Gayrimenkul yatırım fonlarının, inşaat projelerine yatırım yapabilmesinin yolu açılıyor. Böylece inşaat firmalarının, projeye başlamak için ihtiyaç duyduğu finansmana erişimi kolaylaşacak, konut arzı da artacak.

Fonlar ve inşaat firmaları için kazan-kazan etkisi yapacak yeni düzenleme, parasını faiz ve döviz dışındaki araçlarda değerlendirmek isteyen bireysel yatırımcı için de yeni bir kapı açacak.

ADEM ORHUN

Son yıllarda hızla yükselen inşaat maliyetleri ve ağırlaşan finansman şartları sebebiyle yeni konut projelerinin çoğu beklemeye alındı. Bunun yanı sıra arz-talep dengesinin bozulması, her yıl yüzbinlerce konuta ihtiyaç duyulan şehirlerde kira fiyatlarında aşırı artışa sebep oldu. Kirada yüzde 25 zam sınırının kalkması da sektörde tansiyonu artırıyor. Bu sorunlara önemli oranda çözüm olacak bir düzenleme ise yakında hayata geçecek. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in yaptığı açıklamaya göre, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından yapılacak düzenlemeyle gayrimenkul yatırım fonlarının (GYF), gayrimenkul projelerine yatırım yapmasının önü açılacak. Böylece GYF’ler, ‘Proje Gayrimenkul Yatırım Fonu’ olacak. 

Mevzuata göre GYF’ler, tamamlanmış (iskanı alınmış) gayrimenkulleri, arsaları ve arazileri portföyüne dahil edebiliyor. Ayrıca bu fonlar 2016’da yapılan düzenlemeye göre TOKİ, belediyeler ve İLBANK tarafından yapılan inşaat projelerinden yer alabiliyor. GYF’lerin, henüz inşaatı başlamamış veya tamamlanamamış vaziyetteki projelere girememesi, sistemin büyüme potansiyeli için engel teşkil ediyor. SPK’nın ilgili mevzuatta yapacağı değişiklikle bu engel de ortadan kalkacak.

TOPRAKTAN GİRECEK

Gayrimenkul yatırım fonlarının, yeni başlayacak projeleri veya natamam inşaatları portföyüne almasıyla, inşaat firmalarının aradıkları mali kaynağı daha kolay bulması için yeni imkan doğacak.

Yönetim ve karar alma ekiplerinde, gayrimenkul inşaatı, ticareti ve mali işler konusunda tecrübeli ve uzman kişiler bulunan GYF’ler, yeni projeleri değerlendirerek inşaatlara topraktan girebilecek. Bu şekilde anlaştığı inşaat firmasına projedeki dairelerden bir kısmı için ödeme yapan GYF, bu daireleri ihraç edeceği fona dahil edecek. İnşaat firması, projenin belli bir kısmını GYF’ye satarak, işin sonunda kazanacağı primi, başlangıçta yatırımcıyla paylaşacak. 

Muhtemel değişikliği değerlendiren sektör uzmanları, bu şekilde para bulup mali durumunu güçlendiren inşaat firmalarının, tedarikçilerini ve müşterilerini mağdur etmeden projelerini tamamlama imkanı bulacağına dikkat çekti. Yeni uygulamayla inşaat maliyetleri ve finansman sorunları sebebiyle bekleyen kentsel dönüşüm projeleri de hız kazanacak. 

RİSKLER AZALIYOR

Bu arada GYF, topraktan girdiği daireleri de eklediği portföyü üzerinden yeni yatırımcı bulacak. Parasını değerlendirmek için alternatif araçlar arayan yatırımcılar bu fonlara parasını yatırabilecek. Bu fonlar ayrıca, faiz veya döviz dışında başka bir yatırım seçeneği arayanlar için de daha cazip hale gelecek. GYF’ler üzerinden projelere yatırım yapanların gelir akışının yanı sıra risklerin azalması açısından da avantajı bulunuyor. 

GÜVENLİ HAVUZ

GYF’lerin ihraç ettiği fonların bir havuz gibi düşünülmesi gerektiğini ifade eden sektör uzmanları, muhtemel yeni uygulamayı, “Bu havuza imece mantığında para yatırılıyor. Bu şekilde hem inşaatçı hem fon yönetimi hem de bireysel yatırımcı kazanıyor. Fonda tek bir inşaat projesi bulunmadığı için risk de düşük oluyor. Yani yatırımcı için, ‘paramı verdiğim müteahhit batarsa ne olur’ gibi bir endişe de olmuyor. Dolayısıyla hem güvenli hem kazançlı bir yatırım alternatifi doğuyor” şeklinde tarif ediyorlar. 

