ABD'de tahvil tedirginliği: Faiz yüzde 5'e giderse Bessent'ten sert hamle gelebilir

ABD tahvil piyasasında uzun vadeli faizlerin yeniden yükselmesi Hazine yönetimini daha sert adımlara yöneltebilir. Scott Bessent’in, 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5 seviyesine yaklaşması halinde getiri eğrisinin uzun tarafında kısa pozisyon alan yatırımcılara karşı agresif önlemler almaya hazır olduğu bildirildi.

YÜZDE 5 SEVİYESİ KRİTİK EŞİK

Fox Business muhabiri Charles Gasparino’nun, Bessent’in yaklaşımını doğrudan bilen Wall Street yöneticilerine dayandırdığı bilgilere göre ABD Hazine Bakanı, 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5’e doğru yükselmesini sınırlamak için daha sert adımlar atmaya hazırlanıyor.

Bessent’in özellikle getiri eğrisinin uzun tarafında kısa pozisyon alan ve piyasada “tahvil bekçileri” olarak anılan yatırımcılar üzerinde baskı oluşturmak amacıyla “ne gerekiyorsa” yapmayı planladığı belirtiliyor.

KISA VADELİ BORÇLANMA ARTABİLİR

Hazine’nin değerlendirdiği seçenekler arasında borçlanmanın daha büyük bölümünü kısa vadeli tahvillere kaydırmak bulunuyor.

Bu adımla uzun vadeli tahvil arzının azaltılması ve uzun vadeli faizler üzerindeki baskının hafifletilmesi hedeflenebilir.

20 YILLIK TAHVİL İHRACI KALDIRILABİLİR

Masadaki daha radikal seçeneklerden birinin ise bazı uzun vadeli tahvil ihraçlarının tamamen sonlandırılması olduğu bildirildi.

Özellikle 20 yıllık ABD Hazine tahvili ihracının kaldırılmasının değerlendirilen seçenekler arasında bulunduğu aktarıldı.

GERİ ALIMLAR İKİ KATINA ÇIKARILMIŞTI

ABD Hazine Bakanlığı geçen hafta uzun vadeli devlet tahvillerindeki likiditeyi artırmak ve borçlanma maliyetlerini sınırlamak amacıyla geri alım operasyonlarının büyüklüğünü iki katına çıkaracağını açıklamıştı.

Buna ek olarak geri alımların finansmanında yaklaşık 1 trilyon dolarlık Hazine Genel Hesabı’ndaki kaynakların kullanılabileceği de bildirildi.

Bu seçeneğin, geri alımların piyasa üzerinde etkili olabilecek ölçekte gerçekleştirilebileceğine ilişkin güven sağlamayı amaçladığı belirtiliyor.

WALL STREET: KISA VADELİ ÇÖZÜM

Wall Street yöneticileri, söz konusu hamlelerin yükselen faizlerin ekonomik büyüme üzerindeki baskısını azaltmayı hedeflediğini ancak temel sorunları ortadan kaldırmadığını düşünüyor.

Yöneticilere göre bu tür müdahaleler faizlerde kısa süreli rahatlama sağlayabilir ancak kalıcı bir çözüm için mali görünümde daha kapsamlı değişiklik gerekiyor.

BORÇ YÜKÜ VE AI YATIRIMLARI BASKI YARATIYOR

Piyasadaki temel riskler arasında ABD’nin 40 trilyon dolar seviyesine yaklaşan ulusal borcu ve yapay zeka altyapı yatırımlarının yarattığı yoğun sermaye talebi gösteriliyor.

Bu iki unsurun uzun vadeli borçlanma ihtiyacını yüksek tuttuğu ve tahvil faizleri üzerinde yukarı yönlü baskı yarattığı değerlendiriliyor.

KEMER SIKMA GÜNDEMDE DEĞİL

Wall Street kaynaklarına göre Trump yönetimi kalan görev süresinde sert kemer sıkma politikalarına yönelmeyi planlamıyor.

Beyaz Saray’ın doğrudan vergi artışları veya kapsamlı mali sıkılaştırmayı resesyon riski olarak gördüğü, borç yükünü ise daha güçlü ekonomik büyüme ve artan vergi gelirleri yoluyla azaltmayı hedeflediği ifade ediliyor.