Altın yükseldi, petrol geriledi: Küresel piyasalar veri gündemine odaklandı

Küresel piyasalarda geçen hafta ABD’den gelen makroekonomik veriler fiyatlamalar üzerinde belirleyici oldu. Tarım dışı istihdamın beklentilerin oldukça altında kalması, Fed’in gelecek dönemde faiz patikasında daha esnek hareket edebileceğine yönelik beklentileri güçlendirdi. Jeopolitik gerilimlerin azalacağına dair iyimserlik de piyasalara destek verirken, yatırımcıların odağı gelecek haftanın yoğun veri takvimine çevrildi.

KÜRESEL PİYASALARDA GÖZLER VERİ GÜNDEMİNDE

Küresel piyasalar, ABD’de açıklanan istihdam verilerinin ardından geçen hafta pozitif bir seyir izledi.

ABD’de tarım dışı istihdamın beklentilerin altında kalması, Fed’in faiz artırım öngörülerini azaltırken, jeopolitik gerilimlerin hafiflemesine yönelik beklentiler de risk iştahını destekledi.

Piyasalarda teknoloji hisselerinde görülen dalgalı seyir hafta genelinde etkili olurken, yatırımcılar gelecek hafta açıklanacak yoğun veri gündemine odaklandı.

ABD İSTİHDAM VERİLERİ PİYASALARIN YÖNÜNÜ BELİRLEDİ

Küresel piyasaların yönü üzerinde geçen hafta ABD’de açıklanan makroekonomik veriler etkili oldu.

ABD’de tarım dışı istihdam haziranda 57 bin kişi artarak piyasa beklentilerinin oldukça altında gerçekleşti.

İstihdam, profesyonel ve ticari hizmetler, sosyal yardım ve sağlık hizmetleri alanlarında artış eğilimini sürdürürken, eğlence ve konaklama sektöründe istihdam kaybı yaşandı.

Tarım dışı istihdamdaki zayıf görünüm, Fed’in faiz politikasına ilişkin beklentilerde değişime neden oldu.

NİSAN VE MAYIS VERİLERİ AŞAĞI REVİZE EDİLDİ

ABD’de tarım dışı istihdam verilerinde önceki aylara ilişkin revizyonlar da dikkati çekti.

Nisanda kaydedilen istihdam artışı 179 binden 148 bine indirildi.

Mayıs ayında yaşanan artış ise 172 binden 129 bine revize edildi.

Bu revizyonlar, iş gücü piyasasındaki ivme kaybına yönelik değerlendirmeleri güçlendirdi.

İŞSİZLİK ORANI YÜZDE 4,2’YE GERİLEDİ

ABD’de işsizlik oranı haziran ayında yüzde 4,2’ye geriledi.

Piyasa beklentileri, bu dönemde işsizlik oranının mayısta olduğu gibi yüzde 4,3 seviyesinde gerçekleşmesi yönündeydi.

İşsizlik oranındaki düşüşe rağmen, tarım dışı istihdamın beklentilerin altında kalması, piyasaların Fed’e ilişkin fiyatlamalarında daha belirleyici oldu.

Analistler, iş gücüne katılım oranının da işsizlik oranının düşmesinde etkili olduğunu belirtti.

FED’İN FAİZ ARTIRIM BEKLENTİSİ GERİLEDİ

ABD’de tarım dışı istihdamın düşmesi, Dünya Kupası öncesi yaşanan işe alım furyasının yavaşlamasından kaynaklandı.

Beklentilerin altında kalan veri, Fed’in gelecek dönemde faiz patikasında daha esnek hareket edebileceğine yönelik fiyatlamaları destekledi.

Bu gelişme, yatırımcıların faiz artırımı beklentilerini düşürmesine yol açtı.

İstihdam raporu açıklandıktan sonra Fed’in eylül ayında faiz artırımına gitme ihtimali yüzde 67’den yüzde 63’e geriledi.

İŞ GÜCÜNE KATILIM ORANI İZLENİYOR

Analistler, işsizlik oranındaki düşüşte iş gücüne katılım oranının da etkili olduğunu belirtti.

