Warsh’un Kongre sunumu öncesi Fed’den para politikası raporu

ABD Merkez Bankası, Fed Başkanı Kevin Warsh’un Kongre sunumu öncesinde yarı yıllık Para Politikası Raporu’nu yayımladı. Raporda, ABD ekonomisinin yüksek belirsizliğe rağmen sağlam bir hızda büyümeyi sürdürdüğü ifade edildi. Enflasyonun bu yıl yükseldiği, arz yönlü şokların fiyatlar üzerindeki etkisinin devam ettiği ve uzun vadeli enflasyon beklentilerinin Fed’in hedefiyle büyük ölçüde uyumlu kaldığı kaydedildi.

FED’DEN KONGRE SUNUMU ÖNCESİ EKONOMİ RAPORU

ABD Merkez Bankası, Kongre için yılda iki kez hazırladığı yarı yıllık Para Politikası Raporu’nun Temmuz ayı sayısını yayımladı.

Fed Başkanı Kevin Warsh’un gelecek hafta Kongre’ye sunacağı raporda, ABD ekonomisinin genel görünümüne ilişkin değerlendirmeler yer aldı.

Raporda, Orta Doğu’daki çatışmalardan kaynaklanan yüksek belirsizliğe rağmen ekonomik faaliyetin sağlam bir hızda genişlediği belirtildi.

EKONOMİK FAALİYET GÜÇLÜ SEYRİNİ KORUYOR

Fed raporunda, ABD ekonomisinde faaliyetlerin sağlam bir hızda büyümeyi sürdürdüğü bildirildi.

Raporda, “Genel hatlarıyla, kısmen Orta Doğu’daki çatışmalardan kaynaklanan yüksek belirsizliğe rağmen ekonomik faaliyet sağlam bir hızda genişlemektedir.” ifadelerine yer verildi.

Bu değerlendirme, jeopolitik risklerin artmasına rağmen ABD ekonomisinin dirençli kaldığını ortaya koydu.

ENFLASYON HEDEFİN ÜZERİNDE KALDI

Fed, raporda enflasyonun bu yıl yükseldiğini belirtti.

Enerji dahil arz yönlü şokların etkisiyle enflasyonun uzun vadeli yüzde 2 hedefinin üzerinde kalmayı sürdürdüğü ifade edildi.

Fiyat baskılarının temelinde gümrük tarifeleri, enerji fiyatları ve teknoloji kaynaklı talep artışının etkili olduğu kaydedildi.

UZUN VADELİ ENFLASYON BEKLENTİLERİ HEDEFLE UYUMLU

Raporda, yılın başında enerji fiyatlarında yaşanan sert yükselişin ardından kısa vadeli enflasyon beklentilerinin yukarı yönlü hareket ettiği belirtildi.

Buna karşın uzun vadeli enflasyon beklentilerinin büyük ölçüde Fed’in yüzde 2’lik hedefiyle uyumlu kaldığı vurgulandı.

Bu durum, Fed açısından fiyat istikrarına yönelik beklentilerin henüz kontrolden çıkmadığına işaret etti.

FİYAT ARTIŞLARINDA ÜÇ ANA UNSUR ÖNE ÇIKTI

Fed raporunda fiyat artışlarını destekleyen başlıca unsurlar sıralandı.

İthal ürün maliyetlerini artıran gümrük tarifeleri, Orta Doğu’daki çatışmalar nedeniyle yükselen enerji fiyatları ve yapay zeka odaklı yüksek teknoloji ürünlerine yönelik güçlü talep öne çıkan başlıklar oldu.

Bu unsurların, enflasyonun hedefin üzerinde kalmasında etkili olduğu değerlendirildi.

İŞGÜCÜ PİYASASI İSTİKRARINI KORUYOR

Raporda, işsizlik oranındaki sınırlı değişime dikkat çekildi.

Fed, işgücü piyasasının genel olarak istikrarını koruduğunu bildirdi.

Önceki soğuma döneminin ardından işgücü piyasasının dengelendiği, arz ve talep koşullarının genel olarak uyumlu seyrettiği ifade edildi.

İLK ÇEYREKTE BÜYÜME ILIMLI SEYRETTİ

Fed raporunda, ilk çeyrekte reel gayri safi yurt içi hasılanın ılımlı bir hızda büyüdüğü belirtildi.

Hanehalkı tüketimindeki artışın ise sınırlı kaldığı kaydedildi.

Buna karşılık yüksek teknoloji yatırımlarındaki güçlü artış ve federal alımlardaki toparlanma büyümeyi destekleyen unsurlar arasında gösterildi.

HÜKÜMET KAPANMASI SONRASI FEDERAL ALIMLAR TOPARLANDI

Raporda, geçen yılın dördüncü çeyreğinde yaşanan hükümet kapanmasının ardından federal alımlarda toparlanma görüldüğü belirtildi.

Bu toparlanmanın, ilk çeyrek büyümesine destek verdiği ifade edildi.

