Enflasyon BoJ’u yeniden sıkılaştırabilir: Faiz artışlarına yeşil ışık

Japonya Merkez Bankası politika yapıcıları, haziran toplantısında enflasyon risklerinin güçlenmesi halinde yeni faiz artışlarının gerekebileceğini değerlendirdi.

Japonya Merkez Bankasının haziran ayı toplantısına ilişkin tutanaklar, kurul üyelerinin artan enflasyon riskleri nedeniyle yeni faiz artışlarının gerekebileceğini değerlendirdiğini gösterdi. BOJ, söz konusu toplantıda politika faizini yüzde 1’e yükselterek 31 yılın en yüksek seviyesine çıkarmıştı.

ENFLASYON HIZLANABİLİR

Tutanaklara göre bazı politika yapıcılar, şirketlerin geniş bir ürün grubunda yeni fiyat artışları planladığına dikkat çekerek tüketici enflasyonunun mevcut mali yılın ikinci yarısında belirgin biçimde hızlanabileceğini belirtti.

Kurul üyeleri, şirketlerin maliyet artışlarını fiyatlara yansıtma konusunda daha istekli hale geldiğini ve bu eğilimin tüketici fiyatlarında daha geniş çaplı yükselişe yol açabileceğini değerlendirdi. Üyelerin çoğu, yüksek petrol fiyatlarının şirketler arası işlemlere hızla yansıdığını ve bu etkinin zamanla geniş bir ürün grubuna yayılabileceğini bildirdi.

PETROL GERİLESE BİLE RİSK SÜREBİLİR

Bir kurul üyesi, Orta Doğu’daki çatışmalar sona erse ve ham petrol fiyatları gerilese dahi enflasyonist baskıların tamamen ortadan kalkmayabileceğini belirtti. Alternatif tedarik kaynaklarına yönelmenin beraberinde getirdiği yüksek nakliye ve depolama maliyetlerinin fiyatlar üzerinde baskı oluşturmaya devam edebileceğini ifade etti.

BOJ, zayıf yen, sıkı iş gücü piyasası ve Orta Doğu’daki çatışmaların artırdığı yakıt maliyetlerinin fiyat baskılarını güçlendirmesi üzerine haziran toplantısında politika faizini yüzde 1’e çıkarmıştı.

İKİ ÜYE HIZLI ARTIŞ İSTEDİ

Toplantı tutanakları, iki kurul üyesinin politika faizini ekonomi açısından nötr kabul edilen seviyeye yaklaştırmak amacıyla daha hızlı faiz artışları yapılmasını istediğini ortaya koydu.

Söz konusu üyeler, fiyat baskılarının beklenenden daha güçlü seyretmesi halinde para politikasında gecikmeli hareket edilmesinin daha sert adımları zorunlu hale getirebileceği görüşünü savundu.

ŞİRKETLER FİYAT ARTIRMAYA DAHA İSTEKLİ

BOJ üyeleri, şirketlerin artan maliyetleri satış fiyatlarına daha hızlı aktardığını ve fiyat artırma eğiliminin geçmiş dönemlere göre güçlendiğini değerlendirdi. Bu görünümün, Japonya’da uzun süredir hedeflenen ücret-fiyat döngüsünü destekleyebileceği ancak enflasyonun kontrolsüz biçimde hızlanması riskini de beraberinde getirebileceği belirtildi.

Üyeler, fiyat artışlarının geçici maliyet unsurlarından mı yoksa iç talep ve ücretlerdeki kalıcı güçlenmeden mi kaynaklandığının dikkatle takip edilmesi gerektiğini vurguladı.

TEMMUZDA FAİZ SABİT KALDI

Japonya Merkez Bankası, haziran ayındaki artışın ardından temmuz toplantısında politika faizini yüzde 1 seviyesinde sabit tuttu. Banka, gelecek politika görüşmelerinde yukarı yönlü fiyat risklerine daha fazla odaklanacağını bildirdi.

BOJ’un bu yönlendirmesi, enflasyon görünümünde belirgin bir bozulma yaşanması halinde para politikasında yeniden sıkılaştırmaya gidilebileceği beklentisini güçlendirdi.

GÖZLER EYLÜL TOPLANTISINDA

Piyasalarda BOJ’un eylül toplantısında yeni bir faiz artışına gidip gitmeyeceği yakından izlenecek. Enflasyon göstergeleri, ücret artışları, yenin seyri ve enerji maliyetlerindeki gelişmeler bankanın kararında belirleyici olacak.

Tutanaklarda yer alan değerlendirmeler, kurul içinde faiz artışının zamanlaması konusunda farklı görüşler bulunsa da yukarı yönlü enflasyon risklerine karşı temkinli yaklaşımın güç kazandığını ortaya koydu.