Arama devi Google’ın ana şirketi Alphabet’in piyasa değeri, grubun hızla büyümeye devam ettiğini gösteren raporların ardından son haftalarda hisselerinde yaşanan artışla pazartesi günü ilk kez 3 trilyon doların üzerine çıktı. Alphabet’in hisseleri, temmuz sonunda açıklanan üç aylık sonuçlarda gelir ve kârda çift haneli büyüme kaydedilmesinin ardından yüzde 30’un üzerinde yükselerek 252 dolarla rekor seviyeye ulaştı. Bu performans, Alphabet’i 3 trilyon dolar üzeri kulübünde Nvidia, Microsoft ve Apple ile yan yana getirdi. Yonga üreticisi Nvidia, Temmuz’da 4 trilyon dolar piyasa değerine ulaşan ilk şirket olmuştu.
ANTİTRÖST CEPHE HAREKETLİ
Alphabet hisselerindeki tırmanış, şirketin ABD ve Avrupa’daki antitröst dosyalarında kritik dönemeçler yaşanırken geldi. Google, geçen yıl arama pazarında yasa dışı tekel oluşturduğu yönündeki davayı kaybetmesinin ardından, bu ay başında bölünmeyi gerektirebilecek bir mahkeme kararından kaçındı. Söz konusu karar, arama ve reklamcılık iş kolundaki büyüme ile bulut bilişim hizmetlerine yönelik talebin etkisiyle gelen güçlü ikinci çeyrek kazançlarının hemen ardından gündeme gelmişti.
MAHKEME KURALLARI NETLEŞİYOR
Yargıç Amit Mehta, Google’a rakiplerle daha fazla veri paylaşma talimatı verdi; şirketin kablosuz operatörler, tarayıcı geliştiricileri ve cihaz üreticileriyle yaptığı özel anlaşmaları yasakladı. Ancak mahkeme, Adalet Bakanlığı’nın talep ettiği “zorla elden çıkarma” adımlarını aşırı bularak reddetti. Bakanlık, Google’ın Chrome tarayıcısını ve potansiyel olarak Android işletim sistemini satmasını savunuyordu. Bu aşamada, hukuki süreç temyiz dahil olmak üzere uzun bir takvim öngörüyor.
PİYASA BEKLENTİLERİ YÜKSELİYOR
Citi analistleri, “yasal ve düzenleyici zorlukların daha net anlaşılması” gerekçesiyle Alphabet için hedef fiyatı 225 dolardan 280 dolara yükseltti. Bununla birlikte, arama davasının yaklaşık 18–24 aylık bir temyiz sürecinden geçmesi ve akabinde Yüksek Mahkeme gündemine taşınması olasılığına dikkat çekildi. Yatırımcı tarafında, bulut işindeki büyüme ve reklam teknolojilerindeki toparlanmanın önümüzdeki dönem performansını şekillendireceği öngörülüyor.
AVRUPA’DA CEZA BASKISI
AB tarafında ise Google, arama reklamcılığı uygulamaları nedeniyle antitröst kurallarını ihlal ettiği gerekçesiyle 2,95 milyar avro para cezasına çarptırıldı. Bu tutar, şirketin 2018’de Android dosyası kapsamında aldığı 4,12 milyar avroluk cezayla birlikte Avrupa’daki en yüksek yaptırımlar arasında yer alıyor. Komisyon, şirkete 60 gün içinde yanıt verme süresi tanıdı ve iş kollarının bazı kısımlarının satılmasının gündeme gelebileceği uyarısında bulundu.
SİYASİ TEPKİLER VE RİSKLER
ABD Başkanı Donald Trump, Truth Social üzerinden AB’nin cezalarını “çok haksız” olarak niteledi ve misilleme gümrük vergileri mesajı verdi. Diğer yandan ABD’de, savcıların bu ay sonunda Virginia’da başlaması planlanan davanın ikinci aşamasında, Google’ın çevrimiçi reklamcılık işinin önemli bölümlerinin elden çıkarılmasını talep etmesi bekleniyor. Bu tablo, düzenleyici risklerin çok cepheli ilerleyeceğine işaret ederken, Alphabet cephesinde temyiz stratejisi, uyum adımları ve iş modeli optimizasyonu kritik başlıklar olarak öne çıkıyor.
BULUT İVME, REKLAM GÜCÜ
Şirketin son çeyrekteki çift haneli büyümesi, arama ve reklam gelirleriyle bulut bilişim işindeki talebin eşgüdümlü artışıyla açıklandı. Piyasa, yapay zekâ tabanlı ürünler, verimlilik araçları ve kurumsal bulut kontratlarının 2025 görünümünü desteklemesini bekliyor. Ancak hukuki süreçlerin maliyet etkisi, olası yapısal düzenlemeler ve AB uyum yükümlülükleri şirketin kârlılık patikasında değişkenlik yaratabilecek faktörler arasında gösteriliyor.
