Wall Street için yüksek risk uyarısı: Goldman Sachs lider hisselere dikkat çekti

Goldman Sachs, Wall Street yükselişinin devam edebileceğini ancak piyasanın dar bir hisse grubuna bağımlı hale gelmesinin riskleri artırdığını belirtti. Bankaya göre S&P 500 tarihi zirvesine yakın seyrederken endeksteki hisselerin büyük bölümü bu performansın gerisinde kaldı.

Goldman Sachs, ABD hisse senedi piyasalarında şirket karlarının desteğiyle yükselişin sürebileceğini ancak son dönemde güçlü performans gösteren hisselerde risklerin arttığını belirtti.

Banka, piyasa yükselişinin sınırlı sayıda hissede yoğunlaştığına dikkat çekerken 2027 yılı için tüketim ve savunmacı sektörlerde fırsatlar görüyor.

S&P 500 ZİRVEYE YAKIN, HİSSELERİN ÇOĞU GERİDE

Goldman Sachs stratejisti Ben Snider ve ekibinin 16 Ekim tarihli raporuna göre S&P 500 endeksi tarihi zirvesinin yalnızca yüzde 2 altında bulunuyor.

Buna karşılık endeksteki şirketlerin medyan hissesi kendi zirvesinin yüzde 15 gerisinde işlem görüyor.

Piyasa genişliğinin teknoloji balonu döneminden bu yana en dar seviyelerinden birine yaklaştığı belirtilirken Goldman’ın momentum faktörü raporun kapsadığı haftada yüzde 8 geriledi.

Stratejistler, yükselişin daha geniş bir hisse grubuna yayılabileceğini ancak mevcut lider hisselerde yaşanabilecek geri çekilmelerin momentum stratejilerini olumsuz etkileyebileceğini belirtti.

2027 İÇİN 415 DOLAR KAR TAHMİNİ

Goldman Sachs, S&P 500 şirketlerinin hisse başına karının 2026’da 375 dolar, 2027’de 415 dolar ve 2028’de 460 dolar olmasını bekliyor.

Banka, kar büyümesini 2026 için yüzde 36, 2027 için ise yüzde 11 olarak tahmin ediyor.

Tek seferlik muhasebe etkilerinden arındırılmış büyüme beklentileri ise sırasıyla yüzde 29 ve yüzde 18 seviyesinde bulunuyor.

2027 tahmini piyasa beklentilerine yakın seyrederken 2028 için 460 dolarlık tahmin konsensüsün yaklaşık yüzde 7 altında kalıyor.

YAPAY ZEKANIN KATKISI AZALABİLİR

Goldman Sachs, yapay zeka yatırımlarının S&P 500 şirketlerinin kar büyümesinin yaklaşık yarısını oluşturduğunu hesaplıyor.

Ancak yatırım harcamalarındaki artışın yavaşlaması ve amortisman giderlerinin yükselmesiyle bu katkının azalabileceği belirtiliyor.

Banka, yüksek faizler ve petrol fiyatlarının ekonomik büyümeyi sınırlayabileceğine ve şirket kar tahminlerinde yukarı yönlü revizyon alanının daraldığına dikkat çekti.

BİLANÇOLARDA SÜRPRİZ ORANI GERİLEDİ

Üçüncü çeyrek bilançosunu açıklayan şirketlerin yüzde 53’ü kar beklentilerini bir standart sapmadan fazla aştı.

Önceki dört çeyrekte bu oran ortalama yüzde 64 seviyesinde bulunuyordu.

Goldman Sachs, bu verinin şirket karlarında olumlu görünüm sürse de sürprizlerin önceki dönemlere kıyasla zayıfladığına işaret ettiğini belirtti.

TÜKETİM HİSSELERİNDE 2027 FIRSATI

Banka, 2027’de enflasyon, enerji fiyatları ve faizlerde beklenen düşüşün hane halkının satın alma gücünü desteklemesini bekliyor.

En düşük gelirli yüzde 20’lik kesimde reel gelir artışının 2026’daki yüzde 0,4 seviyesinden 2027’de yüzde 1,8’e yükselmesi öngörülüyor.

Düşük gelirli tüketicilere duyarlı hisselerden oluşan Goldman Sachs sepeti ekim başından bu yana yüzde 7 değer kazandı.

23 SAVUNMACI HİSSE BELİRLENDİ

Goldman Sachs, ekonomik büyümede daha sert yavaşlama riskine karşı sağlık ve temel tüketim sektörlerinden düşük fiyat oynaklığı ve yüksek serbest nakit akışı getirisine sahip 23 şirket belirledi.

Son dört çeyreklik serbest nakit akışı getirilerinde Tyson Foods yüzde 11 ile öne çıktı.

Royalty Pharma, CVS Health ve J.M. Smucker yüzde 9, Kroger ve Cardinal Health yüzde 8, HCA Healthcare ve Hormel Foods ise yüzde 7 seviyesinde bulunuyor.

Banka, büyümenin pozitif ancak yavaşladığı dönemlerde hisse getirilerinin değerleme artışından çok şirket karlarıyla desteklendiğini vurguladı.