BofA Securities ABD hisse senedi strateji başkanı Savita Subramanian, pazartesi günü yayımladığı notta, “Özel sektör kredilerindeki aksaklıklar devam ederse, emeklilik fonları ve benzer fonlar endeks fonlarını satmak zorunda kalabilir.” uyarısında bulundu. Subramanian, pasif yatırımların S&P 500’ü domine ettiğini, bu nedenle bir düşüşün endeksi takip eden fonlarda zincirleme satış baskısı yaratabileceğini ifade etti.
KREDİ PİYASASINDA GERGİNLİK ARTIYOR
Geçtiğimiz hafta küçük bankalarda artan kötü kredi haberleri, kredi risklerinin borsanın diğer alanlarına yayılacağı endişesini güçlendirdi. ABD’deki bölgesel bankaları izleyen endeks, geçen perşembe yüzde 6’dan fazla düşerek dört haftalık düşüş serisini sürdürdü ve yılın en uzun gerilemesini kaydetti.
“S&P 500 PAHALI VE KIRILGAN”
BofA, S&P 500 Endeksi’nin 20 farklı değer ölçütüne göre “istatistiksel olarak pahalı” olduğunu belirtti. Banka, endeksleri takip eden fonların satış baskısı altında kalabileceğini, bu durumun piyasalarda yeni bir düzeltme dalgasını tetikleyebileceğini vurguladı.
Benzer bir uyarı da Miller Tabak + Co. Baş Piyasa Stratejisti Matt Maley’den geldi. Maley, “Bankaları izleyen borsa yatırım fonları satışları artırabilir.” diyerek kredi risklerinin piyasa genelinde yayılma tehlikesine dikkat çekti.
10 AYI PİYASASI SİNYALİNDEN 6’SI TETİKLENDİ
BofA raporuna göre, “ayı piyasası” öncesinde görülen göstergeler şimdiden alarm veriyor. Subramanian, “Ayı piyasasının işaretleri — genellikle S&P 500’ün zirveye ulaşmasından önce ortaya çıkan tetikleyiciler — daha fazla dikkatli olunması gerektiğini gösteriyor.” ifadelerini kullandı.
Banka, izlediği 10 ayı piyasası sinyalinden 6’sının şu anda aktif hale geldiğini belirterek, bu durumun piyasanın zirveye ulaşmadan önce uzun süreli bir düşüşe geçme olasılığını artırdığını bildirdi.
Uzmanlara göre, ABD kredi piyasasındaki kırılganlık, yüksek değerlemeler ve pasif fon satış baskısı birleştiğinde, küresel hisse senedi piyasaları önümüzdeki haftalarda daha sert dalgalanmalara sahne olabilir.
