Çinli CXMT, 8.6 milyar dolarlık halka arzla bellek devlerine meydan okudu

Küresel yarı iletken pazarı jeopolitik gerilimler ve ihracat kısıtlamalarının etkisiyle yeniden şekillenirken, Çin’in en büyük bellek çipi üreticilerinden ChangXin Memory Technologies (CXMT), Şanghay STAR Borsası’nda gerçekleştirdiği 8,6 milyar dolarlık halka arzla piyasalara güçlü bir giriş yaptı. Halka arzın ardından şirketin toplam piyasa değeri 80 ila 85 milyar dolar aralığına yerleşti. Bu finansal büyüklük, küresel rakiplerinin gerisinde kalsa da şirketin büyüme hedefleri ve genişleme planları sektörün yerleşik üreticileri açısından yakından izleniyor. CXMT, Samsung, SK Hynix ve Micron’dan oluşan ve sektörde 'Büyük Üçlü' olarak anılan üreticilerle doğrudan rekabet etmeye hazırlanıyor. Gelir bakımından YMTC, Winbond ve Nanya gibi Asyalı rakiplerini geride bırakan şirket, Counterpoint Research tarafından yayımlanan son gelir grafiklerinde de DRAM pazarının en hızlı büyüyen aktörlerinden biri olarak öne çıkıyor.

SAMSUNG’UN PAZAR PAYINA DOĞRUDAN RAKİP

CXMT’nin küresel DRAM pazarının büyük oyuncuları arasına girebilmesi için toplam pazar gelirinin en az altıda birini kontrol etmesi gerekiyor. Mevcut verilere göre küresel DRAM bit pazarında Samsung yüzde 36, SK Hynix yüzde 29 ve Micron yüzde 24 paya sahipken, CXMT’nin payı yüzde 8 seviyesinde bulunuyor. Şirketin fiyatlama ve tedarik politikası, özellikle pazar lideri Samsung’un payında kayda değer bir daralmaya neden oldu. Sektör analistleri, CXMT’nin küresel pazar payının 2028 yılına kadar yüzde 11’e çıkacağını ve bu süreçte geleneksel üreticilerin pazar ağırlığını azaltmayı sürdüreceğini öngörüyor.

ÜRETİM KAPASİTESİ İKİYE KATLANACAK

Şirketin finansal ve üretim hedeflerini desteklemek amacıyla uygulamaya aldığı “EPIC Genişleme” stratejisi, Pekin yönetiminin yarı iletkenlerde kendi kendine yeterlilik hedefiyle paralel ilerliyor. İlk aşamada aylık wafer, yani silikon plaka üretim kapasitesinin 2027 yılına kadar 320 binden 420 bine çıkarılması planlanıyor.

2030-2035 dönemine ilişkin uzun vadeli projeksiyonda ise veri merkezleri ve yapay zekâ sistemlerinin artırdığı DRAM talebini karşılamak amacıyla üretim hacminin katlanarak büyütülmesi hedefleniyor. Bu yatırımlar kapsamında Şanghay ve Pekin’deki mevcut tesislerin yanı sıra Hefei kentinde büyük ölçekli yeni bir üretim kümelenmesi kuruluyor. Mobil cihazlar ve yeni nesil sunucular açısından kritik öneme sahip LPDDR5 ve DDR5 üretim hatlarında yüzde 75’lik kapasiteye ulaşmayı hedefleyen CXMT, yapay zekâ çiplerinde kullanılan Yüksek Bant Genişlikli Bellek, yani HBM üretimine de hız verdi.

ABD KISITLAMALARI YENİ TEKNOLOJİLERE YÖNELTTİ

Şirketin karşı karşıya olduğu en büyük risklerden birini, Washington yönetiminin gelişmiş litografi ekipmanlarına yönelik uyguladığı ihracat kısıtlamaları oluşturuyor. Ancak bazı pazar uzmanları, bu durumun Çinli üreticinin yeni teknolojilere yönelmesini hızlandırabileceğini değerlendiriyor. Sektör analistlerinden analiz mühendisi Shah, konuya ilişkin değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı: “Buradaki en büyük ironi, CXMT’yi sınırlandırma çabalarının aslında onu kamçılaması. Batılı rakipler mevcut ekipman yatırımlarının geri dönüşünü korumak adına Dikey Kanal Transistörleri (VCT) ve Wafer-on-Wafer (WoW) gibi yeni nesil paketleme teknolojilerini nadasa bırakırken, CXMT bu teknolojilere can havliyle sarılıyor. İhracat kontrolleri, aradaki teknolojik farkın kapanması için güçlü bir itici güce dönüştü.”

Şirketin yol haritasına göre CXMT, Huawei, Cambricon ve Biren Tech gibi Çinli teknoloji şirketlerinin yüksek performanslı bilgi işlem ihtiyaçlarını karşılamak amacıyla 12 katmanlı HBM3 DRAM üretimine odaklandı. CXMT, bu yerlileşme stratejisiyle yalnızca HBM segmentinden 2028 yılına kadar 2 milyar dolarlık net gelir elde etmeyi planlıyor. Küresel ekonomik koşullar ile Samsung, SK Hynix ve Micron’un atacağı adımlar sürecin seyrinde belirleyici olacak. CXMT’nin planlarının öngörüldüğü şekilde ilerlemesi halinde şirket, 2035 yılına kadar küresel DRAM pazarında yüzde 15’lik payın üzerine çıkmayı hedefliyor.