ONAYLI 193 GYF SAHADA

Kamuyu Aydınlatma Platformu’nun kayıtlarına göre ihracı onaylı gayrimenkul yatırım fonlarının sayısı 193. Bu fonların birçoğunun arkasında bankalar bulunuyor. Bunun yanı sıra profesyonel girişimler ve portföy yönetim şirketleri de mevzuata uygun şekilde GYF ruhsatı almış durumda. Bu şirketlere yeni düzenlemeyle birlikte yenilerinin eklenmesi beklenirken, önceki ay 83 milyar Türk Lirası’nı aşan portföy büyüklüğünün de katbekat artacağı öngörülüyor. 

GYF’LERİN YATIRIM VE VERGİ AVANTAJLARI

• Bireysel yatırımcının yapamayacağı kontrol ve denetimleri fon yapıyor. 
• Yatırımcı, ister değerlemeye ister kira gelirine göre bir fona girebiliyor.
• Para, saklayıcı kuruluşta olduğu için ‘Param batar mı?’ korkusu yaşanmıyor.
• Sistemde iki yıl kalanlar için stopaj ödemesi bulunmuyor.
• Bu şekildeki fonlar beyannameye dahil edilmiyor. 
• Alım-satım arasındaki değer artışları sebebiyle ayrıca bir vergi ödenmiyor.

GYF SİSTEMİ NASIL İŞLİYOR?

Gayrimenkul yatırım fonlarıyla (GYF) ilgili mevcut düzenlemeye göre fonun katılım payları sadece ‘nitelikli yatırımcı’ya satılabiliyor. İhtiyaçlarının ötesinde kenarda tutabileceği 1 milyon TL’si olanlara nitelikli yatırımcı deniliyor. Yeni düzenlemeyle birlikte GYF özelinde parasal alt sınırla ilgili bir iyileştirme yapılmasının yatırımcı sayısını artırması bekleniyor.

GYF’lerin gayrimenkul yatırım ortaklıklarıyla karıştırılmaması gerekiyor. 

GYF’ler sadece tamamlanmış projeleri portföyüne dahil edebiliyor. Yeni düzenleme ile inşaat halindeki veya henüz başlanmamış projeler sisteme girecek. 

GYF’ler sadece satış ve değer artışı üzerine değil, kira üzerine de fon ihraç edebiliyor. Daireler veya AVM’ler ile diğer ticari alanlardan kira geliri için de fon ihraç edebiliyor. GYF’ye girenlerin sistemde ez az 12 ay kalması bekleniyor. Zira borsadaki gibi hissenin dakikalar içinde satılması, parasının da ertesi gün alınması gibi bir durum söz konusu değil. Çünkü fonun, yüzlerce gayrimenkulü bir günde satması mümkün değil. Zaten sistem de bunu hedeflemiyor. 

GYF’nin inşaat firmasına para verip portföyüne dahil ettiği dairelerin tapusu GYF adına çıkıyor. 

Fon, bireysel yatırımcıların yapamayacağı kontrolleri ve değerlendirmeleri de gerçekleştiriyor. Fonlar, bu tür hizmetleri için yatırımlarda yıllık yüzde 1-2 yönetim gideri kesintisi yapıyor. 

Bireysel yatırımcılar ise bu havuzdan pay alıyorlar. Yani belli bir daireden belli bir metrekare almak söz konusu değil. Dolayısıyla yatırımcı isterse o fondan çıkıp parasını farklı bir şekilde değerlendirebiliyor. 

FON BÜYÜDÜKÇE NE OLACAK?

• Yatırımlar için havuz olacak.
• İnşaatlar topraktan fonlanacak.
• Konut arzı artacak.
• Tüketicinin talebi karşılanacak.
• Yatırım enstrümanı artacak.
• Sektördeki riskler azalacak.

01 Temmuz 2024 Pazartesi

Ünlü futbol kulüplerinin hisse senedi performanslarında, ocak-eylül döneminde genellikle yukarı yönlü bir seyir görüldü. Dünyanın önde gelen futbol kulüpleri, yılın 9 ayında borsalarda genel olarak yatırımcısına kazandırdı.

Yatırımcılarını sevindiren futbol kulüplerinin yeşil sahalarda da taraftarlarını sevindirdiği görülüyor.

