BNP Paribas’tan çarpıcı Fed faiz raporu: 2027'ye taşınabilir

Fed faiz beklentisine ilişkin yeni tahmin BNP Paribas’tan geldi. Kurum, enflasyonun hedefin üzerinde kalmaya devam edeceği ve iş gücü piyasasındaki görünümün Fed’e para politikasını daha da sıkılaştırmak için alan sağlayacağı görüşünde.

BNP PARIBAS’TAN FED FAİZ TAHMİNİ: İKİ ARTIŞ DAHA BEKLİYOR

BNP Paribas’ın ekonomik senaryo ve tahmin raporuna göre ABD ekonomisinin 2026 yılında yüzde 2,2 büyümesi bekleniyor. Kurum, ekonominin tarife ve enerji şoklarına rağmen potansiyelinin üzerinde büyümeyi sürdürdüğünü belirtti.

ENFLASYON 2028’E KADAR YÜKSEK KALABİLİR

Raporda, ABD’de enflasyonun 2026 yılında yüzde 3,4 seviyesinde gerçekleşmesinin ve Fed’in yüzde 2’lik hedefinin üzerindeki seyrin en az 2028’e kadar sürmesinin beklendiği kaydedildi.

BNP Paribas, yüksek petrol fiyatları ile gümrük tarifelerini enflasyon görünümünü yukarıda tutan temel unsurlar arasında gösterdi. Bununla birlikte tarifelerin fiyatlar üzerindeki etkisinin başlangıçta öngörülenden daha sınırlı kaldığı belirtildi.

FED FAİZ ARTIŞLARINA DEVAM EDEBİLİR

Kurum, güçlü ekonomik büyüme ortamında fiyat ve istihdam risklerinin değişmesinin Fed’i eylül toplantısında 25 baz puanlık faiz artışına yönelttiğine dikkat çekti.

BNP Paribas’ın temel senaryosuna göre bir sonraki artış Aralık 2026’da, ikinci artış ise Ocak 2027’de gelebilir. Her iki adımın da 25’er baz puan olması bekleniyor.

Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde Fed faiz hedef aralığı mevcut yüzde 3,75-4,00 seviyesinden yüzde 4,25-4,50’ye yükselecek.

DOLAR İÇİN FAİZ DESTEĞİ BEKLENİYOR

Fed’in faiz artışlarının döviz piyasalarındaki etkisini de değerlendiren BNP Paribas, yeni sıkılaşma adımlarının dolar üzerindeki yapısal baskıları geçici olarak dengelemesini bekliyor.

Kurumun tahminine göre euro/dolar paritesi 2026 yıl sonunda 1,14 seviyesine doğru gerileyebilir.

2027’DE DOLARDA YÖN DEĞİŞEBİLİR

BNP Paribas, Fed faiz artışlarının etkisinin geçici kalacağını ve doların yapısal düşüş eğiliminin daha sonra yeniden başlayabileceğini öngörüyor.

Bu senaryoda euro/dolar paritesinin 2027 sonuna doğru 1,20 seviyesine yükselmesi bekleniyor. Kurum, gelecek yıl Avrupa’daki siyasi ve mali risklerin euro üzerindeki yükselişi sınırlayabileceğine de dikkat çekti.

YEN VE STERLİN İÇİN AYRI SENARYO

Raporda dolar/yen paritesindeki yükselişin daha ılımlı bir hızla devam edebileceği belirtildi. BNP Paribas, Japonya Merkez Bankası’nın faiz artırımlarına rağmen para politikasında getiri eğrisinin gerisinde kaldığı değerlendirmesinde bulundu.

Sterlin/dolar tarafında ise yeni İşçi Partisi hükümeti döneminde sınırlı mali risk primi ve dirençli ekonomik büyümenin İngiliz para birimini görece desteklemesi bekleniyor.