Yabancı gözünde Türkiye ‘yatırım yapılabilir’ ülke

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in kredi notunu indirme kararına rağmen yabancı yatırımcılar, ekonomik temellere odaklanarak Türkiye’yi ‘yatırım yapılabilir’ ülke olarak görmeye devam ediyor. Reel ekonomik temellere bakıldığında, Türkiye’yi uzun yıllar yakından takip eden yatırımcının uzun vadeli düşündüğü görülüyor. Şu ana kadar eldeki veriler, piyasaların ilk işlem gününde verdiği tepki, yabancı ekonomistlerin değerlendirmeleri, Türkiye’nin bölgesel gelişmelere rağmen hâlâ yatırımcılar için cazibesini korumaya devam ettiğini açık bir şekilde gösteriyor.

ABD’DEKİ 3 KURULUŞ

Dünyanın önemli şirketleri ve ülkeleri ağırlıklı olarak ABD merkezli üç kredi derecelendirme kuruluşu (Fitch Ratings, Moody’s ve Standard&Poor’s) tarafından derecelendiriliyor. Bu derecelendirmenin asıl amacı, borç alan-veren arasındaki itibarı, bir anlamda borcu ödeyebilme gücünü ölçebilmek. Hem ülkeler hem de şirketler bu şekilde dış borçlanmaya gidebiliyor. Borcun süresi, miktarı ve faizi genelde bu derecelendirme ve görünüme göre belirleniyor.

ETKİSİ SINIRLI

Türkiye’nin ise temel mali göstergeleri, düşük kamu borcu, görece güçlü büyüme ve iç talebi, uzun vadeli yabancı yatırımcı için fırsat sunuyor. Bu yüzden derecelendirme kuruluşlarının not kararlarının olumsuz etkisi son derece sınırlı kalıyor. Kısacası; yabancı yatırımcı küresel düşük büyüme ve negatif faiz ortamında gelişen piyasalarda fırsat ve kâr arayışını sürdürüyor.

JCR: 2 KURULUŞUN YATIRIM YAPILABİLİR NOTU YETERLİ

Japon kredi derecelendirme kuruluşu Japan Credit Rating (JCR) Eurasia Başkanı Orhan Ökmen, Moody’s’in kararına rağmen Türkiye’yi hâlâ yatırım yapılabilir ülke konumunda gördüklerini söyledi. Kural ve mevzuat açısından bir ülkenin yatırım yapılabilir ülke kabul edilmesi için en az iki uluslararası reyting kuruluşundan yatırım yapılabilir notu alması gerektiğini hatırlatan Ökmen, şunları kaydetti: “Bu reyting kuruluşlarının piyasalar tarafından az bilinmeleri ya da çok bilinmeleri bir kriter değildir. Temel kriter, bu kuruluşların Nationally Recognized Statistical Rating Organizations (NRSROs) olmalarıdır. Örneğin, Kasım 2012’de İspanya için en büyük üç reyting kuruluşunun aksine sadece daha az bilinen DBRS yatırım yapılabilir not vermişti. Avrupa Merkez Bankası (ECB), İspanya’yı yatırım yapılabilir kabul etmişti. Nisan 2016’da Portekiz’de de aynı durum olmuştu.

10 REYTİNG KURULUŞU VAR

Bir reyting kuruluşunun uluslararası olmasının koşulu ise ABD’de Securities and Exchange Commission (SEC) tarafından o kuruluşun NRSROs olarak kabul edilmesidir. Şu anda SEC tarafından NRSROs olarak kabul edilen 10 kuruluş var. Bu kuruluşlar; AMB, DBRS, EJR, Fitch, HR, JCR, KBRA, Moody’s, Morningstar ve S&P.

Şu anda bu kuruluşlar içerisinde Türkiye’ye yatırım yapılabilir notu veren hâlâ iki kuruluş bulunuyor. Bunlardan birisi Fitch, diğeri JCR’dır. Dolayısıyla Türkiye yatırım yapılabilir ülke konumunu hâlâ koruyor. Piyasaların yanlış yönlendirilmesinin ve piyasa bozulmalarının önüne geçilmesi için Türkiye’deki bu yanlış kanının düzeltilmesi lazım.”

DAYANIKLI VE GÜÇLÜ TEMELLERİNİ YANSITIYOR

1999’dan beri Türkiye’yi yakından izleyen Nomura Orta ve Doğu Avrupa, Ortadoğu ve Afrika Bölgesi Stratejisti Timothy Ash, Türkiye’nin, karar sonrasında herhangi bir sistemik riskle karşılaşacağını düşünmediğini söyledi. Piyasalardaki sınırlı tepkinin ise Moody’s’in öngördüğünün tersine Türkiye’nin dayanıklılığını ve güçlü temellerini yansıttığını belirten Ash, “Türkiye’nin mali rasyolarında herhangi bir bozulma ya da kredibilitesini etkileyebilecek, dış finansman açısından risk oluştura-bilecek bir tehdit görmüyorum” dedi.

GÜNEY AFRİKA İLE KIYAS

Moody’s’e göre Türkiye’nin kredi notu (Ba1), Güney Afrika’nın kredi notunun (Baa2) iki basamak altında bulunuyor. Oysa Güney Afrika’nın ekonomik büyümesi Türkiye’nin aksine neredeyse durmak üzere. Uluslararası Para Fonu’nun (IMF) projeksiyonlarına göre Güney Afrika’nın bu yıl sonunda yüzde 0.1, gelecek sene ise en iyi ihtimalle yüzde 1 oranında büyümesi bekleniyor. IMF’ye göre Türkiye’nin bu yılın sonunda yüzde 3.8 oranında büyümesi öngörülüyor.

İLGİ HİÇBİR ZAMAN ÇEKİLMEZ

Ernst & Young (EY) Türkiye Başkanı Metin Canoğulları, Moody’s’in Türkiye’nin notunu düşürmesinin Türkiye’deki para hareketlerini negatif etkilemeyeceğini belirterek, “Bu kadar fırsat sunan kaç ülke var? Türkiye’den ilgi hiçbir zaman çekilmez” dedi. Türkiye’nin birçok sektörde büyük gelecek vaat ettiğini ifade eden Canoğulları, “Türkiye, çıktığınız zaman tekrar kolay girebileceğiniz bir pazar değil. Bu yüzden yatırımcılar Türkiye ile ilgili karar alırken çok daha vizyoner ve komplike düşünmeli” diye konuştu.

04 Ekim 2016 Salı

Etiketler : Gündem