Fed kararı için gözler eylülde: Enflasyon geriledi, faiz artışı hala masada

ABD'de temmuz enflasyonunun yıllık bazda yüzde 3,4'e, çekirdek enflasyonun ise yüzde 2,5'e gerilemesi Fed üzerindeki faiz artırma baskısını azalttı. Yatırımcılar 15-16 Eylül toplantısında faizlerin değişmeyeceği yönündeki beklentilerini artırırken, piyasalarda gelecek ay faiz artışı ihtimali hâlâ üçte birin üzerinde fiyatlanıyor.

ABD'DE ENFLASYON ÜST ÜSTE İKİNCİ AY GERİLEDİ

ABD'de açıklanan temmuz enflasyon verileri, Federal Rezerv'in eylül toplantısına ilişkin beklentileri yeniden şekillendirdi.

Çalışma İstatistikleri Bürosunun verilerine göre tüketici fiyat endeksi temmuz ayına kadar olan 12 aylık dönemde yüzde 3,4 arttı.

Bu oran ekonomistlerin beklentileriyle paralel gerçekleşti.

ÇEKİRDEK ENFLASYON YÜZDE 2,5'E GERİLEDİ

Değişken gıda ve enerji bileşenleri hariç tutulduğunda çekirdek tüketici fiyat endeksi temmuz ayına kadar olan 12 aylık dönemde yüzde 2,5 yükseldi.

Haziran ayında çekirdek enflasyondaki yıllık artış yüzde 2,6 seviyesinde bulunuyordu.

Böylece çekirdek enflasyonda da sınırlı bir yavaşlama görüldü.

FED İÇİN FAİZ ARTIRMA ACİLİYETİ AZALDI

Enflasyondaki düşüşün ardından Fed politika yapıcılarının eylül toplantısında faiz oranlarını artırmak konusunda daha az aciliyet hissedebileceği değerlendiriliyor.

Bununla birlikte verilerin, para politikasının enflasyondaki gevşemenin devamını sağlayacak kadar sıkı olduğuna dair net bir güvence sunmadığına da dikkat çekiliyor.

ENFLASYONUN YAYILDIĞINA DAİR İŞARETLER VAR

Temmuz verilerinin ayrıntılarında fiyat artışlarının daha geniş bir alana yayıldığına ilişkin bazı işaretler görüldü.

Otel fiyatlarındaki keskin düşüş, aylık çekirdek enflasyondaki gevşemenin önemli bölümünü oluşturdu.

Bu düşüşün kalıcı olmasının olası olmadığı belirtilirken, hazirana göre fiyat artışı görülen temel mal kategorilerinin sayısında artış yaşandı.

TEKNOLOJİ FİYATLARI YAPAY ZEKA TALEBİYLE SIÇRADI

Teknoloji ürünlerindeki fiyat artışları da enflasyon tablosunda dikkat çeken unsurlardan biri oldu.

Yapay zekaya yönelik talebin teknoloji fiyatlarında sıçramaya neden olduğu belirtildi.

Bu gelişme, çekirdek enflasyondaki düşüşe rağmen fiyat baskılarının tamamen ortadan kalkmadığına işaret etti.

FED'İN ENFLASYON HEDEFİ YÜZDE 2

Federal Rezerv, enflasyon için yüzde 2 hedefini koruyor.

Ancak Fed, tüketici fiyat endeksi yerine kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksindeki 12 aylık değişimi temel alıyor.

Analistler, temmuz TÜFE'sindeki yavaşlamaya rağmen Fed'in tercih ettiği çekirdek enflasyon göstergesinin yaklaşık yüzde 3 seviyesinde kalacağını tahmin ediyor.

POLİTİKA FAİZİ YÜZDE 3,50-3,75 ARALIĞINDA

Fed politika yapıcıları geçen ay yapılan 9'a karşı 3 oylamayla kısa vadeli borçlanma maliyetlerini değiştirmeme kararı almıştı.

Politika faizi, aralık ayından bu yana olduğu gibi yüzde 3,50-yüzde 3,75 hedef aralığında tutuldu.

Fed Başkanı Kevin Warsh, politika faizinde değişikliği desteklemesine yol açacak koşullar konusunda sınırlı açıklama yaparken yatırımcıların diğer Fed yetkililerinin mesajlarına odaklandığı belirtildi.

BAZI FED YETKİLİLERİ FAİZ ARTIŞINI SAVUNUYOR

Son Fed kararından bu yana temmuz toplantısında karşı oy kullanan üyeler ile bu yıl politika kararlarında oy hakkı bulunmayan bazı Fed bölgesel banka başkanları, enflasyonun halen yüksek olduğunu belirterek faiz artışı yapılması gerektiğini savundu.

Fed içerisindeki görüş ayrılıklarının eylül kararının belirsizliğini artırdığı değerlendiriliyor.

WILLIAMS: FAİZLER DEĞİŞMEDEN BIRAKILABİLİR

New York Fed Başkanı John Williams ise enflasyonun düşmeye devam edeceğini ve Fed'in bu nedenle faiz oranlarını değiştirmeden bırakabileceğini belirtti.

Williams'ın açıklaması, sabit faiz seçeneğini destekleyen Fed yetkililerinin görüşlerini ortaya koydu.

“EYLÜL KARARI SON ANA KADAR BELİRSİZ KALABİLİR”

Fitch Ratings ABD Ekonomisi Başkanı Olu Sonola, Fed'in ileriye dönük net bir yönlendirme sunmaması nedeniyle eylül kararının son ana kadar belirsizliğini koruyabileceğini belirtti.

Sonola, “Kesin bir sonuç olmayacak: İster 'tut' ister 'artırma' olsun, hem şahinler hem de güvercinler verilerde kendi görüşlerini destekleyecek yeterli kanıt bulacaklar.” değerlendirmesinde bulundu.

YATIRIMCILAR SABİT FAİZ BEKLENTİSİNİ ARTIRDI

Çarşamba günü açıklanan enflasyon raporunun ardından yatırımcılar Fed'in 15-16 Eylül tarihlerindeki toplantısında faiz oranlarında değişiklik yapmayacağı yönündeki bahislerini artırdı.

Bu beklenti, geçen cuma günü açıklanan ve ekonominin temmuz ayında beklenmedik şekilde istihdam kaybettiğini gösteren raporun ardından güçlenmeye başlamıştı.

FAİZ ARTIŞI İHTİMALİ HÂLÂ MASADA

Fed'in eylül ayında politika faizini sabit bırakacağı beklentisi güçlense de faiz artışı olasılığı tamamen ortadan kalkmış değil.

CME Group'ta işlem gören Fed fonları vadeli işlem sözleşmelerine göre yatırımcılar gelecek ay faiz artışı ihtimalini hâlâ üçte birden fazla olarak fiyatlıyor.

PİYASA YIL SONUNA KADAR FAİZ ARTIŞI BEKLİYOR

Yatırımcılar, enflasyonun beş yıldan uzun süredir Fed'in hedefinin üzerinde seyretmesi nedeniyle merkez bankasının bu yılın sonuna kadar faizleri artırması gerekeceğine yönelik beklentilerini koruyor.

Temmuz enflasyonundaki gerileme eylül toplantısında sabit faiz ihtimalini güçlendirirken, çekirdek fiyat baskılarının devam etmesi Fed'in önümüzdeki aylarda faiz artışını yeniden gündeme alabileceği beklentisini canlı tutuyor.