Societe Generale’in analizine göre küresel ekonomi 2026’ya girerken giderek ayrışan dinamiklerin etkisi altına giriyor. Bazı sektörlerde yatırımlar dayanıklılığı güçlendirirken, küresel ölçekte artan belirsizlikler ve mali kırılganlıklar büyüme görünümünü zorlamaya devam ediyor.
2026’DA AYRIŞAN KÜRESEL DİNAMİKLER
Societe Generale’in Baş Ekonomisti ve Ekonomik-Sektörel Araştırmalar Direktörü Michala Marcussen tarafından hazırlanan rapora göre, 2026 yılı küresel ekonomi açısından ayrışan dinamiklerin daha belirgin hale geldiği bir dönem olacak. Raporda, yapay zeka, enerji ve savunma yatırımlarının ekonomik dayanıklılığı artırdığı ifade edildi.
AŞAĞI YÖNLÜ RİSKLER BÜYÜYOR
Rapora göre tarifeler, jeoekonomik parçalanma, çatışmalar, yüksek kamu borçları ve siyasi belirsizlikler küresel ekonomi için aşağı yönlü riskleri büyütüyor. Bu unsurların, yatırım kararları ve finansal koşullar üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiği vurgulandı.
YAPAY ZEKA VE BÜYÜME BELİRSİZLİĞİ
Marcussen, 2025 yılında küresel ekonomiyi destekleyen faktörlerin 2026’da aynı ölçüde katkı sağlamayabileceğine dikkat çekti. Özellikle ABD’de geçen yıl büyümeye yaklaşık 1 puanlık katkı yapan yapay zeka yatırımlarının bu yıl aynı etkiyi yaratıp yaratmayacağı belirsizliğini koruyor. Raporda, yapay zekanın üretkenlik artışlarının zamanla makroekonomiye yansıyacağı, ancak kısa vadede işgücü piyasasında zayıf istihdam yaratmasının risk oluşturduğu ifade edildi.
FİNANSAL KOŞULLAR VE BORÇ DİNAMİKLERİ
Analizde, finansal koşulların 2025’te büyümeyi desteklediği, ancak 2026’da ek bir gevşeme alanının sınırlı olduğu belirtildi. Japonya, ABD ve Fransa başta olmak üzere birçok büyük ekonomide zayıf kamu borcu dinamiklerinin tahvil getirilerinde vade primlerini yükselttiği ve bunun küresel piyasalara yansıdığı kaydedildi.
ENERJİ FİYATLARI VE JEOPOLİTİK RİSKLER
Raporda, petrol fiyatlarında 2022 zirvesinden bu yana görülen düşüş eğiliminin büyük ölçüde sona yaklaştığı ifade edildi. Jeopolitik risklerin, enerji fiyatları açısından yukarı yönlü baskı oluşturabileceği değerlendirmesine yer verildi.
AVRUPA İÇİN YUKARI YÖNLÜ SÜRPRİZ İHTİMALİ
Öte yandan rapor, 2026 için önemli bir yukarı yönlü sürpriz ihtimaline de dikkat çekti. Avrupa’da bankacılık, tasarruf ve yatırım, enerji ya da savunma gibi alanlarda entegrasyonun beklenenden hızlı ilerlemesi halinde, bunun kısa vadede yatırımları artırarak büyümeyi destekleyebileceği ve Avrupa’nın uzun vadeli yapısal dayanıklılığını güçlendirebileceği vurgulandı.
