ABD borsaları için tarih yeniden tekerrür edecek mi? Ara seçim sonrası 8.000 puan tahmini

Morgan Stanley, ABD borsası için kısa vadede temkinli, orta vadede ise daha iyimser bir görünüm çizdi. Başstratejist Mike Wilson, ara seçimler ve yapay zeka yatırımlarına yönelik kaygıların S&P 500'de belirgin bir düzeltmeye yol açabileceğini söyledi.

MORGAN STANLEY S&P 500 İÇİN İKİ AŞAMALI SENARYO ÇİZDİ

Morgan Stanley ABD Hisse Senedi Başstratejisti Mike Wilson, ara seçimler, yapay zeka harcamalarına ilişkin endişeler ve likidite kısıtlarının S&P 500 üzerinde kısa vadeli baskı oluşturabileceğini söyledi.

Wilson'a göre endeks son rekor seviyesinden yaklaşık yüzde 9 gerileyerek 7.100 puana kadar inebilir. Ancak bu düşüşün ardından daha güçlü bir toparlanma süreci başlayabilir.

S&P 500 İÇİN 8.000 PUAN HEDEFİ

Wilson, olası düzeltmenin kalıcı bir bozulma anlamına gelmediğini düşünüyor. Stratejiste göre seçim sonrası dönemde endeks 8.000 puana doğru güçlü bir hareket gerçekleştirebilir.

Tarihsel olarak ara seçimlerin piyasalar üzerinde kısa vadeli baskı yarattığını belirten Wilson, seçimlerin ardından geçen 6-12 aylık dönemde hisse senetlerinin genellikle daha güçlü performans gösterdiğini ifade etti.

ARA SEÇİMLER KISA VADELİ RİSK YARATIYOR

Bu yıl seçim belirsizliğini artıran unsurlardan biri Donald Trump'ın seçimlerin ardından önemli adımlar atabileceğine yönelik açıklamaları oldu.

Wilson, İran savaşı kaynaklı belirsizliğe rağmen ara seçimlerin ardından en az altı ay sürebilecek bir piyasa toparlanması bekliyor.

DEMOKRAT ZAFERİ FİYATLANDI MI?

Wilson'a göre Demokratların Temsilciler Meclisi'ni, muhtemelen Senato'yu da kazanması büyük ölçüde piyasa fiyatlamalarına yansımış durumda.

Buna karşın beklenenden daha güçlü bir Demokrat zaferinin piyasalar açısından daha sert bir tepki yaratabileceğini belirten Wilson, böyle bir sonucun veri merkezi yatırımlarına daha fazla yerel direnç ve şirketlerin büyümesini zorlaştırabilecek yeni düzenlemeler getirebileceğini söyledi.

YAPAY ZEKA YATIRIMLARI DA RİSK UNSURU

Piyasadaki bir diğer baskı alanını Meta, SpaceX ve Anthropic gibi şirketlerin de dahil olduğu sermaye artırımları oluşturuyor.

Wilson, henüz hisse arzının talebi aştığı görüşünde değil. Şirketlerin topladıkları sermayeyi finansal mühendislik yerine büyüme yatırımlarında kullanmasını da olumlu bir unsur olarak değerlendiriyor.

YÜKSEK FAİZ KALİTELİ ŞİRKETLER İÇİN YÖNETİLEBİLİR

Wilson, nominal GSYH büyümesinin yüzde 7-8 civarında seyrettiği bir ortamda yüksek faizlerin kaliteli ve büyüme kapasitesi güçlü şirketler açısından yönetilebilir olduğunu söyledi.

Buna karşılık yüksek borçlanma maliyetleriyle karşı karşıya kalan düşük kaliteli küçük şirketlerin daha fazla baskı altında kalabileceğini belirtti.

DOT-COM BENZERLİĞİ VAR AMA AYNI DEĞİL

Morgan Stanley stratejistine göre bugünkü sermaye artırımı dalgası ile dot-com balonu arasında bazı benzerlikler bulunuyor ancak piyasa yapısı tamamen aynı değil.

Şirketlerin piyasa koşullarına göre tahvil ve hisse ihracı arasında geçiş yapabilmesi, finansman tarafında esneklik sağlıyor.

TAHVİL PİYASASI ALTERNATİF SUNUYOR

Wilson, tahvil yatırımcıları açısından reel getirilerin yaklaşık 20 yılın en cazip seviyelerinde bulunduğunu ifade etti.

Hisse piyasasının yeni arzı karşılamakta zorlanması halinde şirketlerin yüzde 7-8 civarındaki toplam maliyetlerle tahvil piyasasına yönelebileceğini söyleyen Wilson, bu esnekliğin finansman sisteminin kendi kendini dengelemesine yardımcı olduğunu savundu.

S&P 500'DE DÜŞÜŞ ALIM FIRSATI OLABİLİR

Morgan Stanley'in senaryosu kısa vadede daha zayıf, orta vadede ise daha olumlu bir görünüm çiziyor.

Wilson'a göre ara seçimler ve likidite baskısı S&P 500'de düzeltme yaratabilir ancak bu geri çekilme, seçim sonrası dönemde başlayabilecek daha güçlü bir yükseliş öncesinde alım fırsatına dönüşebilir.