Amazon'un yapay zeka faturası ağırlaştı: Serbest nakit akışı eksi 7,6 milyar dolara geriledi

Amazon’un yapay zeka donanımı alımları ile veri merkezlerini devreye alma takvimi arasındaki fark açıldı. Business Insider’ın aktardığı bilgilere göre şirket, yalnızca ağustos ayında 5 milyar dolarlık NVIDIA GB300 kabin sistemi teslim aldı. Sonraki aylarda da aylık yaklaşık 3 milyar dolarlık sevkiyat kabul etmeyi sürdürdü. 

Ancak sistemlerin çalışacağı tesislerde elektrik altyapısının tamamlanmaması, teslim alınan donanımın bir bölümünün kullanılamamasına yol açtı. Yüksek sermaye harcamaları sürerken, şirketin bu yatırımlardan gelir elde etmeye başlaması gecikti.

ELEKTRİK BAĞLANTISI BEKLENİYOR 

AWS veri merkezlerinde GB300 kabinlerini yerleştirecek fiziksel alan bulunmasına rağmen, sistemleri besleyecek elektrik ve enerji iletim kapasitesi henüz hazır değil. Şebeke yetersizliği ve bağlantı izinlerindeki gecikmeler nedeniyle milyarlarca dolarlık donanımın aylardır antrepolarda ve depolarda beklediği bildiriliyor.

Amazon, teslimat sırasında mülkiyetini devraldığı sistemlerin ödemesini peşinen yapıyor. Böylece kabinler çalışmaya ve bulut hizmetlerinden gelir üretmeye başlamadan önce önemli miktarda nakit donanıma bağlanmış oluyor.

NAKİT AKIŞINDA GERİLEME 

Amazon’un 2024’ün ilk çeyreğinde yaklaşık 50 milyar dolar seviyesinde bulunan serbest nakit akışı, 2026’nın ilk çeyreğinde 1 milyar dolara, ikinci çeyreğinde ise eksi 7,6 milyar dolara düştü. Net mülk ve ekipman alımlarının önceki yılın aynı dönemine göre 66,1 milyar dolar artması, bu gerilemede belirleyici oldu. Şirket, 2022 ve 2023’te lojistik ağını genişletirken de negatif nakit akışı dönemleri yaşamıştı.

Bu kez harcamaların odağında yapay zeka altyapısı bulunuyor. Yatırımların geri dönüşüne ilişkin belirsizlik ve donanımın hızla teknolojik değer kaybetme riski, yatırımcıların izlediği başlıklar arasında yer alıyor.

200 MİLYARLIK PLAN 

Amazon yönetimi, 2026 genelindeki sermaye harcamalarının 200 milyar dolara veya daha yüksek bir seviyeye ulaşmasını bekliyor. Habere göre eylül ayındaki şirket içi toplantıda AWS Mali İşler Direktörü John Felton, altyapı sorumlusu Prasad Kalyanaraman’a, “Şirket olarak bizi serbest nakit akışı açısından negatif bir noktaya taşıdın, tebrikler” diyerek esprili bir göndermede bulundu.

Kalyanaraman da yapay zeka biriminin yüksek miktarda nakit tükettiğini ve şirketin serbest nakit akışının önümüzdeki birkaç yıl negatif kalmasının beklendiğini ifade etti.

496 MİLYARLIK SÖZLEŞME 

AWS’deki darboğazın talep eksikliğinden çok, altyapının devreye alınma hızından kaynaklandığı belirtiliyor. Birimin gelirleri ikinci çeyrekte yüzde 37 büyürken, geleceğe yönelik kesinleşmiş sözleşme birikimi 496 milyar dolara ulaştı.

Buna karşılık inşaat gecikmeleri, trafo ve soğutma ekipmanlarının tedarik süreleri ile bölgesel enerji kısıtlamaları, donanımların hizmete alınmasını yavaşlattı. Amazon’un geçmişte bulut ve lojistikte uyguladığı talep oluşmadan kapasite hazırlama stratejisi, yapay zeka yatırımlarında elektrik altyapısının yetişmesini gerektiren bir takvimle karşı karşıya kaldı.