Altın neden düştü? 6 bin 369 TL'yi gören gram altın çakıldı: Uzmanlar yeni riske dikkat çekti

Gram altın fiyatı, küresel piyasalardaki sert satışın iç piyasaya taşınmasıyla son iki işlem gününde belirgin şekilde geriledi. Dün gelen Merkez Bankası faiz indirimi de tabloyu değiştirmeye yetmezken altındaki yeni fiyatlamada gözler ABD’den gelecek para politikası sinyallerine çevrildi. Peki altın neden düşüyor? Düşüş sürecek mi? İşte cevabı...

ALTIN NEDEN DÜŞTÜ?

Altındaki son satış dalgasının arkasında petrol fiyatlarındaki yükselişin ABD’de enflasyon baskısının kalıcı olabileceği yönündeki beklentileri güçlendirmesi bulunuyor. Enerji maliyetlerindeki artış, Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceği beklentisini desteklerken faiz getirisi sunmayan altının cazibesi azaldı. Yüksek faiz beklentisine güçlü dolar ve devam eden risk azaltma eğilimi de eklenince değerli metalde satışlar hızlandı.

Altının geleneksel olarak enflasyona karşı koruma aracı olarak görülmesine rağmen mevcut fiyatlamada farklı bir mekanizma çalışıyor. Petrol kaynaklı enflasyon endişesi, yatırımcıları doğrudan altına yöneltmek yerine Fed’in daha sıkı para politikasını daha uzun süre sürdürebileceği düşüncesini güçlendiriyor. Bu durum tahvil ve nakit gibi faiz getirisi sağlayan araçların altına karşı avantajını artırıyor.

GRAM ALTIN 2 GÜNDE 255 TL DÜŞTÜ

Gram altın fiyatı son iki işlem gününde yüzde 3,87 geriledi. Dün 6.604 TL’den açılan gram altın, satışların derinleşmesiyle gün içinde yaklaşık 6.349 TL seviyesine kadar çekilerek iki günlük süreçte 255 TL kayıp yaşadı. Böylece gram altın 5 Ağustos’tan bu yana görülen en düşük seviyeyi test ederken daha sonra kayıplarının bir bölümünü geri aldı ve 6.400 TL’nin üzerinde dengelenmeye çalıştı.

Gram altın fiyatlamasında iç piyasadaki kur hareketinin yanı sıra ons altındaki sert düşüş belirleyici oldu. Bu nedenle dolar/TL tarafında gram altını yukarı taşıyacak ölçüde güçlü bir hareket görülmemesi, küresel altın fiyatındaki kaybın iç piyasaya daha doğrudan yansımasına neden oldu.

ALTIN FİYATLARI DAHA DA DÜŞER Mİ?

Ons altın erken işlemlerde psikolojik ve teknik açıdan kritik kabul edilen 4.000 dolar desteğini kırarak 3.986 dolara kadar geriledi. Daha sonra yeniden 4.000 doların üzerine çıkan değerli metal, dört ayı aşkın sürenin en sert haftalık kaybına yöneldi. Küresel fiyatlamada 4.000 dolar çevresindeki hareket, satışların derinleşip derinleşmeyeceği açısından yatırımcıların en yakından takip ettiği eşiklerden biri haline geldi.

Capital.com Piyasa Araştırmaları Başkanı Monte Safieddine, yatırımcıların bu seviyeyi korumaya çalıştığına işaret ederken 4.000 doların belirgin biçimde aşağı kırılmasının piyasaların faiz indirimlerinin sağlayacağı desteği geri plana atarak kalıcı enflasyon, yüksek tahvil getirileri ve güçlü dolar senaryosuna daha fazla ağırlık verdiğini gösterebileceğini değerlendirdi.

3.967 DOLAR RİSKİ

Teknik projeksiyonda 4.198 dolardan başlayan aşağı yönlü hareketin devam etmesi halinde 3.967 dolar seviyesi bir sonraki önemli bölge olarak öne çıkıyor. Ons altında yeniden yukarı yönlü hareket oluşması durumunda ise ilk önemli direnç 4.035 dolarda bulunuyor. Bu eşiğin aşılması halinde 4.045-4.055 dolar aralığı gündeme gelebilir.

Teknik seviyeler kısa vadeli fiyat hareketine ilişkin işaret verirken yönün kalıcı hale gelmesinde Fed’in faiz politikası, ABD enflasyon verileri, doların seyri ve petrol fiyatları gibi makro başlıkların belirleyici olması bekleniyor.

DÜŞEN TAHVİL FAİZLERİ FİYATLARI NEDEN YÜKSELTEMEDİ?

Normal koşullarda ABD tahvil getirilerinin gerilemesi faiz getirisi sağlamayan altın açısından destekleyici kabul ediliyor. Ancak OCBC analisti Christopher Wong, son dönemde altının düşük tahvil getirilerinden yeterli destek alamadığına dikkati çekti. Wong’a göre piyasadaki genel risk azaltma eğilimi ve devam eden enflasyon endişeleri, tahvil faizlerindeki düşüşün sağlayabileceği olumlu etkinin önüne geçmiş olabilir.

Bu görünüm, altındaki mevcut satışın yalnızca tahvil faizleriyle açıklanamayacağını gösteriyor. Yatırımcıların yüksek petrol fiyatlarının yaratabileceği yeni enflasyon dalgasına ve bunun Fed politikası üzerindeki olası etkisine daha fazla ağırlık vermesi fiyatlamanın merkezine yerleşmiş durumda.

