Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Ekim ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 39,50’ye düşürdü. Başkan Fatih Karahan liderliğindeki kurul, karar metninde sıkı para politikası duruşunun süreceğini, ancak enflasyondaki düşüş eğilimine paralel olarak faiz indirimlerinin kademeli şekilde devam edebileceği sinyalini verdi.
Ekim 2025 PPK toplantısında açıklanan karar, piyasalarda yakından takip ediliyordu. TCMB, böylece son üç toplantıda toplam 6,5 puanlık faiz indirimi gerçekleştirmiş oldu. TCMB'nin bir sonraki toplantısı 11 Aralık tarihinde gerçekleştirilecek.
FAİZ YÜZDE 39,50 DÜZEYİNE ÇEKİLDİ
Merkez Bankası, gösterge niteliğindeki haftalık repo faiz oranını 100 baz puan düşürerek yüzde 39,50’ye indirdi. Karar, Fatih Karahan başkanlığında yapılan PPK toplantısının ardından saat 14.00’te açıklandı.
SIKI DURUŞ SÜRECEK, İNDİRİM KADEMELİ OLACAK
Karar metninde, “Sıkı para politikası duruşu korunacaktır” ifadesiyle fiyat istikrarına bağlılığın sürdüğü vurgulandı. Ancak Merkez Bankası, enflasyondaki düşüşle birlikte kademeli bir faiz indirim döngüsünün süreceği sinyalini verdi.
Merkez Bankası faiz kararı metninde şu ifadeleri kullandı:
"Toplantıya Katılan Kurul Üyeleri
Yaşar Fatih Karahan (Başkan), Osman Cevdet Akçay, Elif Haykır Hobikoğlu, Hatice Karahan, Fatma Özkul.
Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 40,5’ten yüzde 39,5’e indirilmesine karar vermiştir. Kurul ayrıca, Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 43,5’ten yüzde 42,5’e, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 39’dan yüzde 38’e indirmiştir.
"EYLÜL AYINDA ENFLASYONDA ANA EĞİLİM YÜKSELDİ"
Enflasyonun ana eğilimi eylül ayında yükselmiştir. Son döneme ait veriler talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde olduğuna ancak dezenflasyon sürecinin yavaşladığına işaret etmektedir. Başta gıda olmak üzere son dönem fiyat gelişmelerinin enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları kanalıyla dezenflasyon süreci üzerinde oluşturduğu riskler belirginleşmiştir.
"SIKILIK DEZENFLASYONUN GEREKTİRDİĞİ GİBİ OLACAK"
Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendirecektir. Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları; enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyecektir. Adımların büyüklüğü, enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla gözden geçirilmektedir. Enflasyon görünümünün ara hedeflerden belirgin bir biçimde ayrışması durumunda, para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır.
Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları yakından izlenmeye ve likidite yönetimi araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir.
Kurul, politika kararlarını enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır."
SON ÜÇ AYDA TOPLAM 6,5 PUANLIK GERİLEME
Son üç PPK toplantısında toplam 650 baz puanlık indirime giden TCMB, politika faizinde aşağı yönlü adımlarını sürdürdü. Ekonomistler, önümüzdeki dönemde enflasyon verileri ve döviz piyasasındaki gelişmelere göre faiz politikasının yeniden şekillenebileceğini belirtiyor.
PİYASA BEKLENTİLERİ KARŞILANDI
Karar, Barclays, HSBC, Goldman Sachs, JP Morgan ve Deutsche Bank gibi büyük kuruluşların öngörüsüyle uyumlu gerçekleşti. Barclays, HSBC, Goldman Sachs, JP Morgan ve Deutsche Bank, TCMB’nin 100 baz puanlık indirim yapmasını bekliyordu. Morgan Stanley, Societe Generale, ING ve Citi ise 150 baz puanlık bir indirim öngörürken, Capital Economics 250 baz puanlık daha agresif bir indirim tahmininde bulunmuştu.