Yılın 9 ayında hisse senedi piyasalarında yatırımcısına İskoç kulübü Celtic yüzde 45,6, Portekiz ekiplerinden Benfica yüzde 13,2, Porto yüzde 2,6, Hollanda ekibi Ajax yüzde 1,7, Alman ekibi Borussia Dortmund yüzde 1,5 ve diğer bir Portekiz ekibi Sporting CP yüzde 1,5 kazandırdı.

Celtic, geçen sezon İskoçya Birinci Futbol Ligi'nde (Premiership) 54. şampiyonluğunu ilan etmişti. Celtic ayrıca bu sezon UEFA'nın düzenlediği Avrupa'nın kulüpler bazındaki en büyük organizasyonu Şampiyonlar Ligi'nde de mücadele ediyor. Kulüp İskoçya Ligi'nde de zirvede.

Bencifa ise UEFA'nın düzenlediği Avrupa'nın kulüpler bazındaki en büyük organizasyonu Şampiyonlar Ligi'nde mücadele ediyor. Öte yandan Benfica kulübü, teknik direktörlük görevine Bruno Lage'yi getirdi.

Kulüp Şampiyonlar Ligi'nde evinde Atletico Madrid'i 4-0 yenmişti.

Porto da Portekiz Liginde zirve ortağı olarak ikinci sırada.

Alman ekibi Borussia Dortmund, UEFA Şampiyonlar Ligi'nde başarılı bir performans sergiliyor.

Sporting CP ise Portekiz Süper Liginde lider konumda.

İTALYAN KULÜPLER YATIRIMCISINI ÜZDÜ

Bu dönemde, İtalyan ekiplerinden Juventus'un hisseleri yüzde 0,3, Lazio'nun hisseleri yüzde 5,3 değer kaybetti.

İngiltere Premier Ligi'nde pek iç açıcı bir performans sergilemeyen Manchester United'ın hisseleri ise ocak-eylül döneminde yüzde 20,6 azaldı.

Manchester United, geçen sezon İngiltere Premier Lig'i 8. sırada tamamlamıştı.

Dünyanın önde gelen halka açık 9 futbol kulübünün hisselerinin ocak-eylül performansları şöyle:

Şirket    Ocak-Haziran 2024 değişim (yüzde)

Celtic     +45,6

Benfica +13,2

Porto    +2,6

Ajax       +1,7

Borussia Dortmund        +1,5

Sporting CP        +1,5

Juventus             -0,3

Lazio      -5,3

Manchester United        -20,6

18 Ekim 2024 Cuma

Orta Doğu’da İsrail’in devam eden saldırılarıyla artan çatışmalar ve dünya genelinde merkez bankalarının güvercin adımlarından destek bulan altının ons fiyatı 2 bin 714 dolara çıkarak rekor kırdı.

Güvenli liman varlıklardan olan altın hem jeopolitik riskler, hem de dünya genelinde faiz oranlarının yavaş yavaş düşürülmesiyle yükseliş eğilimine devam ediyor.

Seneye 2.065 dolardan başlayan altının onsu yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 31 değer kazanırken, değerli metalin yılı bu seviyelerde tamamlaması halinde söz konusu getiri son 45 yılın en iyi performansına işaret edecek.

ENDEKSLERİN YÜKSELİŞLERİ YÜZDE 10 İLA YÜZDE 20 ARASINDA DEĞİŞTİ

Yıl başından bu yana dünya genelinde birçok pay piyasası endeksi de rekor üzerine rekor kırsa da, endekslerin yükselişleri yüzde 10 ila yüzde 20 arasında değişim gösteriyor.

Değerli metalin bu performansında Orta Doğu'da artan jeopolitik risklerin yatırımcıları güvenli liman arayışına yönlendirmesi ve merkez bankalarının 2 yıldır devam eden sıkı para politikasından yavaş yavaş geri adım atması etkili oluyor.

GÜVENLİ LİMAN ARAYIŞINI DESTEKLEDİ

Öte yandan, altının söz konusu performansı dolar endeksi ve tahvil faizlerinin yükseldiği bir dönemde gerçekleştirmesi de dikkati çekiyor.

Analistler, doların değer kazanması ve tahvil faizlerinin yükselmesinin altının alternatif maliyetini artırmasına karşın, özellikle jeopolitik gerilimlerin artırdığı risk algısının güvenli liman arayışını desteklemiş olabileceğini dile getirdi.

Böylece altının ons fiyatı yeni günde 2.714 dolarla rekor kırarken, şu sıralarda önceki kapanışın yüzde 0,5 üzerinde 2.705 dolar seviyesinde bulunuyor.

18 Ekim 2024 Cuma