Altın fiyatları için İngiliz bankadan 3 aylık tahmin: Fed'e rağmen yüzde 8'i aşabilir

Altın fiyatları Fed’in yeniden faiz artırdığı bir dönemde 4 bin 300 dolar çevresinde tutunmaya çalışırken Standard Chartered’dan dikkat çeken bir tahmin geldi. Banka, yüksek faiz baskısına rağmen değerli metalin son çeyrekte yeniden yukarı yönlü hareket edebileceğini düşünüyor.

4 BİN 650 DOLAR TAHMİNİ

Standard Chartered, ons altının 2026 yılının dördüncü çeyreğinde ortalama 4 bin 650 dolar seviyesinde işlem görmesini bekliyor.

Yaklaşık 4 bin 300 dolar civarındaki mevcut fiyat dikkate alındığında bankanın tahmini yüzde 8’i aşan yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

Ancak 4 bin 650 dolar seviyesi belirli bir yıl sonu hedefinden ziyade ekim-aralık döneminin ortalama fiyat beklentisini ifade ediyor.

Banka, üçüncü çeyrekte ons altının ortalama fiyatının yaklaşık 4 bin 350 dolar civarında bulunduğuna dikkat çekiyor.

GRAM ALTIN FİYATI DA ONSU TAKİP EDİYOR

Ons altındaki hareket Türkiye’de gram altın fiyatı açısından da yakından takip ediliyor. Döviz kuru ile birlikte ons fiyatındaki değişimler, iç piyasadaki altın gram fiyatlamasının ana belirleyicileri arasında bulunuyor.

Bu nedenle yatırımcıların “altın ne kadar?” sorusuna vereceği yanıt yalnızca ons tarafındaki gelişmelere değil, dolar/TL kurundaki seyre de bağlı olmaya devam ediyor. Bugün gram altın fiyatı 6 bin 781 TL'den işlem görüyor.

FAİZ-ALTIN İLİŞKİSİ ZAYIFLIYOR

Standard Chartered’ın değerlendirmesinde en dikkat çekici başlıklardan biri altın ile reel faizler arasındaki geleneksel ilişkinin değişmesi oldu.

Altın normal şartlarda reel faizler yükseldiğinde baskı altında kalıyor. Bunun temel nedeni, faiz getirisi sağlamayan değerli metalin tahvil gibi faiz veren varlıklara karşı göreceli cazibesinin azalması.

Ancak bankaya göre bu ilişki son aylarda belirgin biçimde zayıfladı.

Fed’in geçen hafta yaptığı 25 baz puanlık faiz artışına rağmen altın fiyatları üzerinde kalıcı bir satış dalgası oluşmaması da bu değişimin önemli işaretlerinden biri olarak değerlendiriliyor.

10 YILLIK FAİZLE KORELASYON EKSİ YÜZDE 20

Standard Chartered Küresel Emtia Araştırmaları Başkanı Suki Cooper, altın ile ABD tahvil faizleri arasındaki korelasyonun nötr seviyelere yaklaştığını belirtti.

Altının ABD 10 yıllık tahvil faiziyle korelasyonu yaklaşık eksi yüzde 20, 30 yıllık tahvil faiziyle ilişkisi ise eksi yüzde 10 seviyesinde bulunuyor.

2 ve 5 yıllık reel faizlerle negatif korelasyon da son bir ayda belirgin şekilde zayıfladı.

Bu görünüm, altının fiyatlamasında kısa vadeli faiz hareketlerinden farklı faktörlerin giderek daha fazla ağırlık kazandığını gösteriyor.

DOLARDAN UZAKLAŞMA ALTINI DESTEKLİYOR

Cooper’a göre altın fiyatlarında yapısal destek sağlayan başlıkların başında dolardan uzaklaşma eğilimi geliyor.

Küresel rezerv yöneticilerinin dolar dışındaki varlıklara yönelmesi, para birimlerindeki değer kaybına ilişkin endişeler ve resmi sektörün devam eden altın alımları değerli metalin aşağı yönlü hareketini sınırlıyor.

Standard Chartered, jeopolitik riskler, ABD kamu borcuna yönelik endişeler ve para birimlerinin satın alma gücündeki aşınmanın da uzun vadeli altın talebini desteklediğini değerlendiriyor.

Cooper’ın 2026 yılına ilişkin daha geniş tahmininde de altının yıl içinde 3 bin 700 ile 5 bin 500 dolar arasında hareket edebileceği ve yıllık ortalamanın 4 bin 788 dolar olabileceği öngörülüyor.