İş gücüne katılım oranlarındaki son düşüşün gelecek aylarda tersine dönme riski bulunduğuna dikkat çekildi.

Bu durumda işsizlik oranının yeniden yükselme ihtimalinin gündeme gelebileceği ifade edildi.

Bu nedenle iş gücü piyasasına ilişkin gelecek veriler, Fed’in faiz politikasına yönelik beklentiler açısından yakından izlenecek.

JEOPOLİTİK İYİMSERLİK PAY PİYASALARINI DESTEKLEDİ

Geçen hafta jeopolitik gelişmelere ilişkin iyimser hava da pay piyasalarını destekledi.

Jeopolitik gerginliklerin azalacağına dair beklentiler, küresel risk iştahına olumlu yansıdı.

Bu gelişmelerle birlikte piyasalarda genel olarak pozitif bir seyir izlendi.

Ancak teknoloji hisselerinde görülen dalgalanma, hafta boyunca fiyatlamalarda etkili olan başlıklardan biri oldu.

MERKEZ BANKASI YETKİLİLERİNİN AÇIKLAMALARI TAKİP EDİLDİ

Geçen hafta önde gelen merkez bankalarının yetkililerinin açıklamaları da piyasaların odağında yer aldı.

2026 Avrupa Merkez Bankası Merkez Bankacılığı Forumu’nun kapanış günündeki politika panelinde konuşan Fed Başkanı Kevin Warsh, enflasyon beklentileri ile enflasyona ilişkin risklerin son haftalarda gerilediğini söyledi.

Warsh, “Piyasalardaki oynaklık artmadı, azaldı, tahvil getirileri yükselmedi, geriledi, enflasyon beklentileri de düştü.” diye konuştu.

Warsh ayrıca, “Bu merkez bankasının yüzde 2’nin üzerinde bir enflasyon hedefiyle rahat edeceğini düşünenler varsa sanırım hayal kırıklığına uğrayacaklar.” dedi.

TAHVİL FAİZİ YÜKSELDİ, DOLAR ENDEKSİ GERİLEDİ

Bu gelişmelerle ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi 11 baz puan artışla yüzde 4,49’a çıktı.

Fed’in faiz oranlarını yakın zamanda artıracağına dair öngörülerin zayıflamasıyla dolar endeksi haftayı yüzde 0,5 azalışla 100,8 seviyesinden tamamladı.

Dolar endeksindeki gerileme, piyasalarda Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentilerin değiştiğini gösteren gelişmelerden biri oldu.

ALTININ ONSU 4 BİN 175 DOLARA YÜKSELDİ

Fed’e ilişkin faiz artırımı beklentilerinin azalması, altın fiyatlarını destekledi.

Altının onsu haftayı yüzde 2,5 artışla 4 bin 175 dolardan tamamladı.

Dolar endeksindeki gerileme ve faiz beklentilerindeki değişim, altın fiyatlarının yükselişinde etkili oldu.

BRENT PETROL 72 DOLARA GERİLEDİ

Jeopolitik gerginliklerin azalacağına dair iyimserlik, petrol fiyatlarında düşüşe yol açtı.

Brent petrolün varil fiyatı haftayı yüzde 2,1 düşüşle 72 dolardan tamamladı.

Piyasalarda jeopolitik risklerin hafiflemesine yönelik beklentiler, enerji fiyatları üzerinde baskı oluşturdu.

YATIRIMCILAR YOĞUN VERİ HAFTASINA ODAKLANDI

Küresel piyasalar, ABD istihdam verilerinin ardından gelecek hafta açıklanacak yoğun veri gündemine odaklandı.

Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentilerde yaşanan değişim, açıklanacak yeni makroekonomik verilerin önemini artırdı.

Piyasalarda istihdam, enflasyon, büyüme ve merkez bankası mesajlarına ilişkin veriler yakından izlenecek.

Küresel piyasalarda geçen hafta pozitif seyir öne çıkarken, gelecek haftanın veri gündemi risk iştahı ve varlık fiyatlamaları açısından belirleyici olacak.

NEW YORK BORSASI POZİTİF SEYRETTİ
New York borsasında ABD’de açıklanan veriler, iş gücü piyasasında hız kaybı olmasına rağmen dayanıklılığını koruduğuna işaret etmesiyle geçen hafta pozitif seyretti.

Bu gelişmelerle haftayı Dow Jones endeksi yüzde 1,97, S&P 500 endeksi yüzde 1,76 ve Nasdaq endeksi yüzde 2,12 artışla tamamladı.

Gelecek hafta pazartesi hizmet sektörü PMI, salı dış ticaret dengesi, çarşamba Fed toplantı tutanakları ve dış ticaret dengesi, perşembe haftalık işsizlik maaşı başvuruları takip edilecek.

AVRUPA BORSALARI POZİTİF SEYRETTİ
Avrupa'da şirketlerin açıkladığı güçlü bilançolar ve bunun yıl sonu bilanço tahminlerine ilişkin iyimserliği yükseltmesi, Avrupa piyasalarında risk iştahını artırdı.

Almanya'da reform paketi üzerinde anlaşmaya varılması da Avrupa borsalarındaki iyimserliğe katkıda bulundu. Bu paketle Almanya'da koalisyon hükümeti, dar ve orta gelirli vatandaşlara yıllık 10 milyar avro tutarında vergi muafiyeti sağlanmasını hedefliyor.

Bu paketle birlikte Alman hükümeti, büyümeyi de canlandırmayı hedefliyor.

Makroekonomik veri tarafında Avro Bölgesi'nde nisan ayında yüzde 6,3 olan işsizlik oranı, mayıs ayında yüzde 6,2'ye geriledi.

Avro Bölgesi'nde haziran ayına ilişkin öncü Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), aylık beklentilerin aksine yüzde 0,1 azalırken yıllık yüzde 2,8 artarak beklentilerin altında gerçekleşti.

Bölgede mayıs ayına ilişkin TÜFE, aylık yüzde 0,1, yıllık yüzde 3,2 artmıştı. Böylece Avro Bölgesi'nde enflasyonun beklentilerin üzerinde yavaşlama kaydettiği görüldü. Bu yavaşlamada petrol fiyatlarındaki gerileme etkili oldu.

Söz konusu veriye karşın para piyasalarındaki fiyatlamalarda Avrupa Merkez Bankasının (ECB) yılın geri kalanında faiz artırımına gidebileceği öngörülüyor.

Analistler, Avro Bölgesi'nde enflasyonda yavaşlama olmasına rağmen hala ECB'nin yüzde 2'lik hedefinin üzerinde olduğunu ve yüzde 3 seviyelerine yakın seyrettiği sürece faiz artırım ihtimallerinin masada bulunacağını söyledi.

İngiltere'de 1. çeyreğe ilişkin gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH), önceki çeyreğe göre yüzde 0,6 artarak beklentileri karşılarken yıllık bazda yüzde 0,9 artarak beklentilerin altında gerçekleşti. Ülke ekonomisi, böylece 2024'ün 2. çeyreğinden bu yana ilk defa yüzde 1'in altında büyüdü.

Diğer taraftan 2026 ECB Merkez Bankacılığı Forumu’nun kapanış gününde gerçekleştirilen "Politika Paneli"nde ekonomi, yapay zeka ve enflasyona ilişkin önemli değerlendirmelerde bulunan ECB Başkanı Christine Lagarde, küresel ekonomideki risklerin birkaç hafta öncesine kıyasla artık "çok daha geniş ölçüde dengelendiğini" belirterek, "Bir stagflasyon ortamında değiliz ve enflasyon cininin şişeden dışarı çıkmasına kesinlikle izin vermeyeceğiz." ifadelerini kullandı.

Bu gelişmelerle İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 1,63, İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi yüzde 3, Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 1,47 ve Almanya'da DAX 40 endeksi yüzde 4,49 değer kazandı.

Gelecek hafta pazartesi Avro Bölgesi'nde Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), Almanya'da fabrika siparişleri, salı Almanya'da sanayi üretimi, perşembe ECB toplantı tutanakları, cuma Almanya'da enflasyon takip edilecek.