PETROL ETKİLİ OLUYOR

Petrol fiyatları Suudi Arabistan’a yönelik Husi saldırılarının bölgedeki enerji arzında yeni kesinti yaşanabileceği endişesini artırmasıyla perşembe günü yaklaşık yüzde 4 yükselerek beş ayın zirvesine ulaştı. Enerji fiyatlarında yeni bir yükseliş dalgası, ABD’de son dönemde yeniden hızlanan enflasyon açısından ilave risk yaratıyor.

Safieddine, jeopolitik gerilimin daha fazla tırmanması halinde petrol fiyatlarının yükselmeye devam edebileceğine, bunun da enflasyon kaygılarını güçlendirerek Fed’in faiz indirimlerini daha da geciktirebileceğine işaret etti. Bu zincir, 'altın neden düşüyor?' sorusunun mevcut piyasa koşullarındaki temel yanıtını oluşturuyor.

FED FAİZ KARARI ALTIN FİYATLARI İÇİN KRİTİK

Piyasalarda şimdi gözler 27-28 Ekim’de gerçekleştirilecek Fed toplantısına çevrildi. Mevcut fiyatlamalarda ekim toplantısında faizlerin sabit tutulması ana senaryo olurken yılın son toplantısında yeni bir faiz artışı ihtimali güçlü şekilde fiyatlanıyor. Bu nedenle Fed faiz kararı kadar karar metninde enflasyon, enerji fiyatları ve gelecek toplantılara ilişkin verilecek mesajlar da altın fiyatları açısından yakından takip edilecek.

Fed faiz politikasında “daha uzun süre yüksek faiz” görünümünün korunması, altın açısından aşağı yönlü baskının devam etmesine neden olabilecek başlıca unsurlardan biri. Buna karşılık enflasyonda belirgin rahatlama veya Fed’in daha güvercin bir patikaya yönelmesi, faizsiz bir yatırım aracı olan altın üzerindeki fırsat maliyeti baskısını azaltabilir.

FED KARARI ÖNCESİ PCE ENFLASYONU TAKİP EDİLECEK

Fed toplantısının yanı sıra gelecek hafta açıklanacak kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi de piyasaların radarında olacak. Fed’in yakından izlediği enflasyon göstergelerinden biri olan PCE verisinin seyri, faizlerin ne kadar süre yüksek tutulacağına ilişkin beklentilerin yeniden şekillenmesinde etkili olabilir.

Bu nedenle altın yatırımcıları açısından önümüzdeki günlerde yalnızca Fed faiz kararı değil, enflasyon göstergelerinin enerji fiyatlarındaki yükselişe nasıl tepki verdiği de kritik olacak. Verilerin fiyat baskısının sürdüğünü göstermesi halinde daha sıkı Fed beklentileri altındaki toparlanmayı sınırlayabilir.

MERKEZ BANKASI FAİZ İNDİRİMİ ALTINI NASIL ETKİLEDİ?

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası dün politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 37’den yüzde 36’ya çekti. Normal şartlarda daha düşük TL faizi, mevduat ve benzeri faizli araçların göreli cazibesini azaltması ve kur kanalı üzerinden gram altını destekleyebilmesi nedeniyle altın açısından yukarı yönlü bir unsur oluşturabilir. Ancak bu kez Merkez Bankası faiz kararı altın fiyatları üzerinde sınırlı etki yaptı.

Gram altının küresel fiyatının temel bileşenlerinden olan ons altında aynı dönemde çok daha güçlü bir satış yaşanması, TCMB faiz indiriminin olası yukarı yönlü etkisinin önüne geçti. Başka bir ifadeyle gram altın fiyatlamasında dün Ankara’daki faiz indirimi değil, Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutacağı beklentisi ve bunun ons altına getirdiği satış baskısı daha belirleyici oldu.

DEV BANKALARDAN ALTIN İÇİN 2026-2027 TAHMİNLERİ

Altındaki sert geri çekilmeye rağmen büyük küresel kurumların orta vadeli tahminleri yüksek seviyelere işaret etmeyi sürdürüyor. UBS, 20 Ekim tarihli son değerlendirmesinde ons altının Eylül 2027’ye kadar 5.400 dolara yükselebileceğini öngörürken 4.000 dolar çevresindeki geri çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendiriyor. Goldman Sachs’ın 2026 sonu hedefi 4.900 dolar seviyesinde bulunuyor.

KAPALI ÇARŞI ALTIN FİYATLARI 2026

23 Ekim sabahı saat 08.48-08.58 itibarıyla ekrandaki canlı altın fiyatlarında Altın ONS 4.022,77 dolar seviyesinde bulunurken Gram Altın 6.432,78 TL olarak görüldü. Spot Gram Altın 6.494,54 TL, Çeyrek Altın 10.618,57 TL, Yarım Altın 21.237,15 TL ve Tam Altın 42.344,40 TL seviyesinde yer aldı.

Cumhuriyet Altını 43.694 TL, Ata Altın 43.903,09 TL, 24 Ayar Has Altın 6.440,18 TL, Has Altın (0.995) 6.399,42 TL ve 22 Ayar Bilezik 5.923,02 TL olarak kaydedildi. Canlı altın fiyatları gün içinde ons altın, dolar/TL ve piyasa makasındaki değişimlere bağlı olarak farklılaşabiliyor.