Emtia piyasalarında Orta Doğu gerilimi: Petrol ve gümüş yükseldi

Emtia piyasaları haftayı karışık seyirle tamamladı. ABD ile İran arasındaki çatışmaların şiddetlenmesi, Hürmüz Boğazı ve Kızıldeniz’de artan güvenlik riskleri enerji fiyatlarını yukarı taşırken, Fed’in faiz artırabileceğine ilişkin beklentiler değerli metaller üzerinde baskı oluşturdu. Tarım emtialarında ise Karadeniz’deki sevkiyat riskleri ve hava koşulları belirleyici oldu.

ORTA DOĞU GERİLİMİ ENERJİ FİYATLARINI YÜKSELTTİ

Emtia piyasalarında tamamlanan haftada Orta Doğu’da yeniden artan jeopolitik riskler, ABD’nin tarife adımları ve ABD Merkez Bankasının para politikasına ilişkin değişen beklentiler fiyatlamalar üzerinde etkili oldu.

ABD ile İran arasındaki çatışmaların şiddetlenmesi, Hürmüz Boğazı’ndan petrol sevkiyatının yavaşlaması ve Kızıldeniz güzergahında güvenlik risklerinin artması enerji fiyatlarını yukarı taşıdı.

Londra’da eylül vadeli Brent petrolün varil fiyatı hafta içerisinde 100 dolar seviyesini test etti.

FED’İN FAİZ ARTIRIM İHTİMALİ YÜKSELDİ

Petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyonu yeniden hızlandırabileceğine yönelik endişeler, Fed’in faiz artırımlarına başlayabileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi.

Para piyasalarında Fed’in temmuz toplantısında faiz artırma ihtimali yüzde 35,8’e çıktı.

Eylül toplantısına kadar faiz artırımı yapılma olasılığı ise yüzde 70,8 seviyesine yükseldi.

ABD TAHVİL FAİZLERİ VE DOLAR ENDEKSİ YÜKSELDİ

ABD’nin 2 yıllık tahvil faizi haftayı yaklaşık 16 baz puanlık artışla yüzde 4,35 seviyesinde tamamladı.

10 yıllık ABD tahvil faizi ise yaklaşık 15 baz puan yükselerek yüzde 4,69’a çıktı.

Dolar endeksi de haftalık bazda yüzde 0,7 değer kazanarak 101,5 seviyesine ulaştı.

ABD’NİN YENİ TARİFELERİ ENDİŞELERİ ARTIRDI

ABD yönetiminin 60 ticaret ortağına yüzde 10 veya yüzde 12,5 oranında gümrük vergisi uygulanacağını açıklaması, küresel ticaret ve enflasyon görünümüne ilişkin endişeleri artırdı.

Yeni tarife adımlarının küresel ticaret akışları ve fiyatlar üzerinde oluşturabileceği etkiler emtia piyasalarında da yakından takip edildi.

ECB FAİZLERİ SABİT TUTTU

Avrupa Merkez Bankası, üç temel politika faizini piyasa beklentilerine paralel şekilde sabit tuttu.

ECB Başkanı Christine Lagarde’ın Orta Doğu’daki enerji şokunun enflasyona etkilerinin henüz tam olarak ortaya çıkmadığını belirtmesi, faizlerin yüksek seviyelerde kalabileceği beklentilerini destekledi.

DEĞERLİ METALLERDE KARIŞIK SEYİR

Değerli metallerde yükselen ABD tahvil faizleri ve güçlenen dolar endeksi satış baskısı oluşturdu.

Buna karşılık önceki haftalarda yaşanan kayıpların ardından gelen tepki alımları ve kısa pozisyonların kapatılması fiyatları destekledi.

Petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyonu artırarak Fed’i daha sıkı para politikasına yöneltebileceği beklentisi ise altındaki yükselişi sınırladı.

MERKEZ BANKALARININ ALTIN TALEBİ SÜRÜYOR

Merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme amacıyla altın alımlarını sürdürmesi, değerli metal fiyatları açısından yapısal destek sağlamaya devam etti.

Dünya Altın Konseyinin son verilerine göre merkez bankaları mayıs ayında net 41 ton altın satın aldı.

