ABD tahvillerinde yoğun satış dalgası: Faiz 19 yılın zirvesine çıktı: Şimdi ne olacak?

ABD tahvil piyasasında satış baskısı yeni haftada güçlendi. 10 yıllık Hazine tahvili getirisi 2007’den bu yana en yüksek seviyesine çıkarken, Fed faiz kararı öncesinde petrol, enflasyon ve borçlanma beklentileri fiyatlamaların merkezine yerleşti.

10 YILLIK TAHVİL FAİZİ YÜZDE 5.02’Yİ GÖRDÜ

ABD’nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisi yüzde 5.02 seviyesine yükselerek 2007’den bu yana en yüksek düzeyini gördü.

Artan enflasyon endişeleri ile hükümet ve şirketlerin büyüyen borçlanma ihtiyacının birleşmesi, tahvil fiyatlarında satış baskısını artırırken getirileri yukarı taşıdı.

YÜZDE 5 PSİKOLOJİK EŞİK

TD Securities ABD faiz stratejisti Molly Brooks, yüzde 5 seviyesinin yatırımcılar açısından önemli bir psikolojik sınır olduğunu söyledi.

Brooks, bazı yatırımcıların bu seviyeyi düşüşten alım yapmak için referans noktası olarak değerlendirebileceğini belirtti.

ABD 10 yıllık tahvil faizi en son Ekim 2023’te yüzde 5 seviyesini aşmış, ancak bu eşiğin üzerinde yalnızca bir gün kalmıştı.

PETROL FİYATLARI BASKIYI ARTIRDI

Tahvil piyasasındaki son yükselişin önemli başlıklarından biri enerji fiyatları oldu.

Brent petrolün 110 dolara yaklaşması, Fed faiz kararı öncesinde enflasyonist baskıların daha uzun süre yüksek kalabileceğine ilişkin endişeleri güçlendirdi.

Aynı dönemde İngiltere ve Almanya tahvillerinde de satış görülmesi, küresel tahvil piyasasındaki baskının yalnızca ABD ile sınırlı kalmadığını gösterdi.

SATIŞ DALGASI BİTTİ Mİ?

Piyasalarda şimdi ana soru, yüzde 5 seviyesinin yeniden 10 yıllık ABD tahvilleri için bir tepe noktası olup olmayacağı.

Enerji fiyatlarında belirgin bir gevşeme görülmemesi ve Fed’in sıkı para politikasını sürdürebileceği beklentisi, getirilerin yüksek seviyelerde kalabileceği yönündeki görüşleri destekliyor.

STRATEJİST YENİ HEDEFİNİ YÜKSELTTİ

10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5’e ulaşacağını önceden tahmin eden Standard Bank G-10 Strateji Başkanı Steven Barrow, daha yüksek seviyeler bekliyor.

Barrow, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi için yıl sonu tahminini yüzde 5.2’ye yükseltti.

2027’nin ilk çeyreği için öngördüğü seviye ise yüzde 5.3 oldu.

“DAHA UZUN SÜRE YÜKSEK FAİZ REJİMİ”

Barrow, yapısal görüşünün “daha uzun süre yüksek faiz” rejiminin devam edeceği yönünde olduğunu belirtti.

Getirilerin yüzde 5’e yaklaşmasının, enflasyon verileri beklentilerin aşırı üzerinde olmadığı halde gerçekleşmesine dikkat çeken Barrow, bunun yüzde 5 üzerindeki seviyelere ilişkin görüşünü güçlendirdiğini söyledi.

GÖZLER FED FAİZ KARARINDA

ABD tahvil piyasasında bundan sonraki yön açısından Fed faiz kararı kritik olacak.

Piyasa, yalnızca olası faiz artışını değil, karar sonrasında Fed’in enflasyon, büyüme ve gelecek toplantılara ilişkin vereceği mesajları da fiyatlayacak.

10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5’in üzerinde kalıcı olup olmayacağı ise hem tahvil piyasası hem de hisse senetleri açısından yakından izlenecek.