Emtia piyasalarında tamamlanan haftada ABD makroekonomik verileri fiyatlamalar üzerinde ana unsur olarak öne çıktı. Güçlü istihdam verileri Fed’in faiz indirimlerine daha geç başlayabileceği algısını güçlendirirken, beklentilerin altında kalan ocak ayı enflasyonu yıl içinde faiz indirimi beklentilerini yeniden destekledi. Bu görünüm, emtia piyasalarında dalgalı ve temkinli bir seyri beraberinde getirdi.
ABD VERİLERİ FİYATLAMALARI ŞEKİLLENDİRDİ
ABD’de ocak ayına ilişkin tarım dışı istihdam 130 bin kişi artarken işsizlik oranı yüzde 4,3’e geriledi. Beklentileri aşan istihdam verisi, Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceğine yönelik beklentileri destekledi.
Haftanın son işlem gününde açıklanan enflasyon verileri ise daha ılımlı bir tabloya işaret etti. Tüketici Fiyat Endeksi ocakta aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,4 arttı. Çekirdek TÜFE aylık yüzde 0,3 ve yıllık yüzde 2,5 artış gösterdi. Çekirdek enflasyonun yıllık bazda Mart 2021’den bu yana en düşük seviyeye gerilemesi yatırımcılara sınırlı rahatlama sağladı.
Avrupa tarafında Avrupa Merkez Bankası politika faizini yüzde 2’de sabit tuttu. Bölge enflasyonu ocakta yüzde 1,7’ye gerileyerek Eylül 2024’ten bu yana en düşük seviyesini gördü.
Bu gelişmelerin ardından ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,05 seviyesinde tamamlarken, dolar endeksi yüzde 0,7 azalışla 96,9’a indi.
DEĞERLİ METALLERDE ALTIN POZİTİF AYRIŞTI
Değerli metaller haftayı dalgalı tamamlarken altının ons fiyatı pozitif ayrıştı ve haftayı 5 bin 42,8 dolardan kapattı. Enflasyon verisinin beklentilerin altında kalması değerli metallere talebi desteklerken, güçlü istihdam verisi Fed’in sıkı duruşunu koruyabileceği algısıyla alımları sınırladı.
Altında ons bazında haftalık yüzde 1,78 değer kazanımı görülürken, platinde yüzde 1,57 ve paladyumda yüzde 0,52 kayıp yaşandı. Gümüş ise yatay seyretti. ANZ, ikinci çeyrek için altının ons fiyatı tahminini 5 bin 800 dolara yükseltti.
BAZ METALLERDE ÇİN TALEBİ BASKI YARATTI
Baz metallerde fiyatlamalar ABD verilerinin yanı sıra Çin kaynaklı talep görünümündeki zayıflama ve arz fazlası algısıyla negatif seyretti. Londra Metal Borsası’ndaki stokların 1 milyon ton eşiğini aşması fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu.
Bakırda Şili’deki El Teniente madenine ilişkin gelişmeler arz güvenliği endişelerini artırırken, Çin Yeni Yılı öncesinde stok artışı fiyatların yukarı yönünü sınırladı. Tezgah üstü piyasada bakır yüzde 1,6, nikel yüzde 1,4, çinko ve alüminyum yüzde 0,5 gerilerken kurşun yatay kaldı.
PETROL VE DOĞAL GAZDA GERİLEME
Brent petrol fiyatı haftalık bazda yüzde 0,7 düşüş gösterdi. OPEC+ grubunun üretim artışı planlarını şubat-mart döneminde durdurma kararı ve Uluslararası Enerji Ajansının 2026’da yaklaşık 3,73 milyon varil arz fazlası öngörüsü fiyatlamalarda etkili oldu.
ABD yönetiminin Venezuela’nın enerji sektörüne yönelik yaptırımlarda gevşemeye gitmesi de arz tarafına ilişkin beklentileri etkiledi. New York Ticaret Borsası’nda doğal gazın MMBtu fiyatı yüzde 5,2 geriledi.
TARIM EMTİALARINDA ÇİN ETKİSİ
Tarım emtialarda Çin talebine ilişkin gelişmeler ve Güney Amerika’daki hava koşulları belirleyici oldu. Çin’in soya ithalatı ve ABD’den yapılan satışlar soya fasulyesini desteklerken, Brezilya ve Arjantin’e ilişkin üretim tahminleri dalgalı görünüm yarattı.
FAO verilerine göre küresel tahıl stok/tüketim oranı yüzde 31,8 seviyesinde bulunurken, dolar endeksindeki hareketlilik de fiyatlar üzerinde etkili oldu.
Chicago Ticaret Borsası’nda buğday yüzde 3,6, mısır yüzde 0,4 ve soya fasulyesi yüzde 3,1 artarken, pirinç yüzde 1,9 geriledi. Intercontinental Exchange’te pamuk yüzde 5,1 ve kahve yüzde 2,40 artarken, şeker yüzde 4 düştü. Kakao ise ton başına yüzde 12,25 değer kaybetti.
