SON DAKİKA: Fon yasası Komisyondan geçti! Düzenleme Meclis'te görüşülecek

Son dakika haberleri: Tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarına ilişkin kanun teklifi, TBMM Plan ve Bütçe Komisyonunda kabul edildi. Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiye sürecine alınan fonları kapsayan düzenleme, yatırımcıların haklarının korunmasını ve fonlardan hukuka aykırı şekilde çıkarılan varlıkların geri kazanılmasını hedefliyor. Teklife göre belirli koşullarda yatırımcılara 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme yapılabilecek.

YATIRIM FONLARINA İLİŞKİN KANUN TEKLİFİ KOMİSYONDAN GEÇTİ

TBMM Plan ve Bütçe Komisyonunda görüşülen Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun Teklifi kabul edildi.

Teklif, Sermaye Piyasası Kurulunun 17 Eylül 2026 tarihli kararları doğrultusunda tasfiyesine karar verilen ve düzenlemenin yayımlandığı tarihte tasfiyesi henüz tamamlanmamış yatırım fonlarını kapsıyor.

Düzenlemeyle söz konusu fonların tasfiye işlemlerinin adil, şeffaf ve etkin biçimde yürütülmesi, fon malvarlığından hukuka aykırı şekilde çıkarılan değerlerin geri kazanılması ve oluşan kayıp ile zararların sorumlulardan tahsil edilmesi amaçlanıyor.

Geri kazanılan tutarların fon pay sahiplerine ödenmesine ilişkin yöntem ve esaslar da kanun teklifi kapsamında belirleniyor.

Teklifin hükümleri, belirtilen fonlar dışındaki yatırım fonları için genel veya sürekli bir tasfiye ve sorumluluk sistemi oluşturmayacak. Düzenlemede uygulamaya ilişkin tanımlar ve kısaltmalar da hüküm altına alınıyor.

TASFİYE SÜRECİ SPK GÖZETİMİNDE YÜRÜTÜLECEK

Teklifin tasfiyenin yürütülmesine ilişkin hükümlerine göre, kapsama giren yatırım fonlarının tasfiyesi SPK'nın gözetim ve denetiminde, tasfiye ile görevlendirilen kuruluşlar tarafından gerçekleştirilecek.

Sermaye Piyasası Kurulu, tasfiye sürecinin aşamalarını, fon varlıklarının tespit edilmesini ve nakde çevrilmesini, değerleme esaslarını ve fon pay sahiplerinin belirlenmesine ilişkin yöntemleri düzenleyebilecek.

Kurul ayrıca ara ve nihai ödemelerin nasıl yapılacağını, ödeme ve dağıtım sırasını ve tasfiye sürecinin diğer usul ve esaslarını belirleme yetkisine sahip olacak.

Tasfiye ile görevli kuruluşlar ise yatırımcıların menfaatlerini, fon portföylerinin yapısını, ilgili varlıkların piyasa koşullarını ve fon pay sahiplerinin ortak çıkarlarını gözetmekle yükümlü olacak.

Bu kuruluşların, fon varlıklarının korunması ve mümkün olan en yüksek ekonomik değerin elde edilmesi amacıyla gerekli özeni göstermesi gerekecek.

FON VARLIKLARI BORSA DIŞINDA DA SATILABİLECEK

Düzenleme kapsamında, tasfiye edilen fonların portföylerinde bulunan varlıkların nakde çevrilmesine yönelik farklı satış yöntemlerinin kullanılması mümkün olacak.

SPK'nın, borsada oluşan fiyatın ilgili varlığın gerçek değerini yansıtmadığını veya tasfiye sürecini geciktireceğini belirlemesi halinde alternatif satış yöntemleri devreye alınabilecek.

Bu kapsamda geri alım, hakim ortağa satma hakkı, toptan satış ve özel işlem bildirimi yöntemleri kullanılabilecek. Geçici olarak farklı fiyat marjları uygulanmasına ve sermaye piyasası ile borsa mevzuatında yer alan diğer yöntemlere başvurulmasına Kurul karar verebilecek.

SPK, tasfiye ile görevli kuruluşların talebi üzerine fon varlıklarının Borsa İstanbul dışında satılmasına da onay verebilecek.