ALTIN ETF’LERİNE 121 TON GİRİŞ

Altına yönelik yatırımcı talebindeki güçlenme fon akımlarına da yansıdı.

Dünya Altın Konseyi verilerine göre küresel altın destekli ETF’lerin varlıkları ağustos ayında 121 ton arttı.

Böylece fonların toplam altın varlığı 4 bin 189 tonla tarihi zirveye ulaştı.

Aynı dönemde ETF’lere 18 milyar dolarlık net giriş gerçekleşirken toplam yönetilen varlık büyüklüğü yüzde 16 artarak 615 milyar dolara çıktı.

2025 EYLÜLDEN BU YANA EN GÜÇLÜ AY

Ağustos ayındaki 121 tonluk artış, fon talebindeki belirgin toparlanmaya işaret etti.

Standard Chartered, bu güçlü girişlerin yanı sıra spekülatif pozisyonların da henüz aşırı kalabalık olmadığı görüşünde.

Banka, Fed’in eylül toplantısı öncesindeki kâr satışlarının uzun pozisyonların bir bölümünü azalttığını, bunun da faiz artışı sonrasında altın üzerinde yeni bir satış baskısının oluşmasını sınırladığını belirtti.

EN BÜYÜK KISA VADELİ RİSK DOLAR

Standard Chartered altın için yapısal olarak olumlu bir görünüm ortaya koymasına rağmen kısa vadede önemli bir riskin devam ettiğine dikkat çekiyor.

Bu riskin merkezinde ABD doları bulunuyor.

Cooper, altının dolar ile olan negatif korelasyonunun şu anda reel faizlerle olan ilişkisinden daha güçlü olduğunu belirtti.

Bu nedenle dolar endeksinde yeni bir yükseliş yaşanması, faiz hareketlerinden bağımsız olarak altın fiyatları üzerinde kısa vadeli satış baskısı oluşturabilir.

ARALIKTA BİR FAİZ ARTIŞI DAHA BEKLİYOR

Standard Chartered ekonomistleri, Fed’in eylül ayındaki 25 baz puanlık artışının ardından aralık ayında bir kez daha aynı büyüklükte faiz artırımına gitmesini bekliyor.

Banka, bu hamlenin ardından Fed’in 2027 yılı boyunca politika faizini değiştirmeyeceği görüşünde.

Dolayısıyla altın fiyatları açısından yalnızca Fed’in faiz patikası değil, bu sıkılaşmanın doları ne ölçüde güçlendireceği de kritik önem taşıyor.

ALTINDA YAPISAL DESTEK SÜRÜYOR

Standard Chartered’a göre kısa vadede yüksek faiz ve güçlü dolar fiyatlarda oynaklığa neden olabilir ancak altının temel destekleri ortadan kalkmış değil.

Merkez bankalarının alımları, yatırım fonlarına yeniden hızlanan para girişleri ve küresel rezerv çeşitlendirmesi fiyatların aşağı yönlü hareketinde bir taban oluşturuyor.

Banka bu nedenle ons altında daha yavaş fakat yukarı yönlü bir fiyat patikasının devam edebileceğini ve dördüncü çeyrekte ortalamanın 4 bin 650 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor.

ALTIN FİYATLARI 22 EYLÜL 2026

Altın Ons Alış: 4.302,89 dolar Satış: 4.303,42 dolar

Gram Altın Alış: 6.756,67 TL Satış: 6.757,66 TL

Gram Altın (Serbest Piyasa) Alış: 6.766,28 TL Satış: 6.772,56 TL

Çeyrek Altın Alış: 10.826,04 TL Satış: 11.073,13 TL

Yarım Altın Alış: 21.584,42 TL Satış: 22.146,27 TL

Tam Altın Alış: 43.304,16 TL Satış: 44.157,08 TL

Cumhuriyet Altını Alış: 44.856,00 TL Satış: 45.554,00 TL

Ata Altın Alış: 44.657,41 TL Satış: 45.782,50 TL

24 Ayar Has Altın Alış: 6.678,83 TL Satış: 6.963,61 TL

Has Altın (0.995) Alış: 6.722,90 TL Satış: 6.723,89 TL

22 Ayar Bilezik Alış: 6.170,84 TL Satış: 6.176,57 TL

18 Ayar Bilezik Alış: 4.939,38 TL Satış: 4.943,97 TL

NOT: Sayfada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilemez...