Zayıflayan dolar emtiayı destekledi: Altın, petrol ve tarım ürünleri yükseldi

Küresel emtia piyasalarında doların değer kaybetmesi, ABD tahvil piyasasındaki gelişmeler, Hürmüz Boğazı’nda düşük seyreden gemi trafiği ve tarımsal üretime ilişkin hava koşulları fiyatlamalarda belirleyici oldu. Değerli metallerde yükselişler öne çıkarken Brent petrol haftalık yüzde 5,9, mısır yüzde 5,2, pirinç ise yüzde 5,1 değer kazandı.

TAHVİL FAİZLERİNDEKİ YÜKSELİŞ RİSK İŞTAHINI BASKILADI

Küresel piyasalarda hafta başında uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükseliş ve Orta Doğu’da tırmanan gerilim risk iştahını baskıladı.

ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,74 olurken, 30 yıllık tahvil faizi hafta içinde yüzde 5,34 seviyesini görmesinin ardından haftayı yüzde 5,28’den tamamladı.

ABD Hazinesinin 10-30 yıl vadeli tahvillerde likiditeyi desteklemek amacıyla işlem başına azami 2 milyar dolar olan geri alım tutarını en az 4 milyar dolara çıkaracağını açıklaması ise uzun vadeli faizlerde geçici gerilemeye ve dolarda değer kaybına yol açtı.

DOLAR ENDEKSİ YÜZDE 0,8 GERİLEDİ

Dolar endeksi haftayı yüzde 0,8 düşüşle 98,8 seviyesinde tamamladı.

Doların gerilemesi, dolar cinsinden fiyatlanan emtiaların yatırımcılar açısından destek bulmasını sağladı.

ABD Merkez Bankasının 28-29 Temmuz toplantısına ilişkin hafta içinde yayımlanan tutanakları ise enflasyonun hedefe gerilememesi halinde birçok yetkilinin ilave sıkılaştırmayı gerekli gördüğünü ortaya koydu.

ÇİN VERİLERİ BAZ METALLERDE TALEP ENDİŞESİNİ ARTIRDI

Çin’de 17 Ağustos’ta açıklanan temmuz ayı sanayi üretimi ve perakende satış verilerinin beklentilerin altında kalması, baz metallere yönelik talep endişelerini canlı tuttu.

Sabit varlık ve gayrimenkul yatırımlarındaki gerilemenin sürmesi de dünyanın önemli emtia tüketicilerinden Çin’e ilişkin talep görünümünü baskılayan unsurlar arasında yer aldı.

DOLARIN GERİLEMESİ DEĞERLİ METALLERİ DESTEKLEDİ

Değerli metallerde haftanın başında artan tahvil faizleri satış baskısı oluşturdu.

ABD Hazinesinin tahvil geri alımlarına ilişkin kararının ardından uzun vadeli faizlerin ve doların gerilemesiyle değerli metallere yönelik alımlar güçlendi.

Altın fiyatlarında ABD’nin borçlanma görünümüne ilişkin kaygılar ile doların değer kaybetmesi belirleyici oldu.

Analistler, altın fiyatlarındaki yükselişte doların gerilemesinin temel etkenlerden biri olduğunu belirtti.

GOLDMAN SACHS’TAN ALTIN TALEBİ DEĞERLENDİRMESİ

Goldman Sachs analistleri, makroekonomik politikalara karşı korunma amaçlı altın alım opsiyonu talebinin arttığına dikkati çekti.

Banka, Fed’in temmuz ayında faizi sabit tutmasının ve son ekonomik verilerin faiz artırımı beklentilerini zayıflatmasının New York Ticaret Borsasındaki spekülatif ilgiyi ve altın destekli borsa yatırım fonlarına yönelik talebi canlandırdığını bildirdi.

GÜMÜŞ ALTINDAN DAHA GÜÇLÜ YÜKSELDİ

Gümüş de yatırım metali özelliğiyle altındaki yükselişe eşlik etti.

Dolar ve uzun vadeli faizlerdeki gerilemenin ardından altından daha güçlü yükselen gümüşte, değerli metallere yayılan fon talebi öne çıktı.

Tamamlanan haftada değerli metallerde ons bazında fiyatlar platinde yüzde 7,5, gümüşte yüzde 6,7, altında yüzde 5,2 ve paladyumda yüzde 2,6 arttı.

BAZ METALLERDE KARIŞIK SEYİR İZLENDİ

Baz metallerde zayıflayan dolar fiyatları desteklerken Çin kaynaklı talep endişeleri ve metal bazında değişen arz görünümü nedeniyle karışık bir seyir görüldü.

Bakır fiyatları, Londra Metal Borsası depolarındaki stokların hızlı artmasıyla fiziki arz sıkışıklığının hafiflemesi ve Çin’de açıklanan zayıf ekonomik verilerin talep görünümüne ilişkin kaygıları artırması sonucu geriledi.

ALÜMİNYUMDA ARZ VE İHRACAT DENGESİ

Alüminyum piyasasında Körfez bölgesindeki üretim kayıplarına ilişkin arz endişeleri ile Çin’in artan ihracatı fiyatlamalar üzerinde dengeleyici etki oluşturdu.

Çin’de rekor seviyelere yakın seyreden üretim ve hız kazanan yarı mamul ihracatı, İran savaşı nedeniyle Batı piyasalarında oluşan arz açığının bir bölümünü telafi ederek fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sınırladı.

Citi analistleri, Çin’de nihai alüminyum talebinin yılın ilk yarısında yataya yakın seyrettiğini, üretimdeki artışın ise ihracat imkanını güçlendirdiğini belirtti.