Bu kapsamda yapılacak satışlarda, SPK'nın yatırım fonlarına ilişkin düzenlemelerinde bulunan kısıtlamalar uygulanmayacak.

Kurul, borsada veya borsa dışında gerçekleştirilecek satışlarda varlıkları satın alan yatırımcıların bunları belirli bir süre borsada satmasını veya borsada satış sonucunu doğuracak başka işlemler yapmasını da yasaklayabilecek.

TAHSİL EDİLEN TUTARLAR TASFİYE MALVARLIĞINA AKTARILACAK

Fonların tasfiye sürecinde elde edilen tutarların nasıl değerlendirileceği de kanun teklifinde düzenleniyor.

Buna göre tasfiye sırasında tahsil edilen tutarlar, fonların yönetimi ve tasfiyesi için yapılması zorunlu giderlerin düşülmesinin ardından tasfiye malvarlığına dahil edilecek.

Tasfiye işlemlerinin tamamlanmasından sonra tahsil edilen tutarlar ise geri kazanım hesabına aktarılacak.

Bu süreçte mükerrer ödeme yapılmasının önlenmesi esas alınacak.

BANKALAR VE SERMAYE PİYASASI KURUMLARINA BİLGİ VERME YÜKÜMLÜLÜĞÜ

Düzenlemenin uygulanabilmesi için finansal kuruluşlar ve ilgili kamu kurumlarına bilgi ve belge sağlama yükümlülüğü getiriliyor.

Merkezi Kayıt Kuruluşu AŞ (MKK), Takasbank, Borsa İstanbul AŞ, Türkiye Bankalar Birliği, portföy yönetim şirketleri, portföy saklama kuruluşları ve tasfiye ile görevli kuruluşlar bu kapsamda yer alıyor.

Diğer sermaye piyasası kurumları ile kamu kurum ve kuruluşları da düzenlemenin uygulanması için gerekli bilgi ve belgeleri sağlamakla yükümlü olacak.

Söz konusu kurumlar, talep edilen bilgi ve belgeleri SPK'ya, Yatırımcı Tazmin Merkezine (YTM) veya Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonuna (TMSF) gecikmeksizin iletecek.

Kurumlar, özel mevzuatlarında bulunan gizlilik ve sır saklama hükümlerini gerekçe göstererek bilgi vermekten kaçınamayacak.

Fon pay sahiplerinin kimlik ve hak sahipliği bilgileri ise tasfiye ile görevli kuruluşlar tarafından MKK kayıtlarıyla karşılaştırılarak fon ve hesap bazında belirlenecek.

PİYASA DOLANDIRICILIĞI VE BİLGİ SUİSTİMALİNE ÖDEME ENGELİ

Teklifte sermaye piyasası mevzuatına aykırı işlemlerde bulunduğu tespit edilen kişi ve kurumlara yönelik hükümler de bulunuyor.

Sermaye Piyasası Kanunu'nun piyasa bozucu eylemler, bilgi suistimali ve piyasa dolandırıcılığına ilişkin hükümlerinde düzenlenen fiillerin tasfiye kapsamındaki fonlar tarafından işlenmesi, bu fonlarla birlikte hareket edilmesi veya fonların iştirakiyle gerçekleştirilmesi halinde ödeme kısıtlaması uygulanacak.

Söz konusu fiilleri işlediği veya fonlarla birlikte hareket ettiği SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara, ilgili fonların tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme yapılmayacak.

Bu hüküm, SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen fonlar bakımından geçerli olacak.

FON YATIRIMCILARINA 1 MİLYON TL'YE KADAR ARA ÖDEME

Kanun teklifinin en dikkat çeken hükümlerinden biri, tasfiye kapsamındaki yatırım fonlarının pay sahiplerine yapılabilecek ara ödemelere ilişkin düzenleme oldu.

Teklife göre, SPK tarafından belirlenecek fonlarda, hesaplanan net yatırım tutarı ve diğer yasal sınırlar dikkate alınarak yatırımcılara tasfiye tamamlanmadan önce ara ödeme yapılabilecek.