Bu dönemde 18 tonla Polonya ve 10 tonla Çin öne çıktı.

Özbekistan, Kazakistan ve Singapur da rezervlerine altın ekledi.

MERKEZ BANKALARININ YÜZDE 89’U ALTIN REZERVLERİNDE ARTIŞ BEKLİYOR

Dünya Altın Konseyinin 2026 Merkez Bankaları Altın Rezervleri Araştırması’na katılan merkez bankası yetkililerinin yüzde 89’u, küresel altın rezervlerinin gelecek 12 ayda artmasını beklediğini bildirdi.

Kendi kurumunun altın rezervlerini artıracağını belirtenlerin oranı ise yüzde 45’e yükseldi.

Bu oran, araştırma tarihindeki en yüksek seviye olarak kayıtlara geçti.

GÜMÜŞ YÜZDE 4,1 DEĞER KAZANDI

Gümüş fiyatları, değerli metallerdeki tepki alımları ve kısa pozisyonların kapatılmasından destek buldu.

Haftalık bazda ons fiyatları gümüşte yüzde 4,1 ve altında yüzde 0,9 yükseldi.

Paladyum yüzde 0,4, platin ise yüzde 0,2 değer kaybetti.

BAZ METALLERDE ÇİN ETKİSİ

Baz metallerde Çin kaynaklı arz ve talep gelişmeleri ile dolar endeksindeki yükseliş fiyatlamalar üzerinde belirleyici oldu.

Çin’in haziranda rafine bakır ithalatının 9 ayın en yüksek seviyesine ulaşması, ithalat primindeki yükseliş ve Şanghay stoklarının Şubat 2024’ten bu yana en düşük seviyeye gerilemesi bakır fiyatlarını destekledi.

ALÜMİNYUMDA ARZ ARTIŞI BASKISI

Alüminyumda Körfez Bölgesi’ndeki bazı tesislerin yeniden devreye alınmasına yönelik çalışmaların ilerlemesi, Çin’in artan ihracatı ve Endonezya’daki üretim artışı fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu.

Fiziki piyasa primlerinin yüksek seviyelerde kalması ise düşüşü sınırladı.

KURŞUN STOKLARI 1970’TEN BU YANA EN YÜKSEK SEVİYEYİ GÖRDÜ

Kurşunda Londra Metal Borsası stoklarının ay ortasında 1970’ten bu yana en yüksek seviyeye çıkması, arz fazlası görünümünü güçlendirdi.

Bu durum kurşun fiyatlarında satış baskısını artırdı.

Buna karşılık 22 Temmuz itibarıyla 65 bin 225 tonluk kurşuna ilişkin varantların iptal edilmesi, fiyatlardaki düşüşün sınırlı kalmasına katkı sağladı.

BAKIR YÜKSELDİ, ÇİNKO VE NİKEL GERİLEDİ

Baz metallerde tezgah üstü piyasada geçen hafta libre bazında bakır fiyatı yüzde 1,3 arttı.

Çinko ve nikel fiyatları yüzde 1,8, kurşun fiyatı yüzde 0,6 geriledi.

Alüminyum fiyatı ise haftayı yatay tamamladı.

BRENT PETROL JEOPOLİTİK RİSKLERLE YÜKSELDİ

Brent petrol fiyatlarında ABD ile İran arasındaki çatışmaların şiddetlenmesi, Hürmüz Boğazı’ndaki petrol akışının azalması ve Kızıldeniz güzergahındaki güvenlik risklerinin yükselmesi etkili oldu.

Husilerin Suudi Arabistan’a ait tankerlere yönelik saldırıları, çatışmaların bölgedeki diğer enerji güzergahlarına yayılabileceği yönündeki endişeleri artırdı.

Basra Körfezi’ndeki petrol yükleme faaliyetlerinin önceki dönem ortalamasının altına gerilemesi de fiyatları destekledi.

FİZİKİ PETROL FİYATLARI 110 DOLARA YAKLAŞTI

Bazı fiziki ham petrol türlerinin varil fiyatının 110 dolara yaklaşması, arz sıkışıklığının fiziki piyasaya da yansıdığını gösterdi.

