Goldman Sachs'tan 25 baz puanlık ECB faiz tahmini: Tarih verdiler

Goldman Sachs Research, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) para politikasında sıkılaşmanın henüz sona ermediğini ancak piyasanın fiyatladığı ölçüde sert bir faiz patikasının gerçekleşmeyebileceğini öngördü.

GOLDMAN SACHS'TAN ECB FAİZ TAHMİNİ: ARALIKTA YENİ ARTIŞ BEKLİYOR

Goldman Sachs Research, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) para politikasında sıkılaşmanın henüz sona ermediğini ancak piyasanın fiyatladığı ölçüde sert bir faiz patikasının gerçekleşmeyebileceğini öngördü.

PİYASALAR ARDIŞIK ARTIŞLARI FİYATLIYOR

Goldman Sachs Avrupa Baş Ekonomisti Jari Stehn'in raporuna göre, 18 Eylül itibarıyla piyasalardaki fiyatlamalar ECB'nin art arda iki toplantıda faiz artırma ihtimalini yüzde 50'nin üzerinde gösteriyor.

Stehn, buna karşılık ardışık faiz artırımlarına geçilebilmesi için mevcut piyasa fiyatlamasının ima ettiğinden daha yüksek bir eşik bulunduğunu belirtti.

Goldman Sachs Research, ECB'nin aralık ayında 25 baz puanlık yeni bir faiz artışına giderek mevduat faizini yüzde 2,50'den yüzde 2,75'e çıkarmasını bekliyor. Kurumun ekonomistleri, faizlerin piyasa fiyatlamasının işaret ettiği şekilde yüzde 3'ün belirgin üzerinde tutulacağı konusunda ise şüpheci.

EURO BÖLGESİ BÜYÜMEDE DİRENÇLİ KALDI

Raporda, Euro Bölgesi ekonomisinin İran ile ABD ve İsrail arasındaki savaşa bağlı enerji şokuna rağmen 2026'nın ilk yarısında yıllıklandırılmış yüzde 1,2 büyüdüğüne dikkat çekildi.

Goldman Sachs'a göre ekonomideki dayanıklılık; enerji fiyatlarına karşı duyarlılığın geçmiş dönemlere kıyasla azalması, Almanya'daki mali harcama artışı ve küresel yapay zeka yatırımlarının dolaylı etkileriyle bağlantılı olabilir.

Kurum, Euro Bölgesi ekonomisinin dördüncü çeyrekten dördüncü çeyreğe büyüme hızının 2026'da yüzde 1 seviyesinde gerçekleşmesini, 2027'de ise yüzde 1,4'e yükselmesini bekliyor.

ENERJİ FİYATLARI BÜYÜMEYİ BASKILAYABİLİR

Goldman Sachs, enerji fiyatlarında yaşanan yeni yükselişin önümüzdeki aylarda Euro Bölgesi ekonomisi üzerinde baskı oluşturabileceğine işaret etti.

Stehn, buna karşın ekonominin 2026 boyunca gösterdiği dayanıklılığın Euro Bölgesi'nde nötr faiz oranının geçmişe kıyasla yükselmiş olabileceği görüşünü desteklediğini belirtti.

KREDİ BÜYÜMESİ GÜÇLÜ KALDI

Raporda, ECB'nin bu yıl iki kez faiz artırmasına rağmen banka kredilerindeki büyümenin güçlü kalmaya devam ettiği de vurgulandı.

Goldman Sachs Research bu görünüm doğrultusunda ECB için nihai faiz oranı tahminini yüzde 2'den yüzde 2,25'e yükseltti. Kurum, bununla birlikte mevcut piyasa fiyatlamasının işaret ettiği yüzde 3'ün belirgin üzerindeki faiz seviyelerinin kalıcı hale gelmesini beklemiyor.