Net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında olan yatırımcılara, endeksleme uygulanmaksızın hesaplanan net yatırım tutarını aşmamak üzere ödeme yapılabilecek.

Net yatırım tutarı 1 milyon TL ve üzerinde olan yatırımcılar için ise ara ödeme üst sınırı 1 milyon TL olarak uygulanacak.

Ancak ara ödeme, her yatırımcıya koşulsuz olarak 1 milyon TL verileceği anlamına gelmiyor. Ödemelerde fonun dağıtılabilir nakdi, yatırımcının hak ve alacakları ile düzenlemede belirtilen hesaplama esasları dikkate alınacak.

NET YATIRIM TUTARI ENFLASYONA GÖRE HESAPLANACAK

Tasfiye edilen fonlarda yatırımcıların net yatırım tutarının belirlenmesine yönelik ayrıntılı bir hesaplama yöntemi uygulanacak.

Fon malvarlığının nakde çevrilmesi sonucunda elde edilen dağıtılabilir nakdin, tasfiye kararından önceki gün sonu itibarıyla geçerli fon birim pay fiyatı ve ödemeye esas katılma payı adetleri üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yetmemesi halinde, yatırımcıların net yatırım tutarı esas alınacak.

Bu hesaplamada, Sermaye Piyasası Kanunu'nun piyasa bozucu eylemler, bilgi suistimali ve piyasa dolandırıcılığına ilişkin hükümleri saklı tutulacak.

Fon pay sahibinin fona yaptığı her nakit giriş ve fondan aldığı her nakit çıkış, tasfiye tarihine kadar Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) değişim oranlarının aritmetik ortalaması kullanılarak güncellenecek.

Güncellemede kıstelyevm, yani gün esaslı hesaplama yöntemi uygulanacak.

Fon pay sahibinin güncellenmiş nakit giriş tutarının çıkış tutarından fazla olması halinde, nakit çıkışları ilk giren ilk çıkar yöntemiyle mahsup edilecek.

Yatırımcıların net yatırım tutarları Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından hesaplanacak.

PARA PİYASASI FONLARI İÇİN AYRI HÜKÜM

Ara ödemelerde yatırımcının elindeki fon katılma paylarının değeri de dikkate alınacak.

Teklife göre para piyasası niteliğindeki fonlar hariç olmak üzere, yapılabilecek ara ödeme tutarı, hesaplama tarihinden bir önceki gün sonunda yatırımcının hesabında bulunan fon katılma paylarının toplam değerini aşamayacak.

Fonun önceki gün sonu fiyatı, tasfiye ile görevli kuruluşlardan temin edilen bilgiler doğrultusunda ilgili güne ilişkin değerleme yapılarak Takasbank tarafından hesaplanacak.

Böylece ara ödeme hesaplamasında yalnızca yatırımcının net yatırım tutarı değil, ilgili fon paylarının hesaplanan değeri de belirleyici olacak.

ÖDEMELERDE DÜŞÜK TUTARLI YATIRIMCILARA ÖNCELİK VERİLEBİLECEK

Düzenlemeye göre fonların tasfiye edilmesi sonucunda elde edilen nakdin, hesaplanan net yatırım tutarlarının veya ara ödemelerin tamamını karşılamaması halinde SPK'ya ödeme sırasını belirleme yetkisi verilecek.

Kurul, mevcut nakit kaynağından mümkün olan en fazla sayıda yatırımcının tam olarak yararlanmasını sağlamak amacıyla, net yatırım tutarı en düşük olan fon pay sahibinden başlayarak ödeme yapılmasına karar verebilecek.

SPK ayrıca bütün fon pay sahipleri için geçerli olacak asgari bir ara ödeme tutarı belirleyerek bu tutara kadar ödeme yapılmasını da kararlaştırabilecek.

Bu yöntemlerle sınırlı nakit kaynağının yatırımcılara nasıl dağıtılacağı Kurul tarafından belirlenecek.

ARA ÖDEMELERDE ÜST SINIRLAR UYGULANACAK

Kanun teklifinde, ara ödeme yapılırken aşılmaması gereken tutarlar da açık biçimde düzenleniyor.