Buna karşılık ABD’de ticari ham petrol stoklarının 2 milyon varil, benzin stoklarının ise 800 bin varil artması petrol fiyatlarındaki yükselişi sınırladı.

OPEC+ ülkelerinin eylül ayı için üretim hedefini günlük yaklaşık 188 bin varil artırabileceğine yönelik haberler de arz endişelerini kısmen hafifletti.

BRENT PETROL HAFTALIK YÜZDE 7,3 YÜKSELDİ

Bu gelişmelerle birlikte Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 7,3 arttı.

Doğal gazın İngiliz termal birimi cinsinden fiyatı ise haftayı yüzde 1 yükselişle tamamladı.

DOĞAL GAZDA SICAK HAVA TALEBİ DESTEKLEDİ

ABD’de sıcak hava tahminlerinin elektrik üretimi kaynaklı doğal gaz talebini artırması fiyatları destekledi.

Buna karşılık stoklara 32 milyar fit küp doğal gaz eklenmesi ve toplam stokların 3 trilyon 56 milyar fit küple 5 yıllık ortalamanın üzerinde kalması yükselişi sınırladı.

TARIM EMTİALARINDA KARIŞIK SEYİR

Tarım emtialarında Karadeniz’deki sevkiyat riskleri, ABD ve Avrupa’daki hava koşulları, ürün durumuna ilişkin veriler ve hasat faaliyetleri fiyatlamalarda etkili oldu.

Rusya’nın Ukrayna limanlarına yönelik saldırıları ve bazı armatörlerin Ukrayna’nın Karadeniz limanlarına seferleri durdurması, buğday ve mısır sevkiyatlarının aksayabileceği endişesini artırdı.

MISIR VE BUĞDAYDA ÜRÜN KOŞULLARI ZAYIFLADI

ABD Tarım Bakanlığı verilerinde mısırın iyi veya mükemmel durumdaki payı 1 puan geriledi.

İlkbahar buğdayında ise söz konusu oran 5 puan düştü.

Avrupa’daki sıcak hava dalgasının buğday ve mısır üretiminde kayba yol açtığına ilişkin tahminler de alımları destekledi.

SOYA FASULYESİNDE SICAK VE KURAK HAVA RİSKİ

Soya fasulyesi fiyatlarında sıcak ve kurak hava riski, ABD’nin açıkladığı yeni ihracat satışı ve yüksek petrol fiyatlarının biyoyakıt talebini desteklemesi etkili oldu.

Ürün koşullarındaki 1 puanlık iyileşme ise fiyatlardaki yükselişi sınırladı.

MISIR YÜZDE 4,1, SOYA FASULYESİ YÜZDE 3,5 ARTTI

Chicago Ticaret Borsasında kile başına fiyatlar haftalık bazda mısırda yüzde 4,1 yükseldi.

Soya fasulyesi yüzde 3,5, buğday yüzde 2,7 değer kazandı.

Pirinç fiyatı ise yüzde 0,3 geriledi.

YUMUŞAK EMTİALARDA SATIŞ BASKISI

Kahve fiyatlarında Brezilya’daki hasadın ilerlemesi ve piyasaya ulaşan ürün miktarının artması etkili oldu.

Önceki yükselişlerin ardından gelen kar satışları kahve fiyatlarını aşağı çekti.

Şekerde Brezilya ve Hindistan’daki kuru havanın hasat faaliyetlerini hızlandırması ve küresel üretim görünümünün güçlü kalması satış baskısı oluşturdu.

Yüksek petrol fiyatlarının etanol üretimini daha cazip hale getirmesi ise şeker fiyatlarındaki düşüşü sınırladı.

KAKAO YÜZDE 3,7 GERİLEDİ

Kakao fiyatlarında Batı Afrika’dan piyasaya ulaşan ürün miktarının artması, yeni mahsul için olumlu hava koşulları ve fiziki talebin zayıf seyretmesi etkili oldu.

ABD’de Intercontinental Exchange’te libre bazında pamuk fiyatı haftalık yüzde 1,6 arttı.

Kahve yüzde 1,9, şeker yüzde 0,5 değer kaybetti.

Kakaonun ton başına fiyatı ise haftalık bazda yüzde 3,7 geriledi.