Google hisselerinde tarihi çöküş: Yapay zeka harcamaları 500 milyar dolar sildi

Google’ınana şirketi Alphabet, üçüncü çeyrek finansal sonuçlarının ardından tarihinin en sert günlük hisse satışlarından biriyle karşılaştı. Hisselerdeki yüzde 13’ü aşan kayıp, şirketin piyasa değerini tek seansta yaklaşık 500 milyar dolar azalttı. Düşüş, teknoloji ağırlıklı Nasdaq başta olmak üzere ABD borsalarındaki satış baskısını da artırdı.

Yatırımcıların odağında, yapay zeka altyapısına yönelik yüksek harcamalar ile şirketin temel gelir kaynaklarındaki yavaşlama bulunuyor. Veri merkezleri ve yeni modeller için yapılan yatırımların ticari getirilere ne hızda dönüşeceği sorusu, Alphabet’in negatif serbest nakit akışı açıklamasıyla daha fazla önem kazandı.

GOOGLE HİZMETLERİ BEKLENTİYİ KARŞILAYAMADI

Arama reklamcılığı, YouTube ve abonelik faaliyetlerini kapsayan ‘Google Hizmetleri’ birimi, üçüncü çeyrekte 96,3 milyar dolar gelir elde etti. Bu tutar, Wall Street’in 98,5 milyar dolarlık beklentisinin altında kaldı.

Google Arama gelirlerindeki yıllık büyüme ise yüzde 12’ye geriledi. Büyüme oranı 2026’nın ilk çeyreğinde yüzde 19, ikinci çeyreğinde yüzde 17 olarak gerçekleşmişti.

Arama gelirlerinin büyümeye devam etmesine rağmen hız kaybetmesi, üretken yapay zekanın kullanıcıların bilgiye erişme ve ürün arama alışkanlıkları üzerindeki etkisini yeniden gündeme taşıdı. Şirketin geleneksel reklam modelinin bu dönüşüme nasıl uyum sağlayacağı, yatırımcıların izlediği başlıca konular arasında yer alıyor.

YAPAY ZEKA HARCAMALARI NAKİT AKIŞINI BASKILADI

Finansal sonuçlarda beklenenden yüksek faaliyet giderleri ve negatif serbest nakit akışı dikkat çekti. Küresel veri merkezi altyapısı, gelişmiş çipler ve enerji kapasitesi için yapılan harcamalar, şirketin nakit üretimi ve kâr marjları üzerindeki baskıyı artırdı.

JonesTrading Baş Piyasa Stratejisti Mike O’Rourke, ana faaliyetlerini korumak için en yüksek harcamaları yapan şirketlerin bile yapay zekanın yarattığı değişim karşısında savunmasız kalabildiğini belirtti.

Hisse fiyatındaki gerileme teknik göstergelere de yansıdı. Elli günlük hareketli ortalamanın 200 günlük hareketli ortalamanın altına inmesiyle, teknik analizde ‘ölüm kesişimi’ olarak adlandırılan görünüm oluştu.

ARAMA SAYISI ARTIYOR, GELİRLEŞME DAHA DÜŞÜK KALIYOR

Google’ın geleneksel arama modeli, bağlantı listeleri ve sponsorlu sonuçlara yapılan tıklamalar üzerinden gelir sağlıyor. Doğrudan yanıt üreten sohbet robotu benzeri arayüzler ise kullanıcıların bu bağlantılara tıklama ihtiyacını azaltabiliyor.

Google Ticari İşler Başkanı Philipp Schindler, ‘Yapay Zeka Modu’nun etkisiyle toplam arama sorgularındaki artış hızının son beş yılın en yüksek seviyesine ulaştığını açıkladı. Bununla birlikte yeni formatın, geleneksel aramaya göre daha düşük gelir elde etme oranına sahip olduğunu belirtti.

Şirket, Yapay Zeka Modu’ndaki sponsorlu ürün listelemelerinin organik tıklamalarla yarışabilecek düzeyde ilgi gördüğünü ve reklamların küresel dağıtımını genişlettiğini bildiriyor. Ancak yeni arama biçiminin mevcut reklam gelirlerini aşındırmadan nasıl büyütüleceği belirsizliğini koruyor.

CHATGPT REKLAMLARINDA 100 BİN REKLAMVEREN

Google’ın arama ve reklam faaliyetleri üzerindeki rekabet baskısı da artıyor. OpenAI, ChatGPT’de başlattığı reklam kampanyalarında 100 binden fazla reklamverene ulaştığını ve yıllık 1 milyar dolarlık reklam geliri hedefi doğrultusunda ilerlediğini açıkladı.

Markaların bu harcamaları şimdilik Google’a ayırdıkları bütçeleri azaltarak değil, ek deneme bütçeleriyle karşıladığı belirtiliyor. Buna rağmen OpenAI ve Anthropic gibi şirketlerin kurumsal arama pazarına yönelmesi, rekabetin kapsamını genişletiyor.

NewStreet Research analistleri, Alphabet’in arama faaliyetlerine ve yapay zekadan kâr elde etme stratejisine yönelik piyasa güvenini yeniden sağlamasının zaman alabileceğini değerlendiriyor. Analistlere göre bu süreç, 2027’nin ilk yarısına kadar uzanabilir.