Tamamlanan haftada baz metallerde tezgah üstü piyasada libre bazında fiyatlar çinkoda yüzde 1,8, nikelde yüzde 1,6 ve kurşunda yüzde 0,3 artarken bakırda yüzde 0,3 geriledi. Alüminyum fiyatı ise yatay seyretti.

HÜRMÜZ BOĞAZI’NDAKİ DÜŞÜK TRAFİK PETROLÜ YÜKSELTTİ

Petrol fiyatlarında İran savaşını sona erdirecek diplomatik çözüm sağlanamaması, ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a destek veren ülkelere ağır ekonomik sonuçlarla karşılaşacakları yönündeki tehdidi ve Hürmüz Boğazı’nda düşük seyreden gemi trafiği etkili oldu.

Boğazdaki gemi trafiğinin savaş öncesi seviyelerin altında kalması arz endişelerini canlı tuttu.

Savaş öncesinde küresel petrol ve petrol ürünleri tüketiminin yaklaşık beşte birine karşılık gelen miktardaki sevkiyat ile dünya sıvılaştırılmış doğal gaz ticaretinin yaklaşık beşte biri bu güzergahtan geçiyordu.

Sevkiyatlardaki aksamalar, enerji piyasalarında arz risk priminin yüksek kalmasına neden oldu.

ABD HAM PETROL STOKLARI 4,4 MİLYON VARİL ARTTI

ABD Enerji Enformasyon İdaresi, ticari ham petrol stoklarının 14 Ağustos’ta sona eren haftada 4,4 milyon varil artarak 428,8 milyon varile yükseldiğini bildirdi.

Stoklardaki artış petrol fiyatlarındaki yükselişi sınırlayan unsurlardan biri oldu.

ABD’de etkili olan sıcak havanın klima kullanımını artırması ise elektrik üretiminde doğal gaz talebini destekledi.

DOĞAL GAZ STOKLARINDA ARTIŞ ORTALAMANIN ALTINDA KALDI

Doğal gaz stokları 16 milyar fit küp arttı. Bu artış, 29 milyar fit küplük beş yıllık ortalamanın altında kaldı.

Buna karşın toplam doğal gaz stoklarının beş yıllık ortalamanın 185 milyar fit küp üzerinde bulunması, fiyatlardaki yükselişi sınırladı.

Tamamlanan haftada Brent petrolün varil fiyatı yüzde 5,9, doğal gazın İngiliz termal birimi cinsinden fiyatı ise yüzde 4,5 arttı.

EL NINO VE VERİM ENDİŞELERİ TARIM EMTİALARINI YÜKSELTTİ

Tarım emtialarında ABD’deki ürün koşulları, ihracat talebi, Karadeniz’deki sevkiyat riskleri ve El Nino hava olayının güçlenmesi fiyatlamalarda etkili oldu.

ABD Tarım Bakanlığının önceki hafta yayımladığı Dünya Tarımsal Arz ve Talep Tahminleri raporunda mısır verim tahminini dönüm başına 2,3 kile, dönem sonu stok beklentisini de 137 milyon kile düşürmesinin fiyatlar üzerindeki etkisi tamamlanan haftada devam etti.

SOYA FASULYESİNDE ÇİN’E SATIŞ ÖNE ÇIKTI

Soya fasulyesinde ABD Tarım Bakanlığının Çin’e 2026-2027 sezonunda teslim edilmek üzere 136 bin tonluk satış yapıldığını açıklaması öne çıktı.

Pirinçte ise güçlenen El Nino’nun Güney ve Güneydoğu Asya’da kuraklık riskini artırabileceğine ilişkin değerlendirmeler arz görünümüne yönelik kaygıları artırdı.

ŞEKERDE HİNDİSTAN’IN İTHALAT KARARI FİYATLARI DESTEKLEDİ

Şekerde Hindistan’ın iç talebi karşılamak amacıyla 1 milyon ton ham şekeri gümrüksüz ithal edeceğini açıklaması, küresel talebin artacağı beklentisiyle fiyatları destekledi.

El Nino’nun Hindistan ve Tayland’daki yağışları azaltabileceğine ilişkin tahminler de arz endişelerini artıran unsurlar arasında yer aldı.

KAHVE ÜRETİMİNDE YÜZDE 8 DÜŞÜŞ BEKLENTİSİ

Kahvede Kolombiya Ulusal Kahve Üreticileri Federasyonunun üretim tahmini fiyatlamalarda öne çıktı.

Federasyon, önceki aşırı yağışlar ve El Nino nedeniyle ülkenin kahve üretiminin bu yıl yüzde 8 azalarak 12,5 milyon çuvala gerileyebileceğini bildirdi.

KAKAODA GANA ÜRETİM TAHMİNİNİ DÜŞÜRDÜ

Kakaoda ise Gana Kakao Kurulunun saha araştırmasının ardından 2026-2027 mahsul tahminini 750 bin tondan 650 bin tona indirmesi fiyatları destekledi.

Chicago Ticaret Borsasında işlem gören tarım emtialarında tamamlanan haftada mısır yüzde 5,2, pirinç yüzde 5,1, soya fasulyesi yüzde 4 ve buğday yüzde 1,5 değer kazandı.

ŞEKERDE HAFTALIK ARTIŞ YÜZDE 6’YA ULAŞTI

Aynı dönemde Intercontinental Exchange’te libre bazında fiyatlar şekerde yüzde 6, pamukta yüzde 4,1 ve kahvede yüzde 3,4 arttı.

Kakaonun ton başına fiyatı ise haftalık bazda yüzde 3,6 yükseldi.