Buna göre hiçbir fon pay sahibine net yatırım tutarını, ödemenin hesaplandığı tarihten veya tasfiye tarihinden önceki gün sonunda hesaplanmış hak ve alacak tutarlarını aşan ödeme yapılamayacak.

Ayrıca ara ödemelerde 1 milyon TL'lik üst sınır geçerli olacak.

Ara ödeme karşılığında yatırımcının elindeki fon katılma payları iade edilmeyecek. Bu payların iadesi, nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleştirilecek.

FONLARDAN ELDE EDİLEN BAZI GETİRİLER İADE EDİLEBİLECEK

Teklifte, tasfiye kapsamındaki yatırım fonlarından daha önce ödeme almış kişilerin elde ettikleri belirli getirilerin isteğe bağlı olarak iade edilmesine ilişkin hükümler de yer alıyor.

SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen fonlarda, tasfiye tarihine kadar katılma paylarını iade ederek ödeme almış kişiler bu kapsamda değerlendirilecek.

Bu kişilerin fonlara yaptıkları nakit girişleri, tasfiye tarihine kadar TÜFE ve Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalamasıyla gün esasına göre hesaplanacak.

Elde edilen getirinin, bu yöntemle hesaplanan tutarı aşan kısmı, yatırımcılar tarafından SPK'nın ilan edeceği hesaplara isteğe bağlı olarak iade edilebilecek.

Düzenleme, bu kapsamdaki getirilerin iadesini zorunlu tutmayacak.

HİSSE SENEDİ KAZANÇLARI İÇİN DE İADE HESABI OLUŞTURULACAK

Kanun teklifi, tasfiye edilen fonların malvarlığında bulunan ve SPK tarafından Sermaye Piyasası Kanunu'nun ilgili maddelerine konu edilen paylardan kazanç elde eden kişileri de kapsayan bir iade mekanizması öngörüyor.

Buna göre söz konusu paylardan elde edilen getirinin, payın elde tutulduğu dönemdeki alım maliyetinin tasfiye tarihine kadar TÜFE ve Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalamasıyla güncellenmiş tutarını aşan kısmı isteğe bağlı olarak iade edilebilecek.

İade işlemleri, SPK tarafından ilan edilecek genel hisse iade hesabına yapılabilecek.

İade edilecek tutarın hesaplanmasında kullanılacak dönem, yöntem ve uygulamaya ilişkin diğer usul ve esaslar Sermaye Piyasası Kurulu tarafından belirlenecek.

NİHAİ ÖDEMELERDE ÖNCEKİ TAHSİLATLAR MAHSUP EDİLECEK

Tasfiye işlemlerinin tamamlanmasının ardından yatırımcılara yapılacak nihai ödemelerde daha önce gerçekleştirilen ödemeler dikkate alınacak.

Fon pay sahibine tasfiye malvarlığından, geri kazanım hesabından veya diğer hukuki yollarla önceden ödeme yapılmış olması halinde, bu tutarlar nihai ödemeden mahsup edilecek.

Böylece aynı hak veya alacak için birden fazla ödeme yapılmasının önlenmesi amaçlanıyor.

DÜZENLEME TBMM GENEL KURULU'NDA GÖRÜŞÜLECEK

TBMM Plan ve Bütçe Komisyonunda kabul edilen kanun teklifinin yasalaşması için Meclis Genel Kurulunda da görüşülerek kabul edilmesi ve ardından yayımlanması gerekiyor.

Teklif, SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine hükmedilen ve düzenlemenin yayımı tarihinde tasfiyesi tamamlanmamış olan yatırım fonlarına yönelik özel bir çerçeve oluşturuyor.

Düzenlemenin temel hedefleri arasında, fon malvarlığından hukuka aykırı biçimde çıkarılan değerlerin geri kazanılması, sorumlulardan zararların tahsil edilmesi ve yatırımcılara hesaplanan hakları doğrultusunda ödeme yapılması bulunuyor.

Komisyondan geçen teklif, yatırımcılara belirli koşullarda 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme yapılabilmesine imkan tanırken, tasfiye sürecinin SPK gözetiminde yürütülmesini ve ödeme mekanizmasının belirlenen esaslar çerçevesinde işletilmesini öngörüyor.