüzde 5 seviyesinin üzerine çıkarak 2007’den bu yana en yüksek seviyelerini görmüştü. Fed kararının ardından ise getiriler geriledi ve yüzde 4,93-4,94 bandına çekildi.

İki yıllık ABD tahvil faizi de yüzde 4,68 civarında seyrediyor.

Tahvil faizlerinin gerilemesi, faiz getirisi olmayan altının alternatif maliyetini azaltıyor. Bu nedenle ABD tahvil getirilerindeki düşüşler çoğu zaman değerli metal açısından destekleyici bir unsur olarak öne çıkıyor.

PETROL VE ALTIN İLİŞKİSİ DEĞİŞTİ

Son dönemde petrol ile altın arasındaki ilişki de piyasaların odağında bulunuyor.

Petrol fiyatlarının sert yükselmesi enflasyon beklentilerini güçlendirerek merkez bankalarının daha yüksek faiz uygulayacağı beklentisini artırmış ve bu durum altın üzerinde baskı yaratmıştı.

Petroldeki son geri çekilme ise bu mekanizmayı tersine çevirdi. Enerji fiyatlarının düşmesiyle enflasyon ve faiz beklentilerindeki baskının azalması altının Fed faiz artışına rağmen toparlanmasına katkıda bulundu.

Piyasa uzmanları, petrol fiyatlarındaki sert bir düzeltmenin enflasyon ve faiz artışı beklentilerini azaltabileceğine dikkat çekiyor. Buna karşılık Orta Doğu’daki jeopolitik risklerin yeniden tırmanması halinde güvenli liman talebi ve küresel büyümeye ilişkin endişeler altın piyasasında farklı bir fiyatlama yaratabilir.

KÜRESEL MERKEZ BANKALARI SIKILAŞIYOR

Fed faiz artışının ardından küresel merkez bankalarının para politikaları da altın fiyatları açısından yakından takip ediliyor.

İngiltere Merkez Bankası politika faizini yüzde 3,75 seviyesinde sabit tuttu ancak enflasyon risklerinin güçlenmesi halinde faiz artışına ihtiyaç duyulabileceği mesajını verdi. Karar 6’ya karşı 3 oyla alınırken üç kurul üyesi doğrudan 25 baz puanlık faiz artışı istedi.

Japonya Merkez Bankası ise cuma günü politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 1,25’e çıkardı. Böylece Japonya’da faizler 31 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Karar 7’ye karşı 2 oyla alındı.

ALTIN NE KADAR?

Gram altın yüzde 1,65 yükselişle 6.875 TL civarında işlem görürken gün içindeki en yüksek seviye 6.880 TL oldu. Böylece gram altın fiyatı yeniden 6.900 TL sınırına yaklaştı.

Ons altın ise yüzde 0,96 artışla 4.383 dolar seviyesinde bulunuyor. Gün içindeki en yüksek fiyat 4.387 dolar olarak kaydedildi.

Fed’in şahin para politikası görünümü altının yükselişini sınırlayabilecek temel risklerden biri olmaya devam ederken; doların sakin seyri, petrol fiyatlarındaki geri çekilme ve ABD tahvil faizlerinin zirve seviyelerinden gerilemesi haftanın son işlem gününde altın fiyatlarının toparlanmasını destekleyen üç ana unsur olarak öne çıkıyor.

NOT: Sayfada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilemez...