Altın yükselir mi, düşer mi? 5 dev banka beklentisini açıkladı

Küresel piyasalarda Fed’in faiz politikası, yüksek reel faizler ve ABD-İran gerilimi altın fiyatlarının yönünü belirlemeyi sürdürüyor. Dünyanın önde gelen beş yatırım bankası, kısa vadeli dalgalanma ve baskı beklentisine rağmen merkez bankalarının alımları, ETF girişleri ve portföy çeşitlendirme talebiyle altının uzun vadeli görünümünün güçlü kaldığını değerlendirdi.

5 DEV BANKA ALTIN TAHMİNLERİNİ GÜNCELLEDİ

Küresel ekonomide faiz politikaları ve jeopolitik riskler altın piyasasına yön vermeyi sürdürürken dünyanın önde gelen beş yatırım bankası, değerli metale ilişkin yeni tahminlerini açıkladı.

Goldman Sachs, HSBC, Bernstein, Saxo Bank ve Bank of America tarafından yayımlanan değerlendirmelerde kısa vadede yüksek faizlerin ve güçlü doların altın üzerinde baskı oluşturabileceği belirtildi.

Buna karşılık merkez bankalarının devam eden altın alımları, yatırımcıların portföy çeşitlendirme eğilimi ve finansal belirsizliklerin orta ve uzun vadeli görünümü desteklediği ifade edildi.

FED POLİTİKASI ALTIN FİYATLARINDA BELİRLEYİCİ OLUYOR

ABD Merkez Bankasının faiz politikası, altın piyasasının yönü üzerinde etkili olan temel unsurlar arasında yer alıyor.

Yüksek reel faizler ve tahvil getirilerindeki artış, yatırımcısına faiz getirisi sağlamayan altının fırsat maliyetini yükseltiyor.

Fed’in faiz artırımlarını sürdürebileceğine yönelik beklentiler kısa vadede altın fiyatlarını baskılarken, bankalar bu etkinin uzun vadeli yükseliş görünümünü tamamen ortadan kaldırmadığını değerlendiriyor.

MERKEZ BANKALARININ ALIMLARI ALTINI DESTEKLİYOR

Beş bankanın değerlendirmelerinde merkez bankalarının altın alımları önemli bir destek unsuru olarak öne çıktı.

Özellikle gelişmekte olan ülkelerin rezervlerini çeşitlendirme ve dolar bağımlılığını azaltma amacıyla altın alımlarını sürdürdüğü belirtildi.

Merkez bankalarının talebindeki yapısal artışın, kısa vadeli satış dönemlerinde altın fiyatlarındaki düşüşleri sınırlayabileceği değerlendirildi.

 

GOLDMAN SACHS 4 BİN 900 DOLARLIK HEDEFİNİ KORUDU

Goldman Sachs, merkez bankalarının güçlü altın alımlarının yüksek faizlerden kaynaklanan kısa vadeli baskıya rağmen fiyatlar için sağlam bir destek oluşturmaya devam edeceğini bildirdi.

Bankanın analisti Lina Thomas, merkez bankalarının mayıs ayında yaklaşık 81 ton altın satın aldığını belirtti.

Son üç aylık alım ortalamasının, 2022 öncesindeki 17 tonluk ortalamanın çok üzerinde olduğuna dikkati çeken Thomas, altın talebinde yapısal bir değişim yaşandığını ifade etti.

REZERV ÇEŞİTLENDİRME EĞİLİMİ YILLARCA SÜREBİLİR

Goldman Sachs, jeopolitik riskler ve finansal belirsizliklere karşı rezerv çeşitlendirme eğiliminin uzun yıllara yayılabilecek bir süreç olduğunu değerlendirdi.

Özellikle gelişmekte olan ülkelerin öncülük ettiği merkez bankası alımlarının devam etmesi bekleniyor.

Banka, güçlü resmi sektör talebinin altın fiyatlarına yönelik uzun vadeli olumlu görünümün temelini oluşturduğunu belirtti.

GOLDMAN SACHS’IN 2026 SONU TAHMİNİ 4 BİN 900 DOLAR

Goldman Sachs, merkez bankalarının yüksek alım iştahını koruyacağı beklentisiyle 2026 yılı sonu için ons altın tahminini 4 bin 900 dolar seviyesinde tuttu.

Banka, kısa vadede yüksek faizlerin altın fiyatlarını baskılayabileceğini kabul etti.

Buna karşılık rezerv çeşitlendirme talebinin sürmesinin altının uzun vadeli yükselişini destekleyeceği ifade edildi.

HSBC KISA VADEDE BANT HAREKETİ BEKLİYOR

HSBC, altının yatırımcılar açısından portföy çeşitlendirme aracı olma özelliğini koruduğunu açıkladı.

Banka, yüksek reel faizler ve güçlü dolar nedeniyle altının kısa vadede belirli bir fiyat aralığında işlem görmesini bekliyor.

Raporda, kısa vadeli fiyat baskısına rağmen orta ve uzun vadeli yükseliş beklentisinin korunduğu vurgulandı.

ALTININ GÜVENLİ LİMAN ÖZELLİĞİ KISMEN ZAYIFLADI

HSBC’nin raporunda altının ocak ayının sonunda 5 bin 598 dolarla tarihi zirvesini gördüğü belirtildi.

Değerli metalin bu yıl hisse senedi piyasalarıyla daha paralel hareket etmeye başladığı ifade edildi.

Bu görünümün altının geleneksel güvenli liman işlevini kısmen zayıflattığı değerlendirildi.

YÜKSEK TAHVİL FAİZLERİ ALTINI BASKILIYOR

HSBC, ABD tahvil faizlerindeki yükselişin altın tutmanın fırsat maliyetini artırdığına dikkati çekti.

Faiz getirili yatırım araçlarının daha cazip hale gelmesi, altına yönelik kısa vadeli talebi sınırlıyor.

Banka, yüksek reel faizler ve güçlü doların altın fiyatlarının belirli bir bantta hareket etmesine yol açabileceğini belirtti.

HSBC YIL SONUNA KADAR YÜKSELİŞ POTANSİYELİ GÖRÜYOR

HSBC, merkez bankalarının altın alımları ve borsa yatırım fonlarına yönelik girişlerin fiyatları desteklemesini bekliyor.

Yatırımcıların portföy çeşitlendirme ihtiyacının da altın talebini canlı tutacağı ifade edildi.

Banka, bu gelişmelerin etkisiyle yıl sonuna kadar altın fiyatlarında ilave yükseliş potansiyeli bulunduğunu öngördü.

BERNSTEIN ALTIN TAHMİNİNİ YÜKSELTTİ

Bernstein, ons altının 2026 yılı ortalama fiyat tahminini 4 bin 533 dolara yükseltti.

Banka, ons altının nisan ayının başındaki 4 bin 650 dolar seviyesinden haziran ayının sonunda 4 bin dolara kadar gerilediğini hatırlattı.

Nisan-haziran döneminde reel faizlerde yaşanan yükselişin altın üzerinde önemli bir baskı oluşturduğu belirtildi.

2030 PROJEKSİYONUNDA DEĞİŞİKLİK YAPILMADI

Bernstein analistleri, kısa vadeli fiyat baskısına rağmen altına ilişkin 2030 yılı projeksiyonlarını değiştirmedi.

Banka, uzun vadeli görünümün güçlü kalmaya devam ettiğini değerlendirdi.

Faiz hareketlerinin kısa vadeli dalgalanmalara yol açabileceği ancak altının temel destek unsurlarının korunduğu ifade edildi.

AGRESİF PARASAL SIKILAŞMA BEKLENMİYOR

Bernstein, piyasalarda faiz artışı beklentileri devam etse de agresif bir parasal sıkılaşma öngörülmediğini belirtti.

Banka, ekonomistlerin ABD Başkanı Donald Trump’ın düşük faiz politikasına yönelik yaklaşımını dikkate aldığını aktardı.

Bu makroekonomik görünümün, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen altının orta ve uzun vadeli gücünü korumasını sağlayabileceği değerlendirildi.

SAXO BANK 3 BİN 950-4 BİN 200 DOLAR BANDINI İZLİYOR

Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, ons altının kısa vadede 3 bin 950 ile 4 bin 200 dolar arasında hareket etmesini beklediklerini açıkladı.

Hansen, merkez bankalarının devam eden alımlarının altın için güçlü bir yapısal destek oluşturduğunu belirtti.

Makroekonomik görünüm netleşene kadar değerli metalde dalgalı seyrin devam edebileceği ifade edildi.

ONS ALTIN YENİDEN 4 BİN DOLARA GERİLEDİ

Saxo Bank raporunda, ABD enflasyon verilerinin ardından ons altının 4 bin 100 doların üzerine çıktığı belirtildi.

Petrol fiyatlarındaki yükseliş ve jeopolitik risklerin sıkı para politikası endişelerini artırmasıyla fiyatın yeniden 4 bin dolar seviyesine gerilediği kaydedildi.

Altın fiyatlarının enflasyon görünümü ve enerji piyasalarındaki gelişmelere karşı hassasiyetini koruduğu vurgulandı.

FED AÇIKLAMALARI BELİRSİZLİĞİ ARTIRDI

Raporda Fed Başkanı Kevin Warsh’ın açıklamalarının ardından para politikasına ilişkin belirsizliklerin devam ettiği belirtildi.

Faizlerin yönüne ilişkin netlik oluşmaması, değerli metallerdeki fiyat hareketlerinin sertleşmesine neden oldu.

Saxo Bank, yatırımcıların Fed politikası, enerji fiyatları ve enflasyon verilerini yakından takip etmeyi sürdüreceğini ifade etti.

SAXO BANK ALTINI GÜMÜŞ VE PLATİNDEN GÜÇLÜ GÖRÜYOR

Ole Hansen, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen altının diğer değerli metallere kıyasla daha güçlü kalacağını öngördü.

Altının gümüş ve platine göre daha iyi performans göstermeyi sürdürebileceği belirtildi.

Merkez bankalarının devam eden alımları, bu güçlü görünümün temel nedenlerinden biri olarak gösterildi.

BANK OF AMERICA TAHMİNİNİ YÜZDE 14 DÜŞÜRDÜ

Bank of America, Fed’in faiz artırımlarını sürdüreceği beklentisi doğrultusunda 2026 yılı ortalama ons altın fiyat tahminini aşağı yönlü güncelledi.

Banka, tahminini yüzde 14 düşürerek 4 bin 360 dolara indirdi.

Yüksek faiz ortamının kısa vadede altın üzerindeki baskıyı devam ettirebileceği ifade edildi.

BOFA UZUN VADELİ OLUMLU GÖRÜŞÜNÜ KORUDU

Bank of America, fiyat tahminini düşürmesine rağmen altına yönelik uzun vadeli olumlu beklentisini değiştirmedi.

Banka, altının portföy çeşitlendirme açısından önemini koruduğunu belirtti.

Faiz baskısının kısa vadede etkili olabileceği ancak altına yönelik yapısal desteklerin devam ettiği değerlendirildi.

ALTIN MADENCİLİĞİ ŞİRKETLERİ ÖNE ÇIKABİLİR

Bank of America, özellikle altın madenciliği şirketlerine ilişkin olumlu görüşünü sürdürdü.

Raporda güçlü bilançoya ve yüksek serbest nakit akışına sahip madencilik şirketlerinin mevcut piyasa koşullarında öne çıkabileceği belirtildi.

Yüksek faiz ortamının teknoloji hisselerinden diğer sektörlere yönelimi hızlandırabileceği ifade edildi.

MADENCİLİK HİSSELERİ İSKONTOLU İŞLEM GÖRÜYOR

BofA, altın madenciliği hisselerinin S&P 500’e kıyasla son 20 yılın en düşük değerleme seviyelerinde işlem gördüğünü açıkladı.

Söz konusu hisselerin net aktif değerlerine göre de iskontolu olduğu belirtildi.

Banka, altın madenciliği şirketlerinin yatırımcılara önemli bir portföy çeşitlendirme alternatifi sunduğunu vurguladı.

BANKALAR ALTINDA DÜŞÜŞ MÜ YÜKSELİŞ Mİ BEKLİYOR?

Beş bankanın değerlendirmeleri, altın fiyatlarında kısa vadeli baskı ve dalgalanmanın devam edebileceğine işaret ediyor.

Yüksek reel faizler, güçlü dolar ve Fed’in sıkı para politikası ihtimali fiyatların yükselişini sınırlayabilir.

Buna karşılık merkez bankalarının alımları, ETF girişleri, jeopolitik riskler ve rezerv çeşitlendirme talebi orta ve uzun vadeli yükseliş beklentisini destekliyor.

ALTINDA EN YÜKSEK HEDEF 4 BİN 900 DOLAR

Açıklanan tahminler arasında en dikkat çekici hedef Goldman Sachs’tan geldi.

Banka, 2026 yılı sonu için ons altında 4 bin 900 dolarlık tahminini korudu.

Bernstein 2026 yılı ortalama fiyatını 4 bin 533 dolar, Bank of America ise 4 bin 360 dolar olarak öngördü.

Saxo Bank kısa vadede 3 bin 950-4 bin 200 dolar bandını işaret ederken HSBC, fiyat vermeden yıl sonuna kadar ilave yükseliş potansiyeline dikkati çekti.

ALTININ YÖNÜNÜ FAİZLER VE MERKEZ BANKALARI BELİRLEYECEK

Altın fiyatlarının önümüzdeki dönemdeki yönü açısından Fed’in faiz kararları yakından izlenecek.

ABD tahvil faizleri ve dolar endeksindeki hareketler, kısa vadeli fiyatlamalarda belirleyici olmayı sürdürecek.

Merkez bankalarının altın alımlarının devam edip etmeyeceği ise orta ve uzun vadeli görünümün en önemli unsurlarından biri olacak.