ASYA BORSALARI, GÜNEY KORE HARİÇ POZİTİF SEYRETTİ
Bölgede açıklanan verilerin ekonomik büyümeye yönelik iyimser tablo çizmesi, Asya piyasalarında da risk iştahını artırdı. Diğer taraftan petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelerde seyretmesi de Asya piyasalarında risk iştahını destekleyen başka bir faktör olarak öne çıktı.

Makroekonomik verilere bakıldığında Japonya'da haziran ayına ilişkin hizmet sektörü Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) 52,2, seviyesinde gerçekleşti.

Ülkede haziran ayına ilişkin imalat sanayi Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) de 54,8 olarak açıklandı.

Diğer taraftan Japonya'da 2. çeyrek Tankan Tüm Büyük Sanayi Sermaye Harcamaları, yüzde 11,5 artarak beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Dolar/yen paritesi 162,8'le 40 yılın en düşük seviyelerini görürken Japon politika yapıcıların döviz kuru piyasasına müdahale edebileceğine yönelik öngörülerle haftayı yüzde 0,2 azalışla 161,4 seviyesinden tamamladı.

Petrol fiyatlarının son dönemlerde savaş öncesi seviyelere kadar gerilemesi de enerji ithalatçısı Japonya için avantaj sağladı.

Öte yandan Japonya'nın yapay zeka yatırımlarıyla ilgili taşımış olduğu potansiyel ve Japonya Merkez Bankasının (BoJ) hem büyümeyi baskılamadan hem de enflasyonu hızlandırmadan bir para politikası uygulaması, Japon ekonomisinin orta vadede normale dönebileceğine yönelik öngörüleri güçlendiriyor.

Çin'de de haziran ayına ilişkin imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) 51,7 seviyesinde gerçekleşti.

Söz konusu verinin genişlemeyi ifade eden 50 seviyesinin üzerinde gelmesi, bölge piyasalarını destekledi.

Çin'in Asya'nın ticaret ve tedarik zincirlerindeki merkezi rolü göz önüne alındığında, ülkedeki sanayi faaliyetlerinin beklenenden daha güçlü olması, bölgede risk iştahına katkıda bulundu.

Analistler, ülkede ekonomi yönetimini mali teşvikler ve büyüme potansiyelini doğru kullanarak enflasyonla mücadele ettiğini belirtti.

Güney Kore borsasında ise geçen hafta teknoloji hisselerinin öncülüğünde negatif seyir izlendi. Teknoloji şirketleri SK Hynix'in hisseleri yüzde 9,3, Samsung Electronics'in hisseleri yüzde 11,5 değer kaybetti.

Söz konusu gelişmelerle haftalık bazda Güney Kore'de Kospi endeksi yüzde 3,84 değer kaybederken Japonya'da Nikkei 225 endeksi yüzde 0,55, Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,41, Hong Kong'da Hang Seng endeksi yüzde 2,99 değer kazandı.

Gelecek hafta çarşamba Japonya'da dış ticaret dengesi, perşembe Çin'de enflasyon, cuma Japonya'da Üretici Fiyat Endeksi açıklanacak.

BORSA HAFTAYI YÜKSELİŞLE TAMAMLADI
Yurt içinde geçen hafta alış ağırlıklı seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, haftalık bazda yüzde 1,01 artarak 14.417,91 puana yükseldi.

Dolar/TL, haftayı önceki haftalık kapanışın yüzde 0,4 üzerinde 46,4390'dan tamamladı.

Öte yandan Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), haziranda aylık bazda yüzde 0,99, Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) yüzde 1,8 artış gösterdi. TÜFE, haziranda geçen yılın aralık ayına göre yüzde 17,76, geçen yılın aynı ayına kıyasla da yüzde 32,11 yükseliş kaydetti. Yİ-ÜFE'de Aralık 2025'e göre yüzde 16,09, geçen yılın haziran ayına kıyasla yüzde 28,09 artış gerçekleşti.

Haftaya Ankara'da düzenlenecek NATO Zirvesi, küresel gündemin odağında olacak. Zirveye devlet ve hükümet başkanları katılacak. Ayrıca ABD Başkanı Donald Trump'ın da zirveye katılım göstermesi bekleniyor.

Gelecek hafta pazartesi TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru, salı Hazine nakit dengesi, cuma sanayi üretimi takip edilecek.