ABD ekonomisindeki yavaşlamaya işaret eden göstergelerin artması, Japon yeni için yeni bir toparlanma dönemi başlatabilir. Morgan Stanley stratejistlerine göre, Fed’in faiz indirim sürecine girmesiyle birlikte yen, önümüzdeki aylarda dolara karşı yaklaşık yüzde 10 değer kazanma potansiyeline sahip.
GERÇEK DEĞERDEN UZAKLAŞAN PARİTE
Morgan Stanley stratejistlerinden Matthew Hornbach ve ekibinin yayımladığı nota göre, dolar/yen paritesi “gerçek değerinden kopmuş” durumda. Analistler, ABD tahvil getirilerinde beklenen düşüşün bu değeri aşağı çekeceğini ve paritenin 2026’nın ilk çeyreğinde gerilemesini beklediklerini belirtti.
CARRY TRADE TALEBİ YENİDEN CANLANABİLİR
Stratejistler, Japonya’nın maliye politikasının şu anda özellikle genişleyici olmadığını vurgularken, ABD ekonomisinde toparlanmanın başlamasıyla 2026’nın ikinci yarısında carry trade işlemlerinin yeniden artabileceğini ifade etti. Bu durumda yen üzerinde yeniden aşağı yönlü baskı oluşabileceği öngörülüyor.
YEN G-10 İÇİNDE EN ZAYIF PARA BİRİMİ OLDU
Morgan Stanley’nin analizine göre, yene yönelik olumlu beklentiler, para biriminin son dönemdeki zayıflığına rağmen gündemde. Yen, Başbakan Sanae Takaichi’nin harcama planlarının Japonya’nın mali dengesini bozacağı yönündeki endişeler ve Japonya Merkez Bankası’nın faiz artışı beklentilerinin azalması nedeniyle bu çeyrekte dolar karşısında yüzde 5,6 değer kaybetti. Böylece yen, G-10 para birimleri arasında en kötü performansı gösterdi.
2026 TAHMİNİ: 140 SEVİYESİNE GERİLEME, SONRA 147’YE DÖNÜŞ
Morgan Stanley, dolar/yen paritesinin 2026’nın ilk çeyreğinde yaklaşık 140 seviyesine kadar düşeceğini, yıl sonunda ise yeniden 147 seviyesine yükseleceğini tahmin ediyor.