Yüksek teknoloji yatırımlarındaki güçlü artış da ekonomik faaliyetin canlı kalmasına katkı sağladı.

KONUT PİYASASI ZAYIF GÖRÜNÜMÜNÜ KORUYOR

Fed, konut piyasasına ilişkin temkinli bir değerlendirmede bulundu.

Raporda, konut piyasasının zayıf görünümünü koruduğu kaydedildi.

Yüksek faiz ortamı ve finansman koşulları, konut piyasasında toparlanmayı sınırlayan unsurlar arasında yer aldı.

İMALATTA VERİ MERKEZİ TALEBİ ETKİLİ OLDU

Raporda, imalat sektöründe üretimin veri merkezi yatırımlarına yönelik artan talepten destek aldığı belirtildi.

Yapay zeka ve yüksek teknoloji altyapısına yönelik yatırımlar, sanayi üretiminde bazı alanları destekleyen temel faktörlerden biri oldu.

Fed, ekonominin üretim kapasitesinin de sağlam bir hızda artmaya devam ettiğini ifade etti.

PARA POLİTİKASINDA BEŞ ALAN İNCELENECEK

Fed raporunda, para politikasının temelini oluşturan beş alana ilişkin bağımsız çalışma gruplarının faaliyetlerine de yer verildi.

Bu grupların yılın geri kalanında çalışmalarını sürdüreceği belirtildi.

Her grubun mevcut uygulamaları inceleyeceği, alternatifleri değerlendireceği ve nihai karar Fed’e ait olmak üzere öneriler sunacağı bildirildi.

FİNANSAL SİSTEM DİRENCİNİ KORUYOR

Fed, ABD finansal sisteminin genel olarak sağlam ve dirençli kalmayı sürdürdüğünü bildirdi.

Raporda, finansal kırılganlıkların yıl başından bu yana önemli ölçüde değişmediği vurgulandı.

Buna karşın bazı varlık sınıflarındaki değerlemelerin tarihsel ortalamaların üzerinde kalmayı sürdürdüğü belirtildi.

TAHVİL GETİRİLERİ YÜKSELDİ

Rapora göre, yıl başından bu yana ABD Hazine tahvili getirileri yükseldi.

Piyasanın faiz beklentilerinin de yukarı yönlü revize edildiği ifade edildi.

Bu görünüm, para politikasına ilişkin beklentilerin finansal piyasalarda yeniden fiyatlandığını gösterdi.

VARLIK DEĞERLEMELERİ TARİHSEL ORTALAMALARIN ÜZERİNDE

Fed, hisse senedi, şirket tahvilleri ve konut piyasasında varlık değerlemelerinin tarihsel ortalamaların üzerinde kalmaya devam ettiğini belirtti.

Bu durum, finansal koşullar ve risk iştahı açısından izlenmesi gereken başlıklardan biri olarak öne çıktı.

Raporda, bazı özel kredi araçlarında temerrüt endişeleri ve varlık kalitesine ilişkin kaygılara da dikkat çekildi.

ÖZEL KREDİ FONLARINDA ÇIKIŞ TALEPLERİ GÖRÜLDÜ

Fed raporunda, bazı özel kredi araçlarının ilk çeyrekte kayda değer çıkış talepleriyle karşı karşıya kaldığı hatırlatıldı.

Bu çıkış taleplerinin temerrüt endişeleri ve varlık kalitesine ilişkin kaygılardan kaynaklandığı belirtildi.

Bazı özel kredi fonlarında çıkışların sınırlandırıldığı ancak özel kredi piyasalarının normal işleyişini sürdürdüğü ifade edildi.

DIŞ EKONOMİK FAALİYET ZAYIF SEYRETTİ

Raporda, dış ekonomik faaliyetteki büyümenin 2026’nın ilk yarısında genel olarak zayıf seyrettiği belirtildi.

Bu zayıflıkta Orta Doğu’daki çatışmalar ve ABD’nin gümrük tarifelerinin etkili olduğu ifade edildi.

Buna karşın yapay zeka yatırımlarındaki güçlü artışın olumsuz görünümü kısmen dengelediği kaydedildi.

WARSH’UN SUNUMUNDA ENFLASYON VE JEOPOLİTİK RİSKLER ÖNE ÇIKACAK

Fed’in yarı yıllık Para Politikası Raporu, Kevin Warsh’un Kongre sunumu öncesinde ABD ekonomisinin genel görünümünü ortaya koydu.

Raporda ekonomik faaliyetin yüksek belirsizliğe rağmen güçlü seyrini koruduğu, işgücü piyasasının istikrarlı kaldığı ve uzun vadeli enflasyon beklentilerinin hedefle uyumlu olduğu belirtildi.

Buna karşılık enerji fiyatları, gümrük tarifeleri, yapay zeka kaynaklı teknoloji talebi, Orta Doğu’daki çatışmalar ve finansal piyasalardaki değerlemeler, Fed’in önümüzdeki dönemde yakından izleyeceği başlıklar arasında yer aldı.