Geçen hafta açıklanan ABD verileri, istihdam piyasasında soğuma sinyalleri verirken enflasyonda yavaşlamanın sürdüğünü gösterdi. Kişisel tüketim harcamaları (PCE) eylülde yüzde 0,3 artarken, çekirdek PCE fiyat endeksi yıllık bazda yüzde 2,8 yükseldi. Veriler, Fed’in “hedefe yakın enflasyon ortamında” faiz indirimine alan açtığı yorumlarına yol açtı.
POWELL’IN MESAJLARI KRİTİK OLACAK
Analistler, toplantı sonrası Fed Başkanı Jerome Powell’ın açıklamalarının piyasalar için yön belirleyici olacağını belirtiyor. Powell’ın gelecek döneme ilişkin faiz patikasına dair vereceği ipuçları, 2026’ya yönelik para politikası beklentilerini şekillendirecek.
Öte yandan, görev süresi gelecek yıl mayıs ayında dolacak Powell’ın yerine kimin geçeceği de gündemde. ABD Başkanı Donald Trump, yeni Fed başkanını 2026’nın başında açıklayacağını belirtti. Trump’ın “potansiyel Fed başkanı” olarak Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Kevin Hassett’i işaret etmesi, piyasada “faiz indirimlerine daha açık bir politika” beklentisini güçlendirdi.
JEOPOLİTİK RİSKLER VE EMTİA PİYASALARI
Rusya-Ukrayna Savaşı ve Orta Doğu’daki gerilimlerin etkisiyle enerji ve emtia piyasalarında dalgalı seyir sürdü. ABD Başkanı Trump’ın Venezuela’ya yönelik kara operasyonu sinyali, petrol fiyatlarında kısa vadeli artışa yol açtı. Brent petrol haftayı yüzde 0,6 artışla 63,6 dolar, altının onsu ise yüzde 0,54 düşüşle 4 bin 196 dolar seviyesinde tamamladı.
Gümüşün onsu 59,34 dolar ile rekor kırarken, haftalık bazda yüzde 2,8 değer kazandı. Dolar endeksi yüzde 0,5 gerileyerek 98,9 seviyesinde kapandı.
BORSA VE TAHVİL CEPHESİ
ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftalık bazda 12 baz puan artarak yüzde 4,12 seviyesine çıktı. New York borsasında endeksler pozitif seyretti: S&P 500 yüzde 0,31, Nasdaq yüzde 1,01, Dow Jones yüzde 0,50 yükseldi.
MAKRO VERİLER ZAYIF, İSTİHDAM YAVAŞLIYOR
Kasımda ADP özel sektör istihdamı 32 bin kişi azaldı, bu Mart 2023’ten bu yana en yüksek düşüş oldu. ISM imalat endeksi 48,2 değerine gerileyerek sektördeki daralmanın sürdüğünü teyit etti. İşten çıkarmalar kasımda yıllık bazda yüzde 24 arttı ve yılın 11 ayında toplam 1 milyon 170 bin seviyesine ulaştı.
GÖZLER FED’DE
8 Aralık’ta başlayacak haftada piyasalar, salı JOLTS açık iş sayısı, çarşamba Fed’in faiz kararı ve Powell’ın konuşması, perşembe dış ticaret dengesi ve işsizlik başvuruları verilerini izleyecek.
Yatırımcılar açısından haftanın ana teması net: “Fed faizi indirirse, küresel gevşeme döngüsü erkenden başlayabilir.”
AVRUPA BORSALARI KARIŞIK SEYRETTİ
Avrupa borsaları geçen hafta bölgede devam eden ekonomik aktiviteye ilişkin endişeler ve jeopolitik risklerin hala devam etmesiyle karışık bir görünüm verirken, gelecek hafta Fed'in faiz kararının yanı sıra Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde’ın konuşması yatırımcıların odağına yerleşti.
Avrupa Birliği (AB) kurumları, Rusya'dan doğal gaz ve sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ithalatının 2027 sonbaharına kadar aşamalı biçimde sonlandırılmasında anlaştı.
AB Komisyonu, savaş nedeniyle finansman sorunu yaşayan Ukrayna'ya gelecek yıllarda mali destek sağlamak için dondurulmuş Rus varlıklarını teminat göstererek kredi verilmesi ile birlik bütçesi teminatıyla kredi verilmesini içeren iki seçenek önerdi.
Belçika Başbakanı Bart de Wever, verdiği röportajda "Rusya'nın Ukrayna'da yenilgiye uğrayacağına inanmak tam bir yanılsama, bir masal." dedi. De Wever, Rus varlıklarına el konulması halinde, Rusya'nın da bazı Batı varlıklarına el koyabileceğinin uyarısını yaptı.
Rusya'nın dondurulmuş varlıklarına el konulması ve Ukrayna'ya kullandırılması planının güzel bir hikaye olabileceğini ifade eden De Wever, "Ancak başka bir ülkenin dondurulmuş varlıklarını, egemen servet fonlarını almak ya da çalmak, daha önce hiç yapılmış bir şey değil." diye konuştu.
Almanya Başbakanı Friedrich Merz ise cuma günü Norveç'e yapılması planlanan gezisini Rusya'nın dondurulmuş varlıklarıyla ilgili görüşmeler nedeniyle erteledi.
İngiltere Merkez Bankası (BoE), yapay zeka şirketlerinin yüksek değerlemeleri nedeniyle "keskin bir düzeltme" riski konusunda uyarıda bulundu. Almanya'da sanayiciler, ekonominin son 76 yılın en derin krizini yaşadığını belirterek sanayi üretiminin bu yıl yüzde 2 daralacağını öngördü.
Makroekonomik veri tarafında ise Avro Bölgesi'nde ekimde yüzde 2,1 olan yıllık enflasyon, kasımda yüzde 2,2'ye yükseldi. Avro Bölgesi'nde işsizlik oranı ekim ayında yüzde 6,4 seviyesini korudu.
Almanya'da da imalat sanayi PMI, yeni siparişlerdeki keskin düşüş nedeniyle kasımda 48,2 puana gerileyerek son 9 ayın en düşük seviyesini gördü. İngiltere'de ise imalat sanayi PMI kasımda 50,2 puanla son 14 ayın en yüksek seviyesine çıktı.
Bu gelişmelerle geçen hafta İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 0,56, Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 0,1 düşerken, İtalya'da MIB 30 endeksi yüzde 0,17 ve Almanya'da DAX endeksi yüzde 0,83 yükseldi.
Gelecek hafta pazartesi Almanya'da sanayi üretimi, salı Almanya'da dış ticaret verileri, çarşamba Avro Bölgesi'nde ECB Başkanı Lagarde'ın konuşması, cuma İngiltere'de sanayi üretimi, Almanya'da enflasyon takip edilecek.
ASYA BORSALARI POZİTİF SEYRETTİ
Asya tarafında ise Japonya'da tahvil getirilerindeki yükselişler öne çıkarken, bölge piyasaları pozitif bir seyir izledi. Fed'e ilişkin artan faiz indirimi beklentileri ve ABD'nin Güney Kore'den ithal edilen otomobillere uygulanan gümrük vergisi oranını indirmesi bölge piyasalarını olumlu etkiledi.
Öte yandan Japonya Merkez Bankasının (BoJ) 19 Aralık'taki toplantısında faiz artırımına gidebileceği ihtimalleri güçlenmeyi sürdürürken, BoJ Başkanı Kazuo Ueda, ülkenin nötr faiz oranını tahmin etmenin zorluğu nedeniyle merkez bankasının faiz oranlarını nereye kadar artırabileceği konusunda belirsizlik olduğunu söyledi.
Ueda, BoJ'un bir sonraki politika toplantısında faiz artışının artıları ve eksilerinin ele alınacağını kaydetti. Para piyasalarındaki fiyatlamalarda BoJ'un aralık ayında faiz artırımına gideceğine yönelik beklentiler yüzde 91 seviyesine ulaştı.
Makroekonomik verilerde ise Japonya'da hizmet sektörü PMI kasımda 53,2 olarak gerçekleşirken, önceki aya göre ılımlı da olsa artış gösterdi. Söz konusu veri ülkede harcamaların gücünü koruduğuna işaret ederken, enflasyonist baskıların devam edebileceği sinyalini verdi. Çin'de ise hizmet sektörü PMI 52,1 ile beklentilere paralel gerçekleşti.
Analistler, Çin'de hizmet sektörünün son 5 ayın en düşük büyümesini kaydettiğini belirterek, tüketici talebindeki zayıflığın ekonomik yavaşlamaya yönelik baskıları artırdığını söyledi.
Japonya'da hanehalkı harcamaları ekim ayında yıllık bazda yüzde 3 düşüşle beklentilerin altında gerçekleşirken, ekim ayına ilişkin öncü endeks 110 ile öngörüleri geride bıraktı.
Dolar/yen paritesi haftayı yüzde 0,5 düşüşle 155,3 seviyesinde tamamladı.
Söz konusu gelişmelerle haftalık bazda Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,37, Hong Kong'da Hang Seng endeksi yüzde 0,87, Güney Kore'de Kospi endeksi yüzde 4,42 ve Japonya'da Nikkei 225 endeksi yüzde 0,47 yükseldi.
Gelecek hafta pazartesi Japonya'da büyüme, dış ticaret dengesi, çarşamba Japonya'da Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), Çin'de ÜFE ve TÜFE, cuma Japonya'da kapasite kullanım oranı, sanayi üretimi takip edilecek.
YURT İÇİNDE TCMB'NİN FAİZ KARARI TAKİP EDİLECEK
Yurt içinde geçen hafta alış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi haftalık bazda yüzde 1 yükselişle 11.007,37 puandan kapandı. Gelecek hafta Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında çıkacak faiz kararı gündemin odağında yer alacak.
Türkiye'de aylık enflasyon 30 ay sonra yüzde 1'in altına indi. Kasımda TÜFE'deki artış aylık bazda yüzde 0,87 ile son 30 ayın, yıllık bazda da yüzde 31,07 ile son 4 yılın en düşük seviyesine geriledi.
Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS), 233 baz puana inerek Mayıs 2018'den bu yana en düşük seviyeye geriledi.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye ekonomisinin büyüme beklentisini bu yıl için yüzde 3,5'ten 3,8'e çıkardığını belirtti.
Kuruluş tarafından yayımlanan raporda, Türkiye ekonomisinin 2026 ve 2027 yıllarına ilişkin büyüme beklentilerinde ise değişikliğe gidilmediği, ülke ekonomisinin gelecek yıl yüzde 3,5 ve 2027'de yüzde 4,2 büyümesinin öngörüldüğü aktarıldı.
Dolar/TL, haftayı önceki haftalık kapanışın yüzde 0,1 üzerinde 42,5350'den tamamladı.
Gelecek hafta yurt içinde çarşamba sanayi üretimi, perşembe TCMB faiz kararı, cuma ödemeler dengesi ve TCMB piyasa katılımcıları anketi takip edilecek.
