ECB'den ABD'deki yapay zeka rallisine karşı uyarı: Avrupa'yı vurabilir

ABD’de yapay zekâ iyimserliğiyle yükselen teknoloji hisseleri için Avrupa’dan dikkat çeken bir uyarı geldi. ECB blogunda yayımlanan değerlendirmede, yüksek değerlemelerde yaşanabilecek düzeltmenin Avrupa ekonomisi ve finansal sistemine de yansıyabileceği belirtildi.

YÜKSEK DEĞERLEMELERE DİKKAT ÇEKİLDİ

ECB blogunda yayımlanan değerlendirmede, geçmiş teknolojik devrimlere ilişkin ekonomik araştırmaların mevcut hisse senedi değerlemelerinde düzeltme ihtimaline işaret ettiği belirtildi.

Yazının ECB’nin resmi görüşünü yansıtmak zorunda olmadığı da özellikle kaydedildi.

Yatırımcıların yapay zekânın küresel ekonomiyi dönüştüreceği beklentisiyle teknoloji hisselerine yoğun biçimde yöneldiği ve önde gelen şirketlerin değerlemelerinin tarihsel ortalamaların oldukça üzerine çıktığı ifade edildi.

KÂR BEKLENTİLERİ KARŞILANMAYABİLİR

Değerlendirmede, yapay zekâ teknolojisinin başarılı olması ve şirket kârlarının artması durumunda dahi piyasanın aşırı iyimser büyüme beklentilerinin karşılanmasının zor olabileceği belirtildi.

Bu durumda teknoloji hisselerinde aşağı yönlü bir düzeltmenin gündeme gelebileceği ifade edildi.

AVRUPA’NIN 440 MİLYAR EUROLUK MARUZİYETİ

Euro Bölgesi hanehalkının Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia ve Tesla’dan oluşan “Muhteşem Yedili” hisselerine yaklaşık 440 milyar euroluk maruziyeti bulunduğu belirtildi.

Emeklilik fonları ve sigorta şirketlerinin söz konusu hisselere maruziyetinin de yaklaşık aynı büyüklükte olduğu kaydedildi.

SATIŞ DALGASI AVRUPA’YA SIÇRAYABİLİR

Avrupa teknoloji sektörünün ABD’ye kıyasla daha küçük olması ve değerlemelerin daha makul seviyelerde bulunması, Avrupa kaynaklı bir düzeltme riskini sınırlayan unsurlar arasında gösterildi.

Buna karşılık Avrupa piyasalarının ABD borsalarıyla yakın hareket etmesi nedeniyle Wall Street’te yaşanabilecek sert bir satışın bölge piyasalarına da yansıyabileceği belirtildi.

POLİTİKA ALANI DOT-COM DÖNEMİNDEN DAHA DAR

ECB blogundaki değerlendirmede asıl riskin teknoloji hisselerindeki düzeltmenin daha geniş çaplı bir piyasa istikrarsızlığıyla aynı anda yaşanması olduğu vurgulandı.

Dot-com balonu dönemine kıyasla bugün faiz indirimleri ve maliye politikası yoluyla ekonomiyi destekleme alanının daha sınırlı olduğu ifade edildi.

ETKİ PİYASAYLA SINIRLI KALMAYABİLİR

ABD’de yapay zekâ bağlantılı hisselerde yaşanabilecek sert bir düzeltmenin etkilerinin yalnızca finansal piyasalarla sınırlı kalmayabileceği belirtildi.

Euro Bölgesi’nde güven, finansman koşulları ve istihdamın da böyle bir senaryodan olumsuz etkilenebileceği kaydedildi.

Değerlendirmede olası düzeltmenin zamanlamasının ise önceden tahmin edilemeyeceği vurgulandı.