Küresel ekonomide yaşanan dönüşüm, rezerv tercihlerini de etkiliyor. Deutsche Bank’ın yayımladığı son raporda, ABD merkezli ekonomik düzenin zayıflamasıyla birlikte merkez bankalarının dolar yerine altına yöneldiği belirtildi. Özellikle gelişmekte olan ülkelerin artan altın talebi, piyasada yeni bir dönemin başlangıcı olarak değerlendirildi.
DEV BANKADAN EZBER BOZAN TAHMİN
Deutsche Bank, merkez bankası rezervlerinde doların payının yüzde 60 seviyelerinden yüzde 40’lara gerilediğine, altının payının ise üç kat artarak yüzde 30’a ulaştığına dikkat çekti.
Banka, altının rezervlerdeki payını belirleyen üç ana unsur olduğunu vurguladı: Altın miktarı, altın fiyatlarının seviyesi ve küresel döviz rezervlerinin büyüklüğü.
Raporda en dikkat çeken bölüm ise fiyat tahmini oldu. Deutsche Bank’a göre gelişmekte olan ülkelerin döviz rezervleri 5 trilyon dolara düşer ve altının rezervlerdeki payı yüzde 40’a çıkarsa, altının ons fiyatı önümüzdeki 5 yıl içinde 8 bin dolara kadar yükselebilir.
KÜRESEL SİSTEMDE ALTININ YENİ ROLÜ
Banka, uzun vadede altının dolara bağımlılığı azalan yeni finansal düzende “dengeleyici güç” haline gelebileceğini belirtti. Altın artık sadece yatırım aracı değil, küresel güç dengelerinde güven unsuru olarak da yeniden sahneye çıkıyor.
ALTININ REZERVLERDEKİ PAYINI ETKİLEYEN FAKTÖRLER
Geleneksel düşüncenin aksine, Deutsche Bank merkez bankası rezervlerindeki altın payının küresel para sistemi tarafından değil, küresel jeopolitik ortam tarafından yönlendirildiğini savunurken merkez bankası rezervlerinde doların payının yüzde 60'lardan yüzde 40'lara gerilediğini, altının payının ise üç katı artarak yüzde 30'a ulaştığını belirtti.
Altının merkez bankası rezervlerindeki payının üç temel faktörle şekillendiğini ifade eden banka, bunları merkez bankalarının elinde tuttuğu altın miktarı, altın fiyatlarının seviyesi ve küresel döviz rezervlerinin büyüklüğü olarak açıkladı.
TALEP ARTIŞI VE FİYAT BASKISI
Özellikle gelişmekte olan ülkelerin merkez bankalarının altın alımlarını artırarak fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğu belirtilen raporda küresel döviz rezervlerinde de yapısal bir gerileme eğiliminin başlayabileceği değerlendirildi. Banka analistlerine göre bu gelişmeler, altının rezervler içindeki payının önümüzdeki dönemde daha da artabileceğine işaret ediyor.
