Piyasaların odağında yer alan faiz indirim döngüsü, Borsa İstanbul için yılın ikinci yarısında olumlu bir beklenti yaratıyor. Reel faizde beklenen düşüşün endeks için ana itici güç olacağı öngörülürken, bu süreçte yeni zirvelerin gündeme gelebileceği ve bazı sektörlerin diğerlerinden pozitif ayrışarak öne çıkabileceği değerlendiriliyor.
Gedik Yatırım-Yatırım Danışmanlığı Müdür Yardımcısı Onurcan Bal, piyasalara ilişkin İstanbul Ticaret'e yaptığı değerlendirmede, Borsa İstanbul için yıl sonu beklentilerini ve potansiyel barındıran sektörleri açıkladı. Bal, küresel ve yurt içi dinamiklerin piyasalar üzerindeki etkilerine dikkat çekti.
PİYASALARIN GÖZÜ FED'İN FAZİ KARARLARINDA
Küresel piyasalarda ABD Merkez Bankası'na (Fed) ilişkin beklentilerin açıklanan verilere göre hızla değiştiğini belirten Bal, “Fed Başkanı Powell'ın biraz daha temkinli tondaki açıklamalarıyla piyasalardaki beklenti, fiyatlama, Eylül ayında Fed'in %40 bir ihtimalle faiz indirimine gidebileceğine kadar gerilemişti” dedi. Bal, beklentilerden kötü gelen tarım dışı istihdam verisi sonrası bu ihtimalin %90'lara kadar yükseldiğini ifade ederek, Fed’in bu yılı toplam 50 baz puanlık iki faiz indirimiyle tamamlamasını beklediklerini söyledi. Onurcan Bal, istihdam verilerindeki olası bir bozulmanın Fed’i daha hızlı adım atmaya itebileceğini de ekledi.
"TL'DE ÖNEMLİ BİR REEL KAYBI BEKLEMİYORUZ"
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirim döngüsüne yeniden başladığını hatırlatan Bal, yeni bir risk başlığı görülmediği takdirde yabancı yatırımcı ilgisinin devam etmesini beklediklerini kaydetti. Bal, nisan ortasından itibaren yabancı yatırımcının hisse senedi tarafında net alım pozisyonunda olduğunu belirtti.
TCMB’nin enflasyondaki düşüşle birlikte faiz indirimine geçtiğini ve reel faizin korunacağını dile getiren Bal, şu değerlendirmeyi yaptı:
“Politika faizi mevcut enflasyonun üzerinde bir şekilde kalacak ama enflasyon aşağı indikçe oradaki belli bir bant korunmak kaydıyla faiz de aşağı gelecek.. O yüzden biz bu sene de yine TL'de önemli bir reel değer kaybı beklemiyoruz. Ekstrem bir risk olmadıkça Türk Lirası'nda daha stabil hareketin ve Merkez Bankası'nın da burada reel faizi korumaya özen göstererek hareket edeceği bir süreç beklemekteyiz.”
Gedik Yatırım-Yatırım Danışmanlığı Müdür Yardımcısı Onurcan Bal
"FAİZ İNDİRİM DÖNGÜSÜ ENDEKS İÇİN EN BÜYÜK KATALİZÖR OLACAK"
Borsa İstanbul'un yılın ilk yarısını zayıf geçirdiğini ve 2024 Temmuz ayından bu yana baskı altında kalarak önemli ölçüde iskontolu bir konuma geldiğini belirten Bal, TCMB’nin faiz indirimlerine başlayacağı beklentisinin endekste toparlanma getirdiğini söyledi. Bal, “Merkez Bankası'nın faiz indirim döngüsünü ve sürecini aksatacak, yavaşlatacak bir gelişme olmadığı takdirde, biz yılın ikinci yarısının endeks tarafında ilk yarıya kıyasla daha olumlu geçmesini bekliyoruz” dedi.
Tarihsel olarak reel faiz ile endeks arasında ters bir korelasyon olduğuna dikkat çeken Bal, “Reel getirinin, risksiz getirinin düşmeye başladığı dönemler, borsaya olan ilginin burada yavaş yavaş toparlandığı dönemler oluyor. Dolayısıyla faiz indirim döngüsü endeks için en büyük katalizör olacak” diye konuştu.
ENDEKSTE YIL SONU TAHMİNİ
Gedik Yatırım-Yatırım Danışmanlığı Müdür Yardımcısı Onurcan Bal, endeks hedeflerine ilişkin şu öngörülerde bulundu:
“O yüzden biz bu sene sonuna kadar 13.000 bölgesinin görülebilir olduğunu düşünüyoruz, burada işlerin yolunda gittiği bir senaryoda diyelim. 14.000-15.000 bu seviyeler tabii ki telaffuz ediliyor ama bu yıl için yani çok ekstra olumlu bir gelişme lazım. Bizim ana senaryomuzda değil ama önümüzdeki sene için 15.000 seviyeleri endeks tarafında tabii ki bu faiz indirim süreçleri devam eder, dezenflasyonist süreç etkisini sürdürürse görülebilir seviyeler. Yani endekste bir iskonto, bir ucuzluk mevcut seviyelerden devam ediyor.”
ÖNE ÇIKABİLECEK SEKTÖRLER NELER?
Faiz indirimlerinden en çok ve en hızlı olumlu etkilenecek sektörlerin başında bankacılık ve GYO’ların geldiğini ifade eden Bal, bu sektörlerin orta vadede potansiyel sunmaya devam edeceğini belirtti. Bal, “Aynı zamanda fazlasıyla iskontolu olan holding tarafı, yine havacılık sektörü, gıda perakende, telekom sektörü bizim genel olarak beğendiğimiz, orta vadede takip ettiğimiz ve model portföylerimizde de yer verdiğimiz sektörler” şeklinde konuştu.
Yatırımcılara varlık ve hisse çeşitlendirmesi yapmaları tavsiyesinde bulunan Bal, hisse seçiminin önemli olduğu bu dönemde yatırımcıların aracı kurumlardan ve piyasa profesyonellerinden destek almasının faydalı olacağını sözlerine ekledi.
Not: Sayfada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilemez.
