Yapay zeka iş yüklerine yönelik GPU hizmetleri sunan bulut bilişim şirketi CoreWeave, kripto madenciliği şirketi Core Scientific’i tamamı hisse karşılığında satın alarak 9 milyar dolarlık dev bir anlaşmaya imza attı. Bu satın almayla birlikte CoreWeave, hem operasyonel kapasitesini artırıyor hem de önümüzdeki yıllar için önemli maliyet avantajları elde ediyor.
BÜYÜK GÜÇ KAPASİTESİ
Core Scientific’in mevcut altyapısı, yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) alanında yaklaşık 840 megavatlık kapasiteye ve kripto madenciliği için ayrılmış 500 megavatlık elektrik gücüne sahip. Bu kapasiteyi bünyesine katan CoreWeave, toplam ayak izini 2 gigavatın eşiğine taşıdı. Macquarie analisti Paul Golding, "Şirket bu anlaşmayla veri merkezi ağını güçlendirirken genişleme için 1 GW'lık ek potansiyel elde ediyor" dedi.
TASARRUF PLANI
CoreWeave'in bu satın alma ile yalnızca operasyonel kontrolü değil, aynı zamanda önümüzdeki 12 yılda 10 milyar dolarlık kira yükünden kurtulması da bekleniyor. Şirket, 2027 itibarıyla yılda yaklaşık 500 milyon dolar tasarruf sağlayarak finansal esnekliğini artırmayı hedefliyor.
TARTIŞMALI AMORTİSMAN
Ancak CoreWeave’in mali yapısına dair soru işaretleri de mevcut. Şirket, GPU’larını 6 yıl boyunca amortismana tabi tutarken, benzer bir iş modeli yürüten Nebius yalnızca 4 yıl kullanıyor. Bu fark, CoreWeave'in işletme giderlerini olduğundan düşük, gelirini ise yapay olarak yüksek göstermesine neden olabileceği için eleştiriliyor.
MUHAKEMELİ YAKLAŞIM
Şirket savunucuları, gelirlerinin %96’sının taahhütlü sözleşmelerden geldiğini ve müşterilerin GPU amortismanını fiilen üstlendiğini belirtiyor. Ayrıca, serbest kalan GPU'ların Yazılım-bir-Hizmet (SaaS) modelinde yeniden kullanılabileceği ve böylece değer yaratmaya devam edeceği savunuluyor. Yine de sektör analistleri, neden daha rasyonel ve kısa amortisman sürelerinin tercih edilmediğini sorguluyor.
AL-VEYA-ÖDE MODELİ
CoreWeave, gelir modelinde öngörülebilirlik sağlamak amacıyla "al-veya-öde" sistemi kullanıyor. Bu yapı, müşterilerin altyapı kullanmasalar bile ödeme yapmalarını garanti ediyor. Ayrıca ön ödemeli model sayesinde, şirket hizmet başlatılmadan önce yatırım maliyetlerinin bir kısmını karşılayabiliyor.
NVIDIA GÖLGESİ
Şirketin bu stratejik avantajları, NVIDIA ile sahip olduğu özel iş birliğine dayanıyor. CoreWeave, NVIDIA’nın en güncel GPU’larına ölçekli erişim sağlayan ilk bulut hizmet sağlayıcısı konumunda. Ancak bu GPU’ların teminat olarak gösterilmesi ve değerlerinin amortismanla şişirilmiş olması, potansiyel finansal riskler açısından dikkat çekici bulunuyor.
GÖZLER GELECEKTE
CoreWeave’in bu adımı, yalnızca HPC pazarında değil, aynı zamanda AI, SaaS ve enerji verimliliği açısından da büyük stratejik değer taşıyor. Ancak şirketin muhasebe uygulamaları, yatırımcılar ve düzenleyici kurumlar açısından uzun vadede daha fazla şeffaflık gerektirebilir.
YATIRIMDA YAPAY ZEKA
GPU pazarında rekabetin arttığı bir dönemde CoreWeave’in Core Scientific’i bünyesine katması, yapay zeka altyapısında liderlik için önemli bir adım olarak değerlendiriliyor. Ancak bu hamlenin finansal sürdürülebilirliği, kullanılan muhasebe stratejileriyle yakından ilişkili